證劵資料
山東高速證券代碼 600350
證券簡稱 山東高速
公司名稱 山東高速公路股份有限公司
英文名稱 ShandongExpresswayCompanyLimited
成立日期 1999-11-16
上市日期 2002-03-18
上市市場 上海證券交易所所屬行業社會服務業
註冊資本 (萬元)336380
法人代表 孫亮
董事長 孫亮
總經理王化冰
董事會秘書 王雲泉
證券代表 趙曉玲,馬寧
公司網址 www.sdecl.com.cn
電子信箱 [email protected]
註冊地址 濟南市文化東路29號七星吉祥大廈A座 郵政編碼 250014
辦公地址 濟南市文化東路29號七星吉祥大廈A座 郵政編碼 250014
公司簡介
山東高速公路股份有限公司山東高速公路股份有限公司成立於1999年11月16日，由山東高速集團有限公司與華建交通經濟開發中心共同發起設立。2002年3月18日在上海證券交易所掛牌上市，註冊資本33.638億元，無限售條件流通股6.66億股。2008年度公司實現營業收入36.66億元，利潤總額16.66億元，淨利潤12.41億元，每股收益為0.369元。截止到2008年12月31日，公司總資產142.77億元，淨資產88.72億元。
公司主要從事對高等級公路、橋樑、隧道、港口等基礎設施的投資、建設、管理、收費、養護、路政、清障等業務，是山東省唯一一家從事高速公路、橋樑等交通基礎設施投資、經營和管理的大型國有控股上市公司。
公司目前的核心業務為經營和管理山東省境內的濟（南）青（島）高速公路、濟（南）萊（蕪）高速公路、（北）京福（州）高速公路德（州）齊（河）北段、泰（安）曲（阜）一級公路、濟南黃河大橋、濱州黃河大橋、平陰黃河大橋和濟南黃河二橋，此外，公司還擁有濰（坊）萊（陽）高速公路49%權益以及河南省境內的許（昌）禹（州）高速公路100%權益。
山東高速公路股份有限公司公司成立以來，秉承“服務大眾、奉獻社會、回報股東、成就員工”的宗旨，銳意進取，求實創新，致力于山東省公路交通事業發展，同時，按照現代企業制度的要求，強化管理，規範運作，不斷提高綜合服務質量，取得了良好的經濟效益和社會效益。2001年公司順利通過了ISO9001質量體系認證，2002年以來，公司先後榮獲山東省管理創新優秀企業、山東省管理創新十佳企業以及國家級企業管理現代化創新成果一等獎殊榮，管理創新不斷邁上新台階。公司的精神文明建設也取得了豐碩成果，濟青高速公路濟南管理處（現更名為濟南分公司）被中央文明委授予“全國創建文明行業”先進單位；濟南管理處黨總支被中共山東省委授予“先進基層黨組織”榮譽稱號；濟南收費站先後榮獲國家級“文明示範視窗”、“傑出青年文明號” 榮譽稱號等。2008年，青島收費站獲得“2007年度全國青年文明號”榮譽稱號；2009年2月濟南分公司機場收費站被中華全國婦女聯合會、全國婦女“巾幗建功”活動領導小組聯合授予全國“巾幗文明崗”榮譽稱號，並申報了國家級青年文明號；公司管理信息化創新取得突出成果，獲得了山東省企業管理現代化創新成果一等獎；寬頻薪酬制度的構建與實施課題獲得山東省企業管理現代化創新成果獎；公司被評為“全國交通行業質量管理小組活動優秀企業”。公司上市以來，經營業績穩步提高，核心競爭力顯著增強，樹立了良好的社會形象和資本市場形象，為公司實現可持續發展奠定了堅實的基礎。公司科學的管理、優良的業績、穩健的財務指標及良好的成長性使公司的投資價值越來越得到廣大投資者的認同，先後入選上證180指數、滬深300指數和上證公司治理指數。2008年，公司又成功入選“中國上市公司市值管理百佳”、“中國上市公司金牛市值百強獎”、“主機板上市公司價值百強”、“山東上市公司A股市值規模十強”、“山東省上市公司A股市值增量十強”，並成為上證公司治理指數的首批成分股，入選“投資者50（TZ50）”指數，成為中國資本市場大盤藍籌股的代表。
上市歷程
山東高速1999年9月30日
