概述
期貨保證金(futures margin )在期貨市場上，交易者只需按期貨契約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨契約的財力擔保，便可參與期貨契約的買賣，這種資金就是期貨保證金。保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保契約履行的資金，是已被契約占用的保證金。當買賣雙方成交後，交易所按持倉契約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。交易所按買入和賣出的持倉分別收取交易保證金。標準倉單交到交易所後，與其所示數量相同的最近交割月份賣持倉交易保證金在結算時不再收取。
經交易所同意，目前會員可用標準倉單充抵交易保證金。
每日結算時交易保證金是怎么計算的？
買持倉交易保證金(元)＝買持倉(手)×買保證金率×當日結算價(元/噸)×契約單位(噸/手)
賣持倉交易保證金(元)＝[賣持倉(手)－倉單沖抵量(手)]×賣保證金率×當日結算價(元/噸)×契約單位(噸/手)
倉單沖抵量：會員標準倉單交到交易所後，與其所示數量相同的最近交割月份賣持倉交易保證金在結算時不再收取。交易過程中交易保證金是怎樣收返的？
開倉：新開倉交易保證金按前一交易日結算時交易保證金收取。在交易過程中，開倉定單按
前一交易日結算時交易保證金計算收取定單占用資金，成交後定單占用資金轉為交易保證金。
平倉：平倉時按前一交易日結算時交易保證金比例計算收取的交易保證金金額返還。
結算時：所有持倉按當日結算價和保證金比例計算收取交易保證金。
期貨保證金分類
固定保證金體系
1、在固定保證金體系下，保證金概念分原始保證金（開戶按金）和維持保證金（維持按金）兩種。
原始保證金是交易所規定開倉收取的固定的最低資金，而維持保證金則是在固定保證金上打一定折扣，也是固定的。例如，目前恆指期貨原始保證金約為57000元/張，維持保證金約為47000元/張，交易所根據市場情況隨時微調。如果原始保證金減虧損值大於維持保證金，儘管客戶出現虧損，期貨公司一般不會立刻強平，僅通知客戶追加保證金。但如原始保證金減虧損值小於維持保證金，期貨公司不僅發出追保通知書，而且保持立刻強平權利。
固定保證金是歷史產物。在電子化交易普遍採用前，為快速計算和判斷客戶風險狀況，採用固定保證金是唯一可行方法，否則將帶來相當耗時的大量計算和動態判斷。而在電子化交易時代，客戶可自助下單，在交易所主機和期貨公司伺服器容量足夠大、速度足夠快的情況下，持倉保證金動態計算已不成問題。因此，新興市場商品期貨和股指期貨往往採用比例保證金體制。
比例保證金
2、所謂比例保證金是指按照契約價值以固定比例動態計算的開倉保證金，即保證金按照下式計算：開倉保證金=股指期貨點位×契約乘數×保證金比例×買賣張數，其中契約乘數表示1個指數點相當的價值。滬深300指數期貨的契約乘數目前定為300元。
比例保證金體系是市場發展的趨勢，因為可使期貨公司和交易所的風險始終保持在確定水平下，而固定保證金體系則達不到這樣的要求。固定保證金體系若要保證交易所和期貨公司的風險始終處在可控和可接受範圍內，只有將原始保證金設得足夠高，使指數波動在可預期最高水平下，仍保證客戶保證金不低於某個量級（例如 6%）。但這樣在指數處在較低水平時，市場資金的利用率較低，導致市場效率降低。解決這個問題的方法是，交易所根據指數的水平適時調整固定保證金的大小，但這又涉及到新的效率問題，因為可能在降低保證金水平後，指數很快又上升到一個較高水平，迫使交易所短期內再次調整。而交易所頻繁調整保證金與電腦根據固定比例計算保證金也就沒有多大區別了。
期貨保證金的作用
期貨交易保證金對於保障期貨市場的正常運轉具有重要作用。（1）保證金交易制度的實施，降低了期貨交易成本，使交易者用5％的保證金就可從事100％的遠期貿易、發揮了期貨交易的資金槓桿作用，促進套期保值功能的發揮。
（2）期貨交易保證金為期貨契約的履行提供財力擔保。
