證劵資料
中儲股份證券簡稱 中儲股份
股票代碼 600787
公司名稱(中) 中儲發展股份有限公司
公司名稱(英) ZHONGCHU DEVELOPMENT STOCK CO.,LTD
註冊地址 天津市北辰經濟開發區開發大廈
辦公地址 北京市豐臺區南四環西路188號6區18號樓
行業分類 零售業
法人代表 韓鐵林
總經理 韓鐵林(代)
聯繫人 薛斌
工商登記號碼 120000000002074
郵編 100070
E-MALL [email protected]
主頁地址 http://www.zcgf.com.cn
區號 010
電話 83673292
傳真 83673191
註冊資本(萬元) 73697.7782
公司成立時間 1997-01-08
經辦律師 張秀清;董力成
經辦會計師 郭家利;韓峰
經辦評估人員 宗士英;沈偉
上市情況
公司董事長韓鐵林中儲發展股份有限公司前身是天津中儲商貿股份有限公司,1996年經中國證券監督管理委員會證監管字(1996)年378號文批准,通過向社會公開募集股份設立,並於1997年1月21日在上海證券交易所掛牌交易。1998年11月經批准更名為中儲發展股份有限公司,天津市工商行政管理局頒發了註冊號為10307098的企業法人營業執照。公司是由中國物資儲運總公司下屬天津公司的六家獨立法人單位發起,以其經營性淨資產折股,發行後股本總數為51,630,000股,其中發起人32,630,000股,社會募集普通股19,000,000股。經過歷年數次送配股及資本公積轉增股本後,截至2006年12月31日,公司總股本為620,677,782股。2007年公司分兩次向特定投資者非公開發行普通股股票(A 股):第一次,中儲總公司以所持瀋陽中儲物流中心、中國物資儲運總公司瀋陽虎石台三庫、中國物資儲運總公司瀋陽鐵西一庫、中國物資儲運總公司大連倉庫、鄭州中儲物資流通中心、鄭州中儲南陽寨倉庫等6家倉儲物流企業(以下簡稱“六家企業”)全部權益(不含土地使用權),所持北京中物儲國際物流科技有限公司(以下簡稱“北京中物儲”)51%股權,所持位於天津、成都、鹹陽三地的8宗土地使用權,以及現金10,180,900.00元認購公司非公開發行的普通股股票(A 股)70,000,000股,發行價格為4.80元/股,募集資金合計為336,000,000.00元。公司於2007年10月16日在中國證券登記結算公司完成了該次新增註冊資本及實收資本(股份)的股份登記。該次非公開發行股票的限售期為36個月(自2007年10月16日開始計算),預計可上市流通時間為2010年10月18日。 第二次,公司向新華人壽保險股份有限公司、海富通基金管理公司、Bill& Melinda Gates Foundation 、成都天祥房地產集團有限公司、華安基金管理有限公司、長江證券有限責任公司、北京首創輪胎有限責任公司、寧波保稅區恆業國際貿易有限公司等8家特定對象非公開發行普通股股票(A 股)46,300,000股,發行價格為8.60元/股,實際募集資金淨額為390,310,000.00元。公司於2007年10月31日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司完成了本次新增註冊資本及實收資本(股份)的股份登記。本次非公開發行股票的限售期為12個月(自2007年10月31日開始計算),預計可上市流通時間為2008年10月31日。
公司簡介
中儲發展股份有限公司中儲發展股份有限公司是全國性大型綜合物流企業，於1997年1月在上海證券交易所掛牌上市( 證券代碼 600787)。 公司按照市場化要求，理順產權關係，明確市場定位，構架新型管理模式，充分利用資本市場通道，進行了一系列配股、收購、兼併等資產重組和資本運作，使資源得到最佳化配置，表現出較高的成長性，總股本從上市之初 5000 萬元擴張為 6.2 億元，增長 11 倍；淨資產從 1.2 億元增長到 11.3 億元 , 增長 8.4 倍；總資產從 1.7 億元擴展為 30.1 億元 , 增長 18.4 倍；實現利潤累計 5.2 億元。