根據山東省人民政府魯政字[1999]240號文《關於同意山東省高速公路有限責任公司會同華建交通經濟開發中心發起設立山東基建股份有限公司的批覆》，山東省高速公路有限責任公司（以下簡稱“山東高速公司”）會同華建交通經濟開發中心（以下簡稱“華建”）發起設立本公司。1999年11月5日，國家經濟貿易委員會國經貿企改[1999]1073號文《關於同意設立山東基建股份有限公司的復函》同意本公司設立。根據山東省人民政府魯政字[1999]240號文及交通部交函財[1999]277號文，山東高速公司將其擁有的濟青高速（不含中央投資部分）、泰曲公路（不含中央投資部分）、濟南黃河大橋、濱州大橋及平陰大橋等路橋資產經評估及確認後折價入股,注入本公司，華建則以其受託持有的交通部以車輛購置附加費在濟青高速和泰曲公路投資所形成的經營性資產經評估及確認後折價入股，注入本公司。根據北京中企華資產評估有限責任公司出具的中企華評報字[1999]012號《資產評估報告書》，並經財政部財評字[1999]421號文合規性審核，投入本公司的路橋總資產為614,838.42萬元（其中，貨幣資金1,500.00萬元，實物資產519,447.59萬元，無形資產即土地使用權價值約為93,890.83萬元），負債為175,357.65萬元，淨資產為439,480.77萬元。根據財政部財管字[1999]330號《關於山東基建股份有限公司（籌）國有股權管理有關問題的批覆》，上述淨資產按65.05%的折股率折合成公司每股面值為人民幣1.00元的普通股285,880萬股，由發起人持有，其中：山東高速公司持有國家股209,705萬股，占總股本的73.35%；華建持有國家股76,175萬股，占總股本的26.65%。1999年11月16日，本公司在山東省工商行政管理局登記註冊，領取註冊號為3700001804559《企業法人營業執照》，註冊資本為2,858,800,000元。
山東高速2002年2月28日
經中國證監會“證監發行字〔2002〕6號”文審核批准，本公司在上海證券交易所以網上累計投標詢價方式成功發行50,500萬股社會公眾股後，總股本為336,380萬股，並於2002年3月7日在山東省工商行政管理局變更登記，領取註冊號為3700001804559的《企業法人營業執照》，註冊資本為3,363,800,000元。1998年11月，按照《國務院關於股份有限公司境外籌集股份及上市的特別規定》的有關規定，中國證監會會同國家發展計畫委員會、國家經貿委審核，並報經國務院同意，確定山東基建股份有限公司（籌）為境外上市預選企業（證監國字[1998]38號文）。根據《中華人民共和國公司法》第85條及國務院令第160號《國務院關於股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》第六條之規定，本公司由山東高速公司與華建共同發起設立。在設立過程中，便嚴格依照境外上市標準建立了規範的現代企業制度和完善的企業法人治理結構，並做好準備在適當時機於境外發行股票及上市。本公司成立後，經國家經貿委國經貿企改[1999]1168號文批准，同意本公司轉為境外募集公司；後又經中國證監會證監發行字[1999]151號文批准，同意本公司發行境外上市外資股，並對發行規模等事項做了具體批覆。1999年12月，本公司順利通過香港聯合交易所的聆訊。但由於境外融資環境不盡理想，本公司境外上市計畫至今未能實施。經營範圍
對高等級公路、橋樑、隧道基礎設施的投資、管理、養護、諮詢服務及批准的收費、救援、加油、清障；倉儲（不含化學危險品）；裝飾裝修，建築材料的銷售；對港口、公路、水路運輸投資；以及公路信息網路管理；汽車清洗。主營:對高等級公路、橋樑、隧道基礎設施的投資、管理、養護、諮詢服務及批准的收費、救援、加油、清障。
公司業務
公司業務環境山東省堅持把加快交通、通信等基礎設施建設，作為全省經濟建設和對外開放的重要基礎條件，加快了公路、港口、鐵路、航空和郵電等基礎設施建設步伐。全省公路以平均每年近3000公里的速度遞增, 公路建設取得了歷史性重大突破, 公路路網整體水平和通過能力躍上了一個新的台階。山東的公路以通車裡程長、路面等級高聞名全國。截止2004年底，山東省高速公路里程突破3000公里，居全國首位。目前，省會濟南與各市地政府駐地、主要旅遊城市、港口城市和重要物資集散地，均由二級以上高等級公路連線。全省基本實現了以幹線公路為骨架、乾支相連、四通八達的公路網路。根據山東省公路發展建設的“九五”和2010年發展規劃目標，山東省的公路運輸網路將基本實現交通現代化，交通整體能力適應全省經濟發展的要求。
經營層
於少明 總經理2002-12-31 2006-04-13 辭職
張偉總會計師 2006-12-26
羅楚良 副總經理 2002-12-31 2006-12-26 辭職。
羅楚良 常務副總經理 2006-12-26
閆忠建 總會計師 2003-04-28 2006-12-26 工作調整。
王化冰 總經理2006-04-13