保證金制度可以保證所有賬戶的每一筆交易和持有的每一個頭寸都具有與其面臨風險相適應的資金，交易中發生的盈虧不斷得到相應的處理，杜絕了負債現象。因此這一制度的嚴格執行為期貨契約的履行提供了安全可靠的保障。
（3）保證金是交易所控制投機規模的重要於段。
投機者和投機活動是期貨市場的潤滑劑，但過度的投機則會加大中場風險，個利於期貨幣場的穩健運行。當投機過度時，可通過提高保證金的辦法，增大人市成本，以抑制投機行為，控制交易的規模和風險。反之，當期貨市場低迷、交易規模過小時，則可通過適量降低保證金來吸引更多的市場參與者，活躍交易氣氛。
中國發展
在中國，期貨保證金（以下簡稱保證金〕按性質與作用的不同。可分為結算準備金和交易保證金兩大類。
期貨保證金初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金。它是根據交易額和保證金比率確定的，即初始保證金＝交易金額調保證金比率。我國現行的最低保證金比率為交易金額的5％，國際上一般在3％～8％之間。例如，大連商品交易所的大豆保證金比率為5％，如果某客戶以2700元/噸的價格買入5張大豆期貨契約（每張10噸），那么，他必須向交易所支付6 750元（即2700x50x5％）的初始保證金。
交易者在持倉過程中，會因市場行情的不斷變化而產生浮動盈虧（結算價與成交價之差），因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就隨時發生增減。浮動盈利將增加保證金賬戶餘額，浮動虧損將減少保證金賬戶餘額。保證金賬戶中必須維持的最低餘額叫維持保證金，維持保證金：結算價調持倉量調保證金比率xk（k為常數，稱維持保證金比率，在我國通常為0．75）。當保證金賬面餘額低於維持保證金時，交易者必須在規定時間內補充保證金，使保證金賬戶的餘額）結算價x持倉量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機構有權實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆後的第三天，大豆結算價下跌至2600元／噸。由於價格卜跌，客戶的浮動虧損為5000元（即<2700-2600）x50），客戶保證金賬戶餘額為1750元（即6750-5000），由於這一餘額小於維持保證金（＝2 700x50X5％x0．75=5 062．5元），客戶需將保證金補足至6750元（2 700x50x5％），需補充的保證金5 000元（6 750 - 1 750〕就是追加保證金。
目前國內上市期貨品種正常月份交易所收取交易保證金比例
期貨品種 保證金比例 期貨品種 保證金比例
期貨保證金銅： 6％ 鋁： 7％
天然橡膠： 7％ 燃料油： 8％
玉米： 5％ 黃大豆1號： 5％
黃大豆2號： 5％ 豆粕： 5％
豆油： 5％ 強筋小麥： 5％
棉花： 5％ 白糖： 6％
PTA： 6％
中國期貨保證金機構
中國期貨保證金監控中心有限責任公司（簡稱中國期貨保證金監控中心）是經國務院同意、中國證監會決定設立，並在國家工商行政管理總局註冊登記的期貨保證金安全存管機構，是非營利性公司製法人。
中國期貨保證金監控中心的主管部門是中國證監會，其業務接受中國證監會領導、監督和管理，章程經中國證監會批准後實施，總經理、副總經理由股東會聘任或解聘，報中國證監會批准。中國證監會成立中國期貨保證金監控中心管理委員會，審議決定中國期貨保證金監控中心的重大事項。
經營宗旨
建立和完善期貨保證金監控機制，及時發現並報告期貨保證金風險狀況，配合期貨監管部門處置風險事件。
主要職能
建立並管理期貨保證金安全監控系統，對期貨保證金及相關業務進行監控；
建並管理投資者查詢服務系統，為投資者提供有關期貨交易結算信息查詢及其他服務；
督促期貨市場各參與主體執行中國證監會期貨保證金安全存管制度；
將發現的各期貨市場參與主體可能影響期貨保證金安全的問題及時通報監管部門和期貨交易所，按中國證監會的要求配合監管部門進行後續調查，並跟蹤處理結果；
