基本信息
證券代碼：000965證券簡稱：天保基建
公司名稱：天津天保基建股份有限公司
公司英文名稱：Tianjin Tianbao Infrastructure Co.,Ltd
交易所：深圳證券交易所
公司註冊國家：中國
城市：天津市
商登記號：120000000000438
註冊地址：天津市天津港保稅區海濱九路131號
辦公地址：天津市天津港保稅區海濱九路131號4樓
註冊資本：46155.812萬元
法人代表：張威
總經理：張威
成立日期：1998-09-30
公司簡介
天保基建天津天保基建股份有限公司註冊於天津濱海新區的核心區——天津港保稅區，是天津港保稅區區屬國有企業第一家上市公司，公司總股本2.39億股。公司股票在深圳證券交易所掛牌交易，股票簡稱“天保基建”。
天保基建的前身是天津水泥股份有限公司（簡稱天水股份）。2007年7月，天津濱海新區三大集團公司之一的天津天保控股有限公司重組天水股份，將其獨資公司天津天保房地產開發有限公司的全部股權與天水股份的資產進行置換，並更名為“天津天保基建股份有限公司”。天津天保控股有限公司持有天保基建67.74%的股份，約1.6億股，公司流通股占32.26%，約7700萬股。
天保基建擁有2家房地產開發公司，即持有100%股份的天津天保房地產開發有限公司和持有80%股份的天津天材房地產開發有限公司。目前2家房地產公司的開發項目主要分布在天津濱海新區、內蒙古呼和浩特市、河北省秦皇島市。擁有位於天津濱海新區核心區、占地1.2平方公里的天保金海岸項目，以及高端寫字樓、辦公大樓和公寓項目；在呼和浩特市有酒吧一條街和住宅項目；在秦皇島有黃金海岸產權式公寓和酒店項目。
成立情況
天保基建天津天保基建股份有限公司（證券簡稱寶石Ａ）原為天津水泥股份有限公司，系根據天津市人民政府津證辦字（1998）155號檔案批准，由天津市建築材料集團（控股）有限公司（以下簡稱甲方）、天津市新型建築材料房地產開發公司（以下簡稱乙方）、天津市建築材料進出口公司（以下簡稱丙方）、天津市天材房地產開發公司（以下簡稱丁方）及天津市建築材料科學研究所（以下簡稱戊方）五家股東發起。甲方以其下屬的四家企業部分淨資產折股投入，乙、丙、丁、戊四方以貨幣資金投入，並經批准向社會公眾募集股份而設立。公司於1998年9月30日辦理工商註冊登記，天津市工商行政管理局頒發註冊號為1200001001643（2007年7月註冊號轉換為120000000000438）的企業法人營業執照。經中國證監會證監發字（2000）第22號檔案批覆公開發行股票，經深圳證券交易所深證上（2000）第24號檔案批覆，公司股票於2000年4月6日在深圳證券交易所掛牌交易，公司正式成為上市公司。
所屬公司
天津天保房地產開發有限公司天津天保房地產開發有限公司是集房地產開發、經營、銷售、物業管理於一身的大型綜合性房地產開發企業，註冊資金3億元，總資產5億元，具備房地產開發貳級資質，是市房地產開發協會副理事長單位。公司成立以來，始終堅持“企業、責任、榮譽”的企業精神，秉承“建精品工程、創一流業績”的經營理念，注重品牌意識、質量意識和服務意識，用優質的產品和服務奉獻社會，逐步確立公司的社會地位。
目前，公司承擔著天保·金海岸188萬平米國際海岸生活城、天津國際貿易與航運服務中心二號樓等重點項目的開發建設任務。產品自推向市場以來，以其準確的市場定位和“高品質、低價位”的特點，在市場上持續熱銷，得到了廣大客戶的熱情追捧，成為濱海新區最受歡迎的樓盤之一。隨著濱海新區被納入國家發展戰略，天保房地產公司將緊緊抓住發展的有力契機，致力於建設更多質量高、功能全、環境優、服務好的房地產項目，竭誠為“建設宜居濱海”添磚加瓦，再築宜居風景。
天津市天材房地產開發有限公司
天津市天材房地產開發有限公司始建於1993年6月，投資方分別是：天津天保基建股份有限公司（深交所上市公司）及天津市建材集團。其中天津天保基建股份有限公司占80%的股權。註冊資金6100萬元，房地產開發三級資質。公司機構設定有：辦公室、前期發展部、工程部、經營部、財務部、勞動人事部等。在冊員工24人，具有專業技術職稱16人，占員工總數的85%。目前，公司擁有兩個房地產子公司、一個酒店管理公司、一個物業管理公司。公司成立以來以商品房開發為主，先後開發建設了天津市保盈里住宅小區、懷安里小區、龍濱園等住宅小區。累計開發面積30萬平方米。公司注重經營，在商品質量上堅守商業誠信，所開發的項目先後榮獲市優工程；天津市百項示範工程。
2004年公司主動適應國家巨觀調控的新形勢，準確把握機遇，及時調整戰略，把發展目標轉向外埠三、四線城市，參與省會、縣級市的開發建設，先後在河北省、江蘇省、內蒙古開發了兩個住宅小區、一個產權酒店、一個酒吧街共四個項目，開發面積20萬平方米，使企業的地產業態從單純住宅地產拓展到商業地產和旅遊地產。公司在連續五年實現高利潤的情況下，2005年實現銷售收入4530萬元、利潤600萬元，2006年實現銷售收入6100萬元、利潤1330萬元，全公司人均創利70萬元。公司實現利潤和人均創利在天津市同行業中處於領先水平。
公司在走出去的實踐中，勤於學習，在經營思路、模式上大膽探索，敢於創新。通過實踐認真總結出了四條成功經驗1、以收購企業方式獲取土地和項目；2、利用區域差別，通過產業鏈橫向聯合，形成戰略聯盟；3、拓寬領域，嘗試旅遊、商業地產；4、建立良好的合作關係，充分用好開發地的無形資產。
公司成立13年來，從初期幾十萬發展到淨資產1億元，外地四個項目完成後，淨資產將增值到2個億。公司具有良好信譽，良好的項目資源，連續的贏利能力，相信今後在董事會的正確指引下，在全體員工的共同努力下，必將走在天津市同行業中前列。
經營範圍
電真空玻璃器件及配套的電子元器件、磨具、機械設備、永久性氣體的生產與銷售；經營本企業自產產品的出口業務和本企業所需的機械設備、零配件、原輔材料的進口業務（國家限定公司經營或禁止進出品的商品及技術除外）。
經營情況
公司2009 年第三季度將虧損，預計虧損1150萬左右。
報告期內公司經營情況
報告期內公司實現營業收入3410.63 萬元，營業利潤-523.70 萬元，淨利潤-523.71 萬元，產品毛利率為18.55％。
證券資料
天保基建證券簡稱 天保基建
證券類型 A股
曾用名 *ST天保 S*ST天保 S*ST天水 S天水 天水股份
上市狀態 已經上市
上市國家/地區 中國大陸