中儲股份依託沿海和中心城市的區位優勢，形成了以實體網路為依託、以信息化為紐帶、以現代物流技術為手段、以大客戶為服務對象，具有分銷分撥、物流設計、多式聯運、科技開發、電子商務、國際貿易、國際貨代等綜合配套的全方位、全天候多維物流服務體系。
公司所屬物流中心占地面積達 453.4 萬平方米 ，庫房 82.2 萬平方米 ，貨場 114.7 萬平方米 ，鐵路專用線44條 39324.5 米，起重運輸設備 288 余台。
公司自創立以來遵循“技術服務創造價值”的經營理念和“優質、高效、便捷、周到”的服務方針，通過了ISO9000質量認證。公司致力於為企業的生產、行銷、採購進行至臻至善的物流設計及運作。
經營範圍
中儲股份商品儲存、加工、維修、包裝、代展、檢驗;庫場設備租賃;商品物資批發、零售;汽車(含小轎車)及配件銷售;起重運輸設備製造、維修;物資配送;貨運代理;報關業務;物業管理;電機及電器維修;電子衡器、包裝機械、電子產品、自動化控制系統和相關產品(含配件)的設計、生產、銷售;上述範圍的技術諮詢、服務;組織完成涉及我國公路、水路、鐵路運輸的國際貨櫃多式聯運業務;貨物裝卸、搬倒業務;冶金爐料、礦產品批發兼零售;自營和代理各類商品和技術的進出口(國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外);橡膠批發;國際貨運代理;貨櫃吊裝、驗貨拆箱、裝箱、拼箱;網上銷售鋼材;動產監管;限分支機構經營:成品油、棉花、化工產品儲存、銷售;市場經營及管理服務;普通貨運(有效期至2010年7月28日);煤炭批發(有效期至2010年4月1日);焦炭批發;限分支機構經營:糧食、食用油批發;限分支機構經營:煤炭零售;限分支機構經營:停車服務;電子商務(以上範圍內國家有專營專項規定的按規定辦理)
公司業務
倉儲
中儲股份現代化的物流中心，形成了全國範圍內集倉儲、運輸配送、國內國際外貿易、國際貨運代理、質押監管融資、現貨交易市場等多功能的綜合物流節點網路，可承接國家重點建設工程物流、大型生產企業產品倉儲運輸分銷、工業、民用商品交易等業務。
倉儲物資品種包括鋼材、有色金屬、煤炭、家電類、橡膠及其製品、塑化產品、紙張類、食品飲料類、服裝紡織類、日用品類。
中儲股份在上海、江蘇、山東、陝西等地擁有期貨商品指定交割倉庫，交割品種包括有色金屬、橡膠、鋁錠、棉花等。
運輸配送運輸配送
中儲股份具有年運輸量2000萬噸的“門到門”汽車運輸能力，分布在各地物流中心的44條鐵路專用線直通貨場，實現與鐵路全國聯網運輸，為客戶提供鐵路整車、棚車運輸、中轉直撥、定點班列等物流運輸服務。
主要運輸業務包括：鋼材運輸、煤炭運輸、船板運輸、超大超重件運輸等。、
中儲股份分布在主要省級中心城市的配送中心，配有完備的箱式貨車、鏟車、叉車等裝卸設備和貨物分揀系統、高效的信息管理體系，可及時向客戶提供貨物狀態信息。多家國際知名企業和大型連鎖超市均與中儲股份建立了長期配送合作關係。
配送品種：電子通訊設備、家用電器、日用品、汽車配件等。
多式聯運
中儲股份的國際貨運代理機構、位於我國各大港口的貨櫃物流中心、鐵路專用線、貨櫃專用貨運車隊，形成了完善的國際多式聯運業務能力，統一組織全程門到門的多式聯運，最大限度地滿足託運人和貨主的服務要求。
國內國際貿易
中儲股份依託物流實體網路，形成了以鋼材現貨市場為依託成熟的貿易模式，國內、國際貿易體系日臻完善，市場占有率穩步增長。
經營品種：鋼材、有色金屬、焦碳、礦砂、紙張、橡膠等。
取得代理權的鋼廠：馬鋼，長鋼、承鋼、通鋼、南鋼、萊鋼、包鋼、邢鋼、濟鋼、海鑫、酒鋼、永鋼等。
進口代理：鐵礦石、木漿、天然橡膠、大豆等商品的進出口業務。
銷售網路：北京、天津、東北、河北、河南、江蘇、陝西、四川、廣東、福建等地設立了分銷點。
國際貨運代理國際貨運代理
中儲股份憑藉自身綜合優勢，依託在全國主要城市和港口的貨代機構，形成了覆蓋全國、輻射全球的國際貨運代理網路，擁有專業的報關代理機構，專業的貨櫃卸設備和運輸車隊，真正做到“一票在手，全程服務”。
質押融資
