歷史沿革
平安時代
保元・平治頃、「平景清が富田荘に來た時、八幡社を移して、築城した」との伝承あり。鎌倉時代
1221年（承久3年）の承久の亂の功により、佐々木義清が出雲・隠岐2國の守護となり、彼國に下向し、承久の亂宮方の歿官領である月山富田城に入る。南北朝時代
月山富田城1343年（南朝：興國4年、北朝：康永2年）佐々木高氏（京極氏、道譽）が守護となり、吉田厳覚を守護代とする。
吉田厳覚、山名時氏と戦って破れ、當城は山名氏領となる。
1364年（南朝：正平19年、北朝：貞治3年）山名時氏、出雲國守護となる。代々歴任。
1391年（南朝：元中8年、北朝：明徳2年）山名満幸、明徳の亂で敗れ、再び京極氏が守護となる。
室町時代
1392年（明徳3年）京極高詮は、甥の尼子持久を守護代とする。代々歴任。1484年（文明16年）守護代尼子経久所領橫領により追放され、塩谷掃部介が守護代となる。
1486年（文明18年）尼子経久、不意をついて當城を奪回。（その後、尼子経久は月山富田城を拠點に勢力を拡大し、出雲の実質的守護権力となる。城域を拡大・整備する）
1537年（天文6年）尼子経久、孫詮久（晴久）に家督を譲る。
1541年（天文10年）尼子経久沒す。
1543年（天文12年）大內・毛利連合軍に攻められるが、新宮黨尼子國久らの奮戦により撃退。
1552年（天文21年）尼子晴久、足利義輝及び朝廷より山陰山陽八ヶ國守護、従五位下修理大夫に任命される。
1554年（天文23年）尼子晴久、新宮黨を粛清する。
1560年（永祿3年）尼子晴久急死し、義久が家督を継ぐ。
1565年（永祿8年）毛利氏の包囲を受け、籠城。
1566年（永祿9年）兵糧が盡き、開城。義久捕らえられ、安芸國へ送致される。城代として毛利家臣、福原貞俊、口羽通良が居城。
安土桃山時代
1567年（永祿10年）城代として天野隆重が居城。1569年（永祿12年）尼子氏舊臣山中幸盛ら尼子再興軍を催して當城を攻めるも、落ちず。
1570年（元亀元年）毛利勢本隊の來援により、尼子再興軍は敗退する。
（この間は、下記「歴代城主」參照）
江戸時代以降
整備中の月山本丸部分（2016）1611年（慶長16年）堀尾忠晴が松江城に移り廃城となる。
2006年（平成18年）4月6日、日本100名城（65番）に選定された。
2014年（平成26年）12月、発掘調査と現地説明會が行われた。
歷代城主
佐々木義清：出雲・隠岐の守護。1221年（承久3年）-。佐々木泰清：出雲・隠岐の守護。
富田義泰
富田師泰
富田秀貞
吉田厳覚：佐々木高氏の守護代。1343年（南朝：興國4年、北朝：康永2年）-。
富田秀貞：山名時氏の目代。1364年（南朝：正平19年、北朝：貞治3年）-。
山名師義
山名時義
山名満幸
塩冶師高：山名満幸の目代。
京極高詮：出雲國守護。1392年（明徳3年）-。
尼子持久：京極高詮の守護代。1395年（応永2年）-。
尼子清定：出雲國守護代。1467年（応仁元年）頃-。
尼子経久：出雲國守護代であったが、1484年（文明16年）追放される。1486年（文明18年）富田城を占拠。-1537年（天文6年）家督を譲る。
（塩冶掃部介）：出雲國守護代。1484年（文明16年）-1486年（文明18年）戦死。
尼子晴久：1537年（天文6年）-1560年（永祿3年）尼子氏最盛期を創出するもその最中に急死。
尼子義久：1560年（永祿3年）-1566年（永祿9年）元就率いる毛利軍に攻められ、落城。
福原貞俊：毛利氏の城代。
口羽通良：毛利氏の城代。
天野隆重：毛利氏の城代。1567年（永祿10年）-1569年（永祿12年）。
毛利元秋：城督。1569年（永祿12年）-1585年（天正13年）病沒。
末次元康：城督。1585年（天正13年）-1591年（天正19年）
吉川元春：山陰諸國を総管。
吉川広家：豊臣秀吉から東出雲、隠岐、西伯耆12萬石を與えられる。1591年（天正19年）-1600年（慶長5年）岩國転封。
堀尾吉晴：出雲・隠岐23萬5千石領主となり松江城を築く。1600年（慶長5年）-1611年（慶長16年）病沒。
堀尾忠晴：1611年（慶長16年）廃城とし、松江城に移る。
