上市
鉛期貨已經國務院和證監會的批准！於2011年3月24日（周四）在上海商品交易所上市。鉛期貨的上市意義重大，因為其推出後，銅鋁鉛鋅四個大宗有色金屬品種都已登入中國期市，其他品種可以通過與這四個品種的比價關係對衝風險。鉛期貨上市後投資者需要關注供求關係，貨幣資本，信息供求，突發事件，交易所在交易過程中所發生的持倉和程式化交易。過去買賣鉛產品的都是鉛行業的企業，但隨著鉛期貨的上市，一些不是從事鉛產業的人會以投資者身份進入買賣，因而鉛價波動幅度可能加大。而另一方面，鉛期貨上市本身目的是讓企業利用期貨工具做好套期保值的工作。過去冶煉企業進口鉛礦石，總會有一到兩個月的船期，企業依照當時市場價格買入礦石，但一兩個月後可能市場就跌價了，有了期貨後，企業可以在買入礦石時就賣出鉛產品，鎖定利潤。
概述
鉛期貨是一種以鉛為標的物，利用期貨契約的標準化特性，制定的商品期貨契約。其上市地點為上海商品期貨交易所。
作為全球最大的鉛生產國和消費國，2009年，中國國鉛產量377萬噸，占全球的42.5%；鉛消費量390萬噸，占全球的40.0%。然而，由於國內鉛期貨的缺位，國內相關企業在應對原材料價格大幅波動時一直缺乏有效的避險工具，全球鉛市場的定價權也牢牢掌握在倫敦金屬交易所（LME）手中。
“繼銅、鋁、鋅之後，鉛期貨的上市，不僅將進一步完善上期所的金屬品種序列，還將為有色金屬期貨指數的編制打開大門。”中國期貨業協會副會長張宜生表示，由於有色金屬價格之間極大的關聯性，未來有色金屬期貨指數上市將為不適宜期貨交易的有色金屬小品種打開套期保值之門。
對鉛行業來說，鉛期貨的推出將對鉛相關現貨企業的採購訂貨及定價模式產生影響，鉛產業鏈的價格將呈現透明化，國內外價格傳導機制將更順暢。從國內市場最成熟的銅期貨市場表現來看，據統計，2010年上海期銅與現貨銅、上海期銅與滬深股市銅企業綜合指數相關性均高達90%。上海鋅期貨與現貨市場的相關性雖然略低於銅，但也處於較高水平。
“以往鉛生產企業以上海有色網每天的報價為基準，然後根據冶煉廠和貿易商的報價選擇採購。一些大型生產企業目前採取長短單結合的採購方式，與上游煉廠簽訂長單，價格以雙方約定的方式計價結算。”浙江天能物資貿易有限公司期貨部蔡森向期貨日報記者表示，鉛期貨上市後，隨著市場的成熟完善，其價格將成為市場標尺。
鉛期貨的推出將為鉛企業提供管理市場風險的工具，鉛企業可以進行套期保值、跨市場套利、利用期貨市場進行交割採購等。以鉛冶煉企業為例，進口鉛礦石總會有一到兩個月的船期，企業按照當時市場價格買入礦石，但一兩個月後可能價格就下跌了，有了期貨後，企業可以在買入礦石時就賣出鉛產品，提前鎖定利潤。
其套保特點
鉛期貨第一，明確將鉛套期保值交易頭寸劃分為一般月份套期保值交易頭寸和臨近交割月份套期保值交易頭寸。“一般月份”指契約掛牌至交割月前第二月的最後一個交易日，“臨近交割月份”指交割月前第一月和交割月份。同時明確要求會員或客戶應當在申請獲得一般月份套期保值交易頭寸後才能申請臨近交割月份套期保值交易頭寸。
第二，大幅降低一般月份申請套期保值交易頭寸的門檻。包括大幅簡化一般月份套期保值交易頭寸申請手續，以及加大套期保值交易頭寸的發放尺度。