劉甲榮 總工程師 2006-12-26
王雲泉 總經理助理2006-12-26
閆忠建 總經濟師 2008-08-07
閆忠建 副總經理 2003-04-28
方世傑 副總經理 2003-04-28
王大為 副總經理 2003-04-28
十大股東
編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質
1 山東高速集團有限公司 197850.96萬 58.820% 流通受限股份
2 華建交通經濟開發中心 71869.04萬 21.370% 流通受限股份
3 中國銀行－嘉實主題精選混合型證券投資基金 3700.00萬 1.090% 流通A股
4 全國社保基金一零二組合 2627.90萬 0.780% 流通A股
5 中國建設銀行－國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金 1492.89萬 0.440% 流通A股
6 中國工商銀行－諾安價值增長股票證券投資基金 1194.34萬 0.360% 流通A股
7 中國人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅－005L－FH002滬 1013.98萬 0.300% 流通A股
8 中國人壽保險（集團）公司－傳統－普通保險產品 860.43萬 0.260% 流通A股
9 全國社保基金一零八組合 800.00萬 0.240% 流通A股
10 裕陽證券投資基金 800.00萬 0.240% 流通A股
股本結構
山東高速流通A股總計6.67億，占總股本19.82%。
股本結構PE分布圖
PE分布圖山東高速歷史的市盈率在10倍到45倍之間，當前市盈率為15，目前價值有所低估
2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前5.9%，處於低的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前7.5%，處於偏低的位置。
持倉結構
持倉結構山東高速在2008年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為22.16%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-5.22％。
主力持倉
基金持倉40家 占流通股5.22% 。截至2008-12-31 ，共40家基金持有山東高速，持倉量總計1.76億股，占流通A股5.22%。
財務分析
規模增長指標
山東高速過去三年平均銷售增長率為12.59%,在所有上市公司排名（1056/1710），在其所在的公路與鐵路行業排名為8/19，外延式增長合理EPS成長性
山東高速過去EPS增長率為22.37%，在所有上市公司排名（637/1710），在其所在的公路與鐵路行業排名為7/19，公司成長性合理盈利能力指標
山東高速過去三年平均盈利能力增長率為22.41%，在所有上市公司排名（838/1710），在所在的公路與鐵路行業排名為 （7/19）。盈利能力合理EPS穩定性
山東高速過去EPS穩定性在所有上市公司排名（260/1710），在其所在的公路與鐵路行業排名為6/19 。公司經營穩定合理財務數據
收入趨勢
山東高速2009年第三季度實現主營收入26.78億元，比上年同期下降2.99%。
盈利趨勢
山東高速2009年實現淨利潤6.97億元(基本每股收益0.2080元)，比上年同期下降29.97%。
價值評估
綜合投資建議：山東高速（600350）的綜合評分表明該股投資價值一般（★★★），運用綜合估值該股的估值區間在6.28-6.91元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股採取參與的態度。
行業評級投資建議：山東高速（600350）屬於交通運輸基礎設施行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第46名。
成長質量評級投資建議：山東高速（600350）成長能力較差（★★），未來三年發展潛力很小（★），該股成長能力總排名第962名，所屬行業成長能力排名第23名。
評級及盈利預測：山東高速（600350）預測2009年的每股收益為0.32元，2010年的每股收益為0.37元，當前的目標股價為6.28元，投資評級為買入。