中儲股份憑藉資產，資金及上市公司信譽優勢及四十多年的物流管理經驗，與各銀行互相合作，聯手開辦了集物流融資於一體的質押監管業務，該業務為客戶提供規模發展的融資渠道，解決資金來源，年質押貨款規模超過100億元。質押品種涉及金屬材料、化工產品、紙品、煤炭、家電等十幾大類。
現貨市場
中儲股份在我國主要經濟發展地區和城市，建成大型現貨商品交易市場20多家，前廳後庫經營模式，集商流、物流、信息流和資金流於一體，提供工商、稅務、銀行、結算一條龍服務，成為各類商家經銷交易的理想場所和商品集散地，積極促進了區域經濟的發展。
國家級現貨交易市場：天津中儲寶鋼材現貨交易市場、江蘇無錫金屬材料現貨市場、無錫中儲裝飾材料城、南京生產資料中心批發市場、武漢丹水池生產資料市場、西安物資城市場、大連鋼材現貨交易市場、中儲鹹陽生產資料市場。
交易品種包括：金屬材料、汽車、建築材料、機電產品、輕工產品、農副產品、日用百貨等。
物流加工物流加工
中儲股份具有國內一流的數控板料開卷校平和線材拉直剪下線。可對冷熱軋鋼卷、鍍鋅鋼卷、彩鋼卷、不鏽鋼卷板和各類線材等進行開卷、整平、定尺、連續剪下（橫切、分條）成不同規格板材和線材，年加工能力36萬噸。
產品製造
產品製造鄭州恆科實業有限公司是中儲股份控股，專業生產現代計量、測力、電子稱重、自動化包裝、自動化控制等光機電一體化高科技產品的現代化高新技術企業。
主要產品：國家專利產品ORC系列電容式電子吊稱、OCS系列電子吊稱、SCS系列電子汽車衡ZCS-30-ZZ固定式軸重儀、SCS-20-ZZ攜帶型軸重儀等精密測控系統、公路計重收費及超限檢測系統、高速公路高低速執法系統等。
中儲股份分別在上海和天津具有獲得中國實驗室國家認可委員會認可證書的商品檢驗機構，可承擔各種板材、管材、型材等黑色、有色金屬材料的檢驗工作。
解決方案
依靠高素質的物流專業人員成熟的管理和實踐經驗，公司運用現代物流管理手段，為國內外重要客戶提供包括產品物流策劃與實施的全過程的物流解決方案，通過對供應鏈的有效最佳化，持續降低物流成本，幫助客戶把握市場動態，占領市場競爭先機。
十大股東
編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質
1 中國物資儲運總公司 37592.32萬 44.747% 流通受限股份
2 西北證券有限責任公司 2187.52萬 2.604% 流通A股
3 東吳證券有限責任公司 1500.00萬 1.785% 流通受限股份
4 浙江中大集團股份有限公司 1200.00萬 1.428% 流通受限股份
5 天津信託有限責任公司 1100.00萬 1.309% 流通受限股份
6 中信證券股份有限公司 1100.00萬 1.309% 流通受限股份
7 丁堅 1000.00萬 1.190% 流通受限股份
8 國聯證券股份有限公司 1000.00萬 1.190% 流通受限股份
9 新華人壽保險股份有限公司-分紅-團體分紅-018L-FH001滬 842.16萬 1.002% 流通A股
10 中國工商銀行-建信最佳化配置混合型證券投資基金 600.00萬 0.714% 流通A股
董事會成員
總部組織結構董事
李小晶女士：女，1956年生，研究生學歷，高級經濟師。歷任國家機械委質量安全司主任科員、機械工業部政策法規體改司副處長、中國物資儲運總公司管理處副處長、總經理助理兼綜合處處長、總經濟師等職；現任中儲發展股份有限公司副總經理、公司第四屆董事會董事。
謝景富,2002 年1 月至2006 年6月7日任中儲發展股份有限公司常務副總經理；2006 年6月7日至今任中儲發展股份有限公司總經理；2006 年6月23日至今任中儲發展股份有限公司董事。
獨立董事
王璐先生,男,1969年出生,河海大學管理學專業畢業,技術經濟博士,中國註冊會計師、高級風險評估師、高級經營師。現任中審國際會計師事務所有限公司副主任會計師。
朱軍先生：男，1963年出生，經濟學博士，教授級高級工程師。歷任國家信息中心信息部項目經理 、工程師，中國國際工程諮詢公司信息計算機部副處長、高級工程師，中國國際工程諮詢公司中咨資產評估事務所副總經理，中資資產評估有限公司副總經理.