第三，增設臨近交割月份套期保值交易頭寸申請環節。交易所將根據對應月份會員或客戶的交易部位和數量、現貨經營狀況、對應期貨契約的持倉狀況、可供交割品在交易所庫存、以及期現價格是否背離等因素來確定臨近交割月份套期保值交易頭寸，以確保市場規範安全的運行。
第四，鉛期貨套期保值交易頭寸的申請提出時間與銅、鋁、鋅套期保值申請時間保持一致。鉛期貨套期保值交易頭寸的申請必須在套期保值契約交割月前第一月的20日之前提出。
第五，鉛獲準套期保值交易頭寸的會員或客戶建倉時間與銅、鋁、鋅套期保值交易頭寸的建倉時間保持一致。鉛獲準套期保值交易頭寸的會員或客戶建倉時間與銅、鋁、鋅套期保值交易頭寸的建倉時間規定保持一致，要求應當在套期保值契約交割月前第一月的最後一個交易日收市前，按批准的交易部位和頭寸建倉。在規定期限內未建倉的，視為自動放棄套期保值交易頭寸。
第六，多角度強化對鉛期貨套期保值的監督管理。套期保值的監管不僅涉及到申請到審批的“事前監管”，還涉及到審批後到建倉的“事中監管”和違規處置等的“事後監管”。同時，鉛期貨套期保值的監管需要兼顧更好服務鉛期貨套期保值參與者，更好服務產業經濟、實體經濟的同時有效控制鉛期貨品種交割風險。
其交易模式
鉛期貨正式掛牌上市時間已定。1、圈內交易(Ring)
之所以稱為圈內交易是因為所有一類會員的交易員圍坐成一個圓圈，在各自固定的位置上進行交易。這與競價交易方法相比，是更典範的一種公布喊價交易方法，交易者可以四處走動。倫敦金屬交易所這種固定位置的體系明顯有助於辨認參與交易的公司，這種措施之所以行得通是因為交易所只有少量的會員參與場內交易。當前交易所只有11家圈內會員，在場內交易時段，所有交易均通過場內交易會員進行，更嚴厲地說，是通過兩家，因為一筆交易涉及到買、賣雙方。
通過倫敦金屬交易所清算的契約交易量中約摸有60%的交易是在圈內交易時間完成的，這其中也包含綜合交易。雖然並非所有這些交易都是通過場內進行的，但它們是通過場內的報價來進行交易的。場內交易時間段中在外面進行交易是通過辦公室互動螢幕系統和電話委託市場進行的。場內交易時間，特別是發生官方價格的早間盤面第二節，成交極為活潑，因為現貨市場需要一個儘可能接近於每日結算交易價格的現貨參考價。這種高度流動性確保了價格的透亮度，比辦公室間的交易獲得的價格更有代表性。
交易圈直徑約摸6米，有兩個大顯示牌用來顯示由報價委員會制訂的價格。交易所員工監督交易價格，將委買委賣價輸入運算機系統。這些信息不斷地被輸入到各種信息轉發系統，它們傳輸倫敦金屬交易所的成交價格。每個公司的交易席位後面有一塊供助手向場內交易員遞單和傳遞交易員已經執行的成交單站立的位置。
在每種契約進行交易的五分鐘裡，場內交易員宣布他們的買賣價格和他們感興致的到期日。這種口頭公布喊價要求在標準的時間裡聲音要像演講似的清楚，但是在場內能夠聽到的主要是刺耳的吵鬧聲。在場外人士看來交易員要想跟上別人的報價和內容似乎是不可能的，這實際上是一種熟能生巧的事。成交後，將由每家公司的後台人員進行迅速撮合。交易者之間達成的一致協定若有爭議等不清晰之處可以隨即要求他們解答清晰。實踐中，大多數交易在首次申報中就被撮合。任何未被撮合的交易單一定要在交易所規則指定的時間內篩選出來。