為期貨交易所提供相關的信息服務；
研究和完善期貨保證金存管制度，不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率；
中國證監會規定的其他職能。
期貨保證金分類
固定保證金體系
1、期貨保證金
在固定保證金體系下，保證金概念分原始保證金（開戶按金）和維持保證金（維持按金）兩種。原始保證金是交易所規定開倉收取的固定的最低資金，而維持保證金則是在固定保證金上打一定折扣，也是固定的。例如，目前恆指期貨原始保證金約為57000元/張，維持保證金約為47000元/張，交易所根據市場情況隨時微調。如果原始保證金減虧損值大於維持保證金，儘管客戶出現虧損，期貨公司一般不會立刻強平，僅通知客戶追加保證金。但如原始保證金減虧損值小於維持保證金，期貨公司不僅發出追保通知書，而且保持立刻強平權利。固定保證金是歷史產物。在電子化交易普遍採用前，為快速計算和判斷客戶風險狀況，採用固定保證金是唯一可行方法，否則將帶來相當耗時的大量計算和動態判斷。而在電子化交易時代，客戶可自助下單，在交易所主機和期貨公司伺服器容量足夠大、速度足夠快的情況下，持倉保證金動態計算已不成問題。因此，新興市場商品期貨和股指期貨往往採用比例保證金體制。
比例保證金
2、期貨保證金
所謂比例保證金是指按照契約價值以固定比例動態計算的開倉保證金，即保證金按照下式計算：開倉保證金=股指期貨點位×契約乘數×保證金比例×買賣張數，其中契約乘數表示1個指數點相當的價值。滬深300指數期貨的契約乘數目前定為300元。
比例保證金體系是市場發展的趨勢，因為可使期貨公司和交易所的風險始終保持在確定水平下，而固定保證金體系則達不到這樣的要求。固定保證金體系若要保證交易所和期貨公司的風險始終處在可控和可接受範圍內，只有將原始保證金設得足夠高，使指數波動在可預期最高水平下，仍保證客戶保證金不低於某個量級（例如6%）。但這樣在指數處在較低水平時，市場資金的利用率較低，導致市場效率降低。解決這個問題的方法是，交易所根據指數的水平適時調整固定保證金的大小，但這又涉及到新的效率問題，因為可能在降低保證金水平後，指數很快又上升到一個較高水平，迫使交易所短期內再次調整。而交易所頻繁調整保證金與電腦根據固定比例計算保證金也就沒有多大區別了。
保證金存取
一、投資者從事期貨交易，應當在期貨結算銀行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行）開立用於期貨交易出入金的銀行結算賬戶（以下簡稱“期貨結算賬戶”）或選擇已在結算銀行開立的銀行結算賬戶登記為期貨結算賬戶。投資者可在期貨經紀公司登記多家結算銀行的期貨結算賬戶。二、投資者使用期貨結算賬戶辦理期貨交易出入金之前，應當在期貨經紀公司登記。投資者變更期貨結算賬戶，應當在期貨經紀公司辦理變更登記。
三、投資者用於期貨交易的出入金應當通過開設在同一期貨結算銀行的投資者期貨結算賬戶和期貨經紀公司保證金賬戶以同行轉賬的形式辦理，不得通過現金收付或期貨經紀公司內部劃轉的方式辦理出入金。
四、各期貨經紀公司應在2006年3月10日前完成投資者期貨結算賬戶登記工作，並嚴格按照統一格式製作匯總表。匯總表應當以Excel格式製作，同時以書面和電子化形式向派出機構備案。要確保匯總表中錄入信息的準確、完整，以備今後按我會要求直接導入升級後的結算系統。以書面形式報送派出機構的匯總表要由期貨經紀公司蓋章和法定代表人簽字。
五、對於新開戶的投資者，期貨經紀公司應當自開戶之日起按上述規定辦理賬戶登記和出入金；對於已開戶的投資者，期貨經紀公司應自投資者完成期貨結算賬戶登記之日起按上述規定為投資者辦理出入金。
六、各期貨經紀公司應進一步普及並提高銀期轉賬和網上銀行的使用率，加強和結算銀行的溝通協作，解決銀期轉賬和網上銀行出入金業務中的問題，通過技術進步提高期貨經紀公司自身管理水平，提高期貨結算賬戶啟用後出入金效率，為投資者提供更好的服務。
