解釋
投資函式詞性解釋
investment function
investment function
investment function
投資理論
投資函式投資需求者廠商是否進行投資取決於 投資的預期利潤率與投資成本(利率)相比較：若投資的預期利潤率>利率，值得投資，追加投資；若投資的預期利潤率<利率，不值得投資；當投資的預期利潤率=利率，是均衡投資量。 >
當投資的預期利潤率既定時，投資取決於利率： 利率上升，則投資需求量減少； 利率下降，則投資需求量增加。投資需求是利率的減函式。
需求函式
函式： i= i(r)
線性形式： i = e – d r (e=自主投資r=利率（實際利率） )
d=△i/△r 是指利率上升（下降）一個百分點引起投資減少（增加）的數量。
3.實際利率=名義利率-通脹率例如：名義利率=10%，通脹率=5%， 則實際利率=5%。
實際利率：根據實際價值計算的一項金融資產的收益率。
4..投資需求曲線又叫投資邊際效率曲線，是從資本邊際效率曲線引伸出來的。
投資函式概述
i:代表利率
2、投資曲線的變動
函式模型
加速模型
1. 常見4類模型形式
It=f(ΔYt) + μt
It=f(Yt,Kt− 1) + μt
It=f(Yt,Yt− 1,It− 1) + μ
It=f(ΔYt,Yt− 1,It− 1) + μ
分別為後面4類加速模型。
2. 原始加速模型(Naïve Accelerator Model)
1917年Clark提出
K= αY
It= αΔYt+ μ
3.靈活的加速模型（Flexible Accelerator Model）
Koyck於1954年
如果考慮到折舊，則有：
It=Kt−Kt− 1 + δKt− 1 = αλYt+ (δ − λ)Kt− 1
It= αλYt+ (δ − λ)Kt− 1 + μ
4.實用的加速模型
利用It− 1 =Kt− 1 + (1 − δ)Kt− 2
It− (1 − δ)It− 1 = αλYt+ (δ − λ)Kt− 1 − (1 − δ)αλYt− 1 − (1 − δ)(δ − λ)Kt− 2
= αλYt− (1 − δ)αλYt− 1 + (δ − λ)It− 1
It= αλYt− (1 − δ)αλYt− 1 + (1 − λ)It− 1 + μ
5.利用最新信息的加速模型
Hines和Catephores於1970年指出，人們是根據產出水平的最新信息來確定資本存量的期望值，而不是根據尚未可知的實際產出水平。於是有
It= αλYt−n− (1 − δ)αλYt−n− 1 + (1 − λ)It− 1
= αλΔYt−n+ δαλYt−n− 1 + (1 − λ)It− 1
It= αλΔYt−n+ δαλYt−n− 1 + (1 − λ)It− 1 + μ
6 對加速模型的評價
假設
(1)沒有資本閒置
資本產出比為常數
不存在自發投資
採用幾何滯後
(2)揭示了投資活動的原動力
(3)從總體上反映了投資活動中的因果關係
(4)具有較大的實際套用價值
利潤決定的投資函式
1、假設
加速模型認為投資的原動力是產出的增長。
但由於投資活動是一個多周期過程，投資決策必然與資金的回報有關，所以就要考慮市場條件、稅率、利率、產品與資本品的價格等因素。
所以，資本存量的預期值並不取決於產出水平，而是取決於利潤水平。
2、模型
Grunfeld於1961年提出了資本存量的預期值與利潤水平之間的關係：
考慮資本存量的調整過程，投資函式模型為：
= λα0 + λα1Vt+ (δ − λ)Kt− 1
其計量形態為：
It= λα0 + λα1Vt+ (δ − λ)Kt− 1 + μ
先驗地得到折舊率δ，然後估計模型的其它參數。
新古典投資函式模型
1、假設
加速模型假設資本產出比為常數，即認為資本與其它要素之間不具有可替代性。
戴爾·喬根森（Dale W. Jorgenson）將新古典生產函式引入投資函式模型，承認在生產函式中要素之間具有可替代性，提出了新古典投資函式模型。
2、模型
以利潤最大為目標，以新古典生產函式為約束條件，求解如下極值問題：
MzxRt=ptYt−wtLt−wtLt−rtKt
約束：Yt=f(Kt,Lt)
其中R、p、w、r分別為利潤、產品的價格、工資率和資本的租金。
求解該極值問題即得到資本的最優存量，以此決定投資。
該模型的求解過程利用了邊際生產力條件，不適用。
中國的投資函式模型
⒈ 模型形式
常用的模型形式
合理的經濟解釋
估計中的問題
⒉ 推導過程 根據經濟行為，有
It=f1(Yt)
Yt=f3(Kt,Lt)
逐一代入，則得到上面所表示的投資函式模型 。
分別採用簡單的線性關係表示上述3個函式，有
It= αtYt
Yt=etKt