上市交易所 深圳證券交易所
上市日期 2000-04-06
發行價(元) 4.6
上市首日收盤價(元) 10.55
上市首日漲跌幅(%) 129.35
上市首日換手率(%) 56.96
主承銷商： 天津北方國際信託投資公司
上市推薦人： 中國南方證券有限公司 湖北證券公司
審計機構： 信永中和會計師事務所有限公司
法律顧問： 天津高地律師事務所
十大股東
截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-19
| 編號 | 股東名稱 | 持股數量 | 持股比例 | 股本性質 |
| 1 | 天津天保控股有限公司 | 34605.81萬 | 74.98% | 流通受限股份 |
| 2 | 中國太平洋人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅 | 809.55萬 | 1.75% | 流通A股 |
| 3 | 中國太平洋人壽保險股份有限公司－分紅－團體分紅 | 506.30萬 | 1.10% | 流通A股 |
| 4 | 趙陽民 | 356.49萬 | 0.77% | 流通A股 |
| 5 | 太平洋安泰人壽保險有限公司－傳統保險產品 | 300.00萬 | 0.65% | 流通A股 |
| 6 | 中融國際信託有限公司－雙重精選1號 | 267.84萬 | 0.58% | 流通A股 |
| 7 | 陳雪東 | 241.74萬 | 0.52% | 流通A股 |
| 8 | 中國銀行－華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金 | 200.00萬 | 0.43% | 流通A股 |
| 9 | 中國銀行－華夏大盤精選證券投資基金 | 150.00萬 | 0.32% | 流通A股 |
| 10 | 李日丁 | 110.26萬 | 0.24% | 流通A股 |
機構預測
天保基建估值區間
最近1個月內無研究員對該公司未來估值給予評價。
行業評級
最近3個月有94機構對天保基建所屬多樣化房地產活動行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有49家。
投資評級天保基建最近3個月共有研究報告1篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為1篇，中性評級為0篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；
PE分布圖
天保基建歷史的市盈率在5倍到45倍之間，當前市盈率為35，目前價值有所高估。
2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前38.5%，處於合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前25.3%，處於合理的位置。
財務分析
天保基建規模增長指標
天保基建過去三年平均銷售增長率為3.63%,在所有上市公司排名（1348/1710），在其所在的多樣化房地產活動行業排名為43/60，外延式增長較差。
EPS成長性
天保基建過去EPS增長率為84.57%，在所有上市公司排名（282/1710），在其所在的多樣化房地產活動行業排名為21/60，公司成長性合理。
盈利能力指標
天保基建過去三年平均盈利能力增長率為8.58%，在所有上市公司排名（1022/1710），在所在的多樣化房地產活動行業排名為（42/60）。盈利能力合理。
EPS穩定性
天保基建過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1426/1710），在其所在的多樣化房地產活動行業排名為48/60。公司經營穩定較差。
持倉結構
天保基建在過去的一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為17.05%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調22.58％。
投資亮點
1.定向增發完成後,公司獲得優質資產濱海開元公司金海岸項目的全部權益,土地儲備由6.3萬平米增加至99.3萬平米。項目土地成本較低,樓面地價約為1450元/平米,而目前該區域可比項目的銷售均價在8000元/平米以上,因此該項目在未來3-5年的開發周期內有望對公司的盈利能力提供較強的保障。
2.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.2000(元),每股淨資產3.9000(元),淨資產收益率5.1100%,營業收入400973309.9300(元),同比增減82.1955%;歸屬上市公司股東的淨利潤91911658.09(元),同比增減102.6968%。
3.公司2008年度權益分派方案為:每10股轉增5股。本次權益分派股權登記日為:2009年5月14日,除權日為:2009年5月15日。
4.公司全資子天津濱海開元房地產開發有限公司向中國農業銀行天津港保稅區分行申請2億元貸款,貸款期限3年,貸款資金用於該公司天保金海岸項目建設。公司為此貸款中的1.6億元提供擔保。
投資建議
天保基建綜合投資建議：天保基建（000965）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在18.21-20.03元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股採取參與的態度。
行業評級投資建議：天保基建（000965）屬於水泥行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第25名。
成長質量評級投資建議：天保基建（000965）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力一般（★★★），該股成長能力總排名第465名，所屬行業成長能力排名第9名。
評級及盈利預測：天保基建（000965）預測2009年的每股收益為0.28元，2010年的每股收益為0.56元，當前的目標股價為18.21元，投資評級為買入。