在每次交易時段內，八種倫敦金屬交易所的金屬契約每種交易五分鐘，不同的金屬交易的時間次序由交易所規定，不同交易時段中的交易次序不同。由於交易時間固定並為市場人士所共知，客戶和交易員就容易在正確的時間裡進行下單。倫敦金屬交易所指數契約(倫敦金屬交易所X)不在公布喊價時間段中進行交易，而在綜合交易時間中進行。
場內交易員可以在五分鐘的時間段中的任何時間中從事任何合法的到期日的交易。交易依照照例可以分為兩個階段，首先，進行的是調期交易，例如，倘若某家公司需要進行調期交易，假定10手三個月期的多頭錫契約移到一個半月期，它將主動賣出三個月期契約，同時買入一個半月期的契約，這兩筆交易同時進行。
因為大多數黃金現貨屬買賣，其到期日千差萬別，並不一定局限在交易當天的三個月期，因而有必要將三月期的契約調整到交易者所需要的任何一個到期日。當然，此到期日不能是倫敦金屬交易所假期等非倫敦金屬交易所到期日。單一的現貨、三月期交易代表著五分鐘交易時間中的第二個階段，通過集中買賣兩個到期日(現貨和三個月)的契約，交易者可以確保市場最大的流動性。
2、綜合交易(kerb)
綜合交易也是在交易圈內公布喊價的交易，但是比正式的圈內交易小節(Ring)的結構鬆散一些，經紀公司可以委託買賣各種金屬任何到期日的契約，甚至可以容許多於一個交易員進入交易圈內或站在座位後面(但是他們仍舊必需呆在他們尋常在交易圈中的指定位置上)。之所以稱為“路牙交易”是因為此種交易活動最初是在交易所外面進行的，就是在倫敦金屬交易所交易所外面的惠靈頓大街的街道馬路上。後來因為交易員們堵塞了馬路，陰礙了公共秩序，警察讓他們到場內進行交易了。
本質上，綜合交易的目的在於讓公司調整好在主要交易場次中未能全體調整好的持倉結構。早間盤面綜合交易在倫敦金屬交易所的官方價格敲定之後就開始進行，它們能夠提供非常接近於官方價格水平成交的機遇。相應地，下午場的綜合交易容許公司在一天終結之前調整他們各自的頭寸。
3、辦公室間交易
圈內交易是通過公布喊價的方法交易，這是一種傳統的高透亮度的交易方法。但是整日中只有一部分時間可以進行交易。一個現代的金融市場倘若不能提供更長的交易時間，那么至少應當能夠在整個工作日中為它的客戶服務，倫敦金屬交易所通過提供辦公室間交易來解決這個問題。
這種交易方法相似於外匯交易所、債券股票市場；清算則相似於場內交易契約的體系。投資者通過電話與經紀商接洽，他們能夠在螢幕上看到報價，然後完成交易。在倫敦金屬交易所SELECT系統開始交易之前，交易所簽約經紀商繼續提供螢幕價格，當第二階段電子交易系統取得進展時，這變成了與倫敦金屬交易所交易市場的資料庫相連結的自動過程。經紀商對客戶的報價不一定與顯示的價格全體相同，具體取決於交易量的規模，市場狀況，客戶的信譽等級，經紀商自己手持頭寸的方向，以及客戶與經紀商的關係。
最為重要的是，通過辦公室間交易系統交易的是真正的倫敦金屬交易所契約，並且通過上傳數據進行配對，清算和結算過程與圈內交易過程全體相同。例如，一個客戶通過辦公室間交易買入20手鉛契約，隨後，通過在圈內交易進行賣出可以了結此頭寸。從交易所和倫敦清算公司的角度來看，這兩筆交易全體等效並且方向相反，在契約到期時的結算只發生淨盈利或虧損。
操作流程