經營情況
在經營中出現的問題及解決方案
2009 年上半年公司在經營中遇到的問題與困難主要有：
A、業務模式較為單一，增值業務和多元業態有待進一步挖掘和拓展；
B、業務發展不平衡，網路化協同運營和資源整合能力有待進一步提高；
C、體制與機制不能充分適應企業擴張發展的需求，人員素質亟需提高。
2009 年上半年公司根據經營中出現的問題採取了如下對策：
A、加強相關人才的引進和培訓工作，著力提高各級經營團隊的戰略分析與實踐能力；
B、加快制定並實施科學的考核體系，引導企業轉變發展方式，提高經營質量；
C、建立和完善有效的內控體系，細化各項管理制度、職能、程式和業務流程。
報告期內公司經營情況
上半年公司完成營業收入594,396.79 萬元，比上年同期減少31.45%；發生營業成本552,244.63萬元，比上年同期減少32.24%，實現營業利潤12,555.48 萬元，比上年同期減少39.34%；利潤總額13,216.63 萬元（合併），比上年同期減少34.85%；淨利潤9906.57 萬元（合併），比上年同期減少31.74%；貨物吞吐量累計達到3,104 萬噸，比上年同期減少3.15%。
機構預測
PE分布圖PE分布圖
儲股份歷史的市盈率在10倍到95倍之間，當前市盈率為32，目前價值有所低估
2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前40.9%，處於合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前48.6%，處於合理的位置。
財務分析
規模增長指標
中儲股份過去三年平均銷售增長率為48.20%,在所有上市公司排名（212/1710），在其所在的航空貨運與物流行業排名為2/5，外延式增長合理
EPS成長性
中儲股份過去EPS增長率為29.29%，在所有上市公司排名（571/1710），在其所在的航空貨運與物流行業排名為1/5，公司成長性較好
盈利能力指標
中儲股份過去三年平均盈利能力增長率為37.70%，在所有上市公司排名（623/1710），在所在的航空貨運與物流行業排名為 （2/5）。盈利能力合理
EPS穩定性
中儲股份過去EPS穩定性在所有上市公司排名（568/1710），在其所在的航空貨運與物流行業排名為5/5 。公司經營穩定較差
財務數據
收入趨勢
中儲股份2009年第三季度實現主營收入100.92億元，比上年同期下降20.23%。
盈利趨勢
中儲股份2009年實現淨利潤1.95億元(基本每股收益0.2462元)，比上年同期增長4.59%。
主力追蹤
持倉 結構持倉結構
中儲股份在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為13.43%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-10.88％。
主力持倉
基金持倉12家 占流通股1.86% 截至2009-06-30 ，共12家基金持有中儲股份，持倉量總計1561.11萬股，占流通A股1.86%。
價值評估
綜合投資建議：中儲股份（600787）的綜合評分表明該股投資價值較差（★★），運用綜合估值該股的估值區間在10.48-11.53元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值一般（★★★），建議你對該股採取觀望的態度，等待更好的投資機會。
行業評級投資建議：中儲股份（600787）屬於商業服務行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第50名。
成長質量評級投資建議：中儲股份（600787）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力很小（★），該股成長能力總排名第489名，所屬行業成長能力排名第5名。
評級及盈利預測：中儲股份（600787）預測2009年的每股收益為0.28元，2010年的每股收益為0.16元，當前的目標股價為10.48元，投資評級為持有。
風險評估
VAR風險價值 12.8%
每月波動 0.3%
均方差 3.5%
最大獲利(元) 1.19
最大虧損(元) 1.19元
投資亮點
1.公司是國內綜合物流倉儲的龍頭,地處津濱地區,從事物流產業經營,且控股股東為中國物資儲運總公司,實力雄厚。公司主營業務物流、貿易成長較快。物流收入占主營收入的10%左右,貿易占90%左右。
2.公司所屬上海滬南分公司擁有的位於中山南二路717號部分房地產被收購儲備,同時獲取7666.7萬元的補償。本次收儲面積為2837平方米,建築面積6697平方米。
3.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.2462(元),每股淨資產4.4091(元),淨資產收益率5.5846%,營業收入10092292378.2700(元),同比增減-20.2333%;歸屬上市公司股東的淨利潤181467501.33(元),同比增減2.4866%。
4.2009年3月27日,鋼材期貨上市,上海期貨交易所批准公司等9家機構為線材和螺紋鋼期貨首批交割倉庫。在這9家交割庫中,公司一共有2個交割庫入選。
5.公司2008年度利潤分配方案為:每10股派0.40元(含稅)。股權登記日:2009年6月5日;除息日:2009年6月8日;現金紅利發放日:2009年6月12日。
6.公司非公開發行不低於7,000萬股,不超過16,000萬股普通股的申請於2009年9月7日提交中國證監會發行審核委員會,獲得有條件審核通過。
