教練生涯
早期
沃爾特·史密斯除了在坦納迪希公園球場（Tannadice Park）作為占·麥連（Jim McLean）的副手，當時的鄧迪聯是蘇格蘭聯賽冠軍及歐洲杯四強份子，學習教練知識外，他亦在蘇格蘭足球總會擔任教練協助訓練青年球員，於1978年獲委任為蘇格蘭U-18的教練，更於1982年帶隊贏得歐洲U-19足球錦標賽的冠軍。其後成為蘇格蘭U-21的教練及於1986年墨西哥世界盃擔任費格遜的副手。
流浪者
1986年格雷姆·索內斯邀請沃爾特·史密斯到流浪者擔任助理主教練，成就球隊以後多年的輝煌霸業。1991年4月當桑拿士離隊後，沃爾特·史密斯獲委任為主教練。
埃弗頓
在祖家取得輝煌的成績後，沃爾特·史密斯於1998年接受挑戰，轉戰英超出掌埃弗頓，代替第三度擔任埃弗頓主教練的霍華德·肯達爾（Howard Kendall），埃弗頓上季僅憑較佳的淨勝球壓倒博爾頓而保留英超席位。
由於欠缺資金重整逐漸老退的軍容，沃爾特·史密斯只能連續三年帶領球隊在聯賽榜下游位置浮沉，當埃弗頓真正陷入降級漩渦中，忍無可忍的埃弗頓董事會於2002年3月辭退沃爾特·史密斯，接任的大衛·莫耶斯（David Moyes）其後帶領球隊返回安全線上，以第15位結束賽季。
2004年3月沃爾特·史密斯復出，於2003/04年賽季末在曼聯短暫擔任費格遜的副手。
蘇格蘭國家隊
沃爾特·史密斯於2004年12月2日接替福格茨出任蘇格蘭主教練，雖然在沃爾特·史密斯領軍下蘇格蘭的成績略有改善，進軍2006年世界盃的希望於意外地負於白俄羅斯後完全破滅。
重返格拉斯哥流浪者
2007年1月10日正式出任格拉斯哥流浪者隊主教練。
主要榮譽
球員時期
鄧迪聯 蘇格蘭足總杯
亞軍（1）：1973/74年；
主教練時期
流浪者 蘇格蘭超級聯賽 冠軍（9）：1990/91年、1991/92年、1992/93年、1993/94年、1994/95年、1995/96年、1996/1997年、2008/2009年、2009/2010年； 蘇格蘭足總杯 冠軍（4）：1991/92年、1992/93年、1995/96年、2007/08年、2008/09年， 亞軍（2）：1993/94年、1997/98年； 蘇格蘭聯賽杯 冠軍（4）：1992/93年、1993/94年、1996/97年、2007/08年、2009/2010年； 歐洲聯盟杯 亞軍（1）：2007/08年； 個人 蘇超年度最佳主教練（1）： 2007/08年； 蘇格蘭FWA最佳主教練（6）： 1991/92年、1992/93年、1993/94年、1995/96年、1996/97年、2007/08年；
數據統計
| 賽季 | 俱樂部 | 號碼 | 出場 | 進球 | 國家 | 聯賽等級 | 排名 | |
| 1980/81 | 鄧迪聯 | 1 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 5 | ||
| 1979/80 | 鄧迪聯 | 1 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 4 | ||
| 1978/79 | 鄧迪聯 | 5 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 3 | ||
| 1977/78 | 鄧迪聯 | 1 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 3 | ||
| 1976/77 | 鄧迪聯 | 18 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 4 | ||
| 1976/77 | 杜姆巴頓 | 23 | 0 | 蘇格蘭 | 2 | 7 | ||
| 1975/76 | 杜姆巴頓 | 21 | 0 | 蘇格蘭 | 2 | 4 | ||
| 1975/76 | 鄧迪聯 | 2 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 8 | ||
| 1974/75 | 鄧迪聯 | 18 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 4 | ||
| 1973/74 | 鄧迪聯 | 32 | 1 | 蘇格蘭 | 1 | 8 | ||
| 1972/73 | 鄧迪聯 | 14 | 1 | 蘇格蘭 | 1 | 7 | ||
| 1971/72 | 鄧迪聯 | 18 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 9 | ||
| 1970/71 | 鄧迪聯 | 17 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 6 | ||
| 1969/70 | 鄧迪聯 | 5 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 5 | ||
| 1968/69 | 鄧迪聯 | 0 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 5 | ||
| 1967/68 | 鄧迪聯 | 2 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 11 | ||
| 1966/67 | 鄧迪聯 | 1 | 0 | 蘇格蘭 | 1 | 9 |