鉛期貨場內交易的會員公司來說，一個工作日可能從倫敦時間早晨7：00就開始了，一組交易員與在辦公室內的其他業務人員開始上班，為遠東區進行服務。約摸從上午7：00左右的整個上午交易員將進行“做市交易”，為金屬生產商、消費者和其他尋求迴避風險的貿易公司買賣金屬。當前客戶委託交易普遍是通過辦公室之間的電話進行的，而場內經紀人交易是通過電話或者通過倫敦金屬交易所SELECT電子交易平台來完成的。一般要求經紀人獲悉其委託人，主要內容是其財務狀況。多數經紀公司雇傭客戶聯絡員(或稱作賬戶執行員)專門作為與客戶的聯繫員。他們的責任就是要獲悉不同類型客戶的業務及其需求，並建議他們進行保值交易的原則；要求他們經常到他們的客戶的工廠訪問並與他們延續經常的聯絡。客戶聯絡部的責任就是確保上述工作的進行。
客戶聯絡員不進行做市。他們向交易員詢價，然後轉發給他們的客戶，倘若客戶決定按他們的報價進行交易，將指令下到下單部。一個重要的經紀人一天中將會處置許多不同的客戶指令單，因此避免錯誤顯得至關重要，這也是客戶指令需要通過下單部報出的原因，該部門一般是唯獨有權處置客戶交易指令的部門，這些指令將被遞交給交易員。在非圈內交易時間段中，交易員將守在辦公室內，而在圈內交易時間段內，他們將呆在交易場內，那時下單部的高效運轉將顯得越發重要。
圈內交易開始時，每種金屬契約依次輪換交易5分鐘，所有契約交易終結後，在第二節交易開始前有一短暫的間歇。在第二節交易中，各契約也是交易5分鐘。某種意義上說，上午第二節的圈內交易是整日的焦點部分，因為第二節交易中將給出當日的官方報價和現貨結算交易價格。結算交易價格是每種契約第二節交易終結前的目前委買價，它是全球大部分有色金屬市場每天現貨定價的基礎，而不管這種金屬是否在倫敦金屬交易所進行交易。所有的官方結算交易價格敲定之後，“路牙”交易(綜合交易)時間開始。
“路牙”交易名稱來源於20世紀早期，當時早間盤面交易終結後，一些會員圍在馬路邊繼續交易。綜合交易從官方價格發布以後開始，直到15：10終結。在綜合交易時間裡，8個金屬品種同時進行交易，會員可以派多名交易員入場交易。圈內交易會員及二級經紀會員在交易時間內依據交易廳內獲得的報價通過辦公室內的市場為他們的客戶提供交易服務。
再次開始的一輪單個金屬品種的5分鐘交易從15：10開始。這一輪交易的結構與上午的交易結構相同，兩節圈內交易之後緊接著一節場外交易。然而隨著倫敦金屬交易所Select自動交易系統的套用，場內交易時間可能會有所變化。上、下午場的主要區別就在於下午場不公開官方價格。倫敦金屬交易所非常清晰它提供的透亮的官方價格機制的重要作用，對當前交易活動的任何變更除非找到易為人接收的變通措施，否則只會遭到人們的抵制。下午的場外交易終結之後辦公室間的交易將重新成為人們注意的焦點。許多會員單位一直交易到19：00至20：00，甚至在倫敦有一些會員24小時均有人值班，而其他一些會員則在不同的時區設有辦事處，這些辦事處負責在倫敦交易時間終結後公司頭寸的交易。時間從倫敦晚7：00到亞洲下班時間完成一個時間循環，然後倫敦的辦公室重新開始負責交易。
對市場影響
1、有利於鉛價的國內外傳導機制將更順暢，價格會更穩定
2、有利於形成中國價格
3、有利於鉛企業管理市場風險
4、有利於國內鉛價定價透明度的提高
5、有利於促進鉛產業結構升級
6、有利於完善有色金屬期貨產品序列
7、有利於政府監管並為政府巨觀調控提供依據
相關評價
針對鉛期貨的上市，上海期貨交易所單獨出台了鉛期貨套期保值交易管理辦法，辦法中有一些創新的規定，這些規定一方面拓寬了套期保值業務的內涵，另一方面也放寬了套保業務的限制，更加有利於鼓勵企業參與套期保值，更好地發揮期貨市場的作用。最近，中國證監會批覆同意了上海期貨交易所開展鉛期貨交易，這意味著中國作為全球最大鉛生產國和消費國，將有利於最佳化鉛的價格形成機制，促進資源的合理配置，進一步提升中國對全球市場的影響力；而鉛期貨契約一旦正式上市，將有利於鉛企業通過套期保值規避市場風險，增強市場競爭力；有利於通過市場化手段推動鉛的產業結構調整，促進中國鉛工業的持續健康發展。
中國有色金屬工業協會副會長尚福山表示：隨著中國工業化發展進程的加快，特別是汽車、電動腳踏車、通信行業的高速發展加大了對鉛的需求，2001年至2009年，我國鉛消費量的年均增長率高達17%，遠高於同期國內生產總值(GDP)的年均增速。我國鉛工業取得了舉世矚目的發展，在生產規模和工藝水平上都已位居世界前列，2010年我國鉛產量已達到420萬噸，約占世界總產量的46%，連續18年居世界第一位；鉛消費量約為395萬噸，占世界總消費量的44%，連續10年居世界第一位。
這幾年隨著中國鉛原料對外依存度逐年抬高，LME與國內的價格不同步加大了企業潛在的經營風險。沒有套期保值的市場，使得上游企業在享受價格高漲帶來利潤的同時備感惶恐，下游加工企業、終端消費用戶則壓力不斷增加。因此，國內推出期貨交易，可以形成充分反映國際、國內需求和各方利益的合理價格，為企業通過套期保值規避市場風險，提高競爭力。
而株冶集團(18.59,0.01,0.05%)總經理曾炳林則從企業的角度大談鉛期貨上市的積極意義：以前國內外有色金屬包括礦石現貨銷售的報價平台非常多，加上不同地區、等級、品牌的報價會相差很大，定價異常混亂。特別是當現貨市場價格不能反映市場的真實水平時，往往出現有價無市的情況。由於近年來資源爭奪的白熱化，鉛原料的採購越來越困難，定價權越來越為供應商所掌握，原料往往已經交貨甚至已經生產為產品銷售出去以後的價格也可能沒確定，如果這時候鉛價大幅上漲，那對於買方來說將面臨巨大的價格風險。另外對於已經確定價格的原料，一般到生產出產品也需要一個很長的過程，更何況有時候還要受運輸的影響，周期可能拉得更長。這種情況對於像金融危機爆發時的價格大幅下跌來講，很可能會對企業造成致命的打擊。總之，沒有鉛期貨，只能在現貨市場隨行就市，上述問題和矛盾很難解決，但是隨著鉛期貨的推出，企業可以通過期貨市場來進行買入套期保值規避價格上漲風險、通過賣出保值規避價格下跌風險。
上海中期的資深人士蔡洛益認為，鉛期貨的上市，對於鉛的生產、流通和消費企業而言，提供了高效的風險管理工具。對於上游鉛冶煉企業來說，中國鉛產量逐年增長，國內鉛精礦資源短缺，因此對國際鉛精礦市場的依賴程度日益加大，隨著鉛精礦加工費的不斷下降，冶煉利潤也呈現下降趨勢，如何增強抵禦價格風險能力一直是鉛生產企業的一個課題。而對於下游鉛加工消費企業來說，鉛採購價格無法鎖定，因此長期處於市場價格波動的風險當中。國內推出鉛期貨交易之後，上游鉛的冶煉市場企業可以在兩個市場進行期貨套期保值業務操作，鎖定加工利潤；下游鉛加工消費企業，鉛期貨交易拓寬了渠道的選擇，更重要的是可以通過期貨市場鎖定採購價格，規避原材料上漲風險；貿易商則可通過期貨工具來有效鎖定貿易利潤，規避鉛錠購銷價格風險。當然，鉛期貨對於提升企業管理水平，增強市場競爭力，推動涉鉛行業健康發展也有十分積極的意義。
市場前景
鉛期貨價格走勢2011年3月24日，上海期貨交易所鉛期貨共七個契約首日上市，早盤滬鉛主力PB1109契約開盤後一度上沖至19570元/噸，雖隨後回落，但收盤報18935元，漲幅達3.19%，全日成交73440手，持倉量9696手。當天國內商品期貨多數商品低迷，鉛期貨表現搶眼。
鉛期貨的正式上市，意味著銅鋁鉛鋅四個大宗有色金屬品種都已在中國期市掛牌交易。
3月24日，北京中期期貨研究院期貨分析師王駿對財新記者表示，鉛期貨走勢是多種因素的綜合作用：首先是受國內現貨市場價格的攀升影響；同時，LME價格在高位，突破2700關口，倫鉛上升空間打開，對今天國內的鉛期貨價格起到推升作用。
王駿還強調，“十二五”規劃中強調“推廣新能源”，電動車、和風能儲備等都要使用蓄電池，而鉛80%用於蓄電池。此外，日本地震後核電減少，對於鉛的需求也比較大。以上兩點對鉛的實際價格和預期有拉升作用
王駿預計，周五再漲3%的可能性比較小，短期內不太可能出現較大的價格波動。“鉛期貨價格短期在18700-19300波動屬於正常。如果價格太高了，企業會在高位進行賣空，把價格打下來，達到期貨現貨價格合理的價差。現貨價格18000元，滬鉛期貨價格18500-19000元比較合理。”他還稱，滬鉛價格和LME價格將相互影響，走勢趨同。
中國國內鉛期貨在上海期貨交易所掛牌交易，有望結束國內缺乏權威價格指導生產經營的局面。同時國內鉛期貨的推出後，跨市套利活動將導致國內外鉛價聯動效應的增強，金融屬性的增強也會導致鉛價波動幅度增大。同時由於以前國內外鉛價的負利差，即國內鉛價長期低於國際鉛價，在鉛期貨上市後該局面有望改變，從而帶動國內現貨價格上漲。
據上期所網站公告，鉛期貨契約交易單位為每手25噸。鉛期貨契約上市交易保證金收取比例暫定為契約價值的11%；漲跌停板幅度暫定為6%。掛盤當日漲跌停板幅度為暫定漲跌停板幅度的2倍，即12%。交易手續費暫定為成交金額的萬分之一，交割手續費為每噸2元。掛盤契約月份為2011年9月份至2012年3月份。
相關新聞
鉛期貨時隔四年，繼滬鋅期貨上市後，上海期貨交易所將從2011年3月24日起正式推出鉛期貨交易。滬鉛期貨的上市以及逐步平穩運行，將為國內上下游鉛企業提供更為有效的規避價格風險的工具。而對於一個新的品種，無疑也為投資者增加了新的投資機遇，市場分析人士認為，鉛期貨上市對於相關企業將是一個中長期利好。
“大契約”交易品種
2011年3月24日鉛期貨即將在上海期貨交易所(上期所)掛牌交易，對於占全球精鉛總產量42%、總消費量40%的中國鉛行業而言，具有相當大的意義。“中國是全球第二大鉛生產國，同時也是全球最大的精煉鉛生產國。中國已經成為世界上最大的鉛蓄電池生產和出口國，鉛蓄電池產量約占世界產量的三分之一。”中大期貨昆明營業部分析師趙文浩表示，國內推出鉛期貨交易之後，上游鉛的冶煉企業可以通過LME和國內鉛期貨品種之間進行期貨套期保值業務，鎖定加工利潤；對於下游鉛加工消費企業，鉛期貨交易拓寬了渠道的選擇，更重要的是可以通過期貨市場鎖定採購價格，規避原材料價格上漲風險。
從上期所已公布的鉛期貨契約規則來看，與現有的銅、鋁、鋅契約規則基本一致，唯一不同的是現有契約是5噸/手，而鉛期貨是25噸/手，這主要是為了與LME的規定相一致，方便上期所的鉛錠也可以交割到LME倉庫。“滬鉛期貨成為第一個上市就採用‘大契約’交易的品種。”首創期貨金屬分析員肖靜指出，“大契約”本身，能夠滿足產業客戶的保值需要，降低了投機資金對短期價格漲跌放大的影響。
據了解，鉛期貨契約交易的保證金比例暫定為11%；漲跌停板幅度暫定為6%，掛牌當日漲跌停板幅度暫定為漲跌停板幅度的2倍。
存在一定套利機會
在之前的鉛期貨模擬交易中，1109契約在3月18日盤中最高觸及20200元/噸，當日現貨均價只有17450元/噸，存在期現套利的機會。“模擬交易累計幾天的漲幅，相當誇張，比LME鉛價的漲幅還要大。”肖靜認為，從目前的鉛基本面來看，2011年內外鉛價走勢在供求狀況與上年基本一致的情況下，延續寬幅震盪，市場將重點關注。滬鉛1109契約與鉛現貨之間的期現套利機會，通過倉儲成本、交割成本以及資金占用成本的計算，1109契約至少在3月下旬需要與現貨價格出現1000元/噸以上的價差，才能形成一定的無風險期現套利的機會。目前，LME鉛價比鋅價高，而國內是鋅價比鉛價略高，隨著滬鉛上市，鉛現貨價格有可能向鋅現貨價格靠攏，甚至可能階段性地超過鋅價，兩者價差逐步收斂。
金元證券行業分析師孫凡認為，目前LME鉛鋅比值是1.04，而國內鉛鋅現貨比值是0.89，再考慮關稅和運費等因素，以及參考內外盤鉛鋅期貨比值關係，我們認為存在做空LME鉛、做多上期所鉛的跨市套利機會。國內鉛價將上漲約15%，即2800元/噸。“金屬鉛歷來是世界公認的最有效的防輻射材料，若日本核泄漏危機無法持續有效控制，鉛期貨首日完全有走高理由。”趙文浩認為，美元指數的不斷下跌給以美元計價的有色金屬商品帶來了支持，同時，國內冶煉企業的現貨鉛利潤空間不大，這也支撐了期貨鉛上市後不太可能走低，國內鉛冶煉企業紛紛看好滬鉛走勢。
利好A股相關公司
“雖然很多涉鉛企業已經參與LME外盤保值，但由於內外鉛價波動並不一致，且存在諸多風險，保值效果相當有限。”肖靜表示，滬鉛期貨上市後將與國內現貨價格走勢趨同，從根本上提升保值效果。滬鉛期貨保值工具的推出，對目前分散的主要終端領域蓄電池行業影響最大，可能加速行業洗牌、強化行業整合。
資料顯示，A股上市公司中生產鉛產品的企業包括（產量從大到小）：豫光金鉛（35萬噸）、株冶集團（25萬噸）、中金嶺南（12萬噸）、馳宏鋅鍺（10萬噸）、西部礦業（6.5萬噸鉛精礦）、羅平鋅電（2萬噸鉛精礦）、鋅業股份（0.7萬噸）、宏達股份（0.6萬噸鉛精礦）等。其中豫光金鉛、株冶集團、鋅業股份是純冶煉企業，沒有自產鉛精礦。孫凡認為，對於擁有自產鉛精礦的企業來說，其對價格變動的彈性大於純冶煉企業，也就是說鉛價上漲更有利於自產鉛精礦較多的企業，綜合當前各公司的估值水平，重點推薦中金嶺南和西部礦業 。
