喬治·雷恩

喬治·雷恩

喬治·雷恩以“隨機指標之父”聞名,他本人及他的指數在交易界中無人不知。然而,我卻願意把喬治看作是“期貨交易的老爺爺”,因為他所擁有的經驗和知識可以輕易地寫滿十部著作。所以,可以採訪到喬治是個難得的機會和殊榮。

人物簡介

儘管在期貨業中已久聞喬治的大名,但我和他卻很少有私人交往。我們會經常表示一下對彼此的敬意,我推崇喬治發展的隨機指數,而他則欣賞我對於他的指數的多種運用。

喬治在期貨業中有漫長而且豐富的經歷,他幾乎涉足過期貨業的每一側面。他能在所有類型的市場中生存下來,在期貨交易的戰鬥中也是勝利者。他同我們一樣有波折起伏,然而他還是繼續立於不敗。

喬治非常樂意接受採訪,因為他總是有好的見解,也總是願意和大家分享自己的觀點,並希望這可以使其他交易商受益。許多年前,人們提到喬治時,把他比作“瘋狂的狐狸”,的確如此,在他修飾整潔的白須和牛仔帽後隱藏著多年的經驗。或許一些人曾一度認為喬治關於期貨市場的看法毫無價值,但喬治對自己卻有非常深刻的理解,他能很精明地把自己的智慧套用於期貨交易,並工於心計。喬治走路柔緩,但在期貨交易中卻十分強硬。

人物經歷

1953年,喬治·雷恩於紐約的E.F.霍頓學校接受了投資領域的訓練。返回芝加哥後,他成為一名職業期貨商。他加入投資教導員工作組,教授股票市場短期班和期貨課程。他和他的研究小組建立了一些技術指標並創建了諸如%K、%D等指數及隨機程式(即雷恩的隨機指標 )。

1963年,喬治在中美商品交易所(當時稱為芝加哥交易公開委員會)買了一個席位,1965年成為其董事會的一員,同年他建立了合夥公司——火勒-雷恩公司。11年來,喬治堅持每天為他的公司寫一篇市場信息。1974年他從米勒-雷恩公司退休。

1977年,他的三位原雇員請求和他一起建立一家新公司。4年中,他們在14個州建立了47家辦事處,喬治指導成千上萬的農民、銀行家怎樣利用期貨市場作為贏利的工具。

喬治還擔任著第三家經紀人公司的調研指導一直到1984年。他撰寫了四套期貨交易教程和一本書,名為《運用隨機指標》(Using Stochastics)、《周期和相對強弱指數》(Cycles and RSI)。他的作品刊登在《市場技師聯合會日報》(The Market Technicians Association Journal)和《股票和商品》中,並固定地以重要位置出現在《輿論》(Consensus)中。他曾接受《財富》雜誌的採訪和金融新聞網及總部在芝加哥的“26頻道”的採訪。他曾在眾多的實驗班中教授技術分析。

訪談錄

·在什麼時候,是什麼激發了你做期貨交易的願望?

嗯,那時在E.F.霍頓學校教書,股票市場跨了。我在市里閒逛要買一條領帶,然後在市中心隨便走走。我偶然走到一個地方,碰到一群人聲嘶力竭地吵吵嚷嚷,又不停地跑來跑去。那是芝加哥交易公開委員會。我給迷住了,坐在那兒傻看。一位長者走過來,把我帶到辦公室,以25美元的價格賣給我一個會員資格。於是我就成為了商品交易所的一名會員,我可以到所里進行交易了。這是種偶然吧。

·你當時對於期貨一無所知嗎?

直到那天我才知道還有期貨交易這回事兒,在那個年代期貨並不那么名聲大噪。我交易的頭一年,最熱門的商品我想是穀物,每年價格的變動是23美分,所以期貨並不怎么引人注意,每天市場的變動絕不超過26美分。那種情況從某種意義上講相當不錯,因為保證金幾乎不存在。我是說,交易商以20美元進入市場,把錢放在出納員那裡,然後開始做200,000蒲式耳的穀物交易,對經紀人而言根本沒有風險,所以保證金就比較少。

·作為交易商你認為什麼品質最有助於成功?

我非常幸運。我加入交易所時交易商的平均年齡是65歲,他們已經有七八年沒有出售過會員席位了。我加入後,情況好轉,真是天時地利,而且我開始做交易時市場比較平緩、易做,然後市場在反覆無常中慢慢成長起來。

那時我們正在教授股票市場課程。我的僱主發出廣告……我們開始教授期貨課程……我們發出廣告說,只要來參加我們的課程,佣金將減為一半。哎,那時佣金才只有2.5美元。他做的全部工作就是買回許多中美期貨的會員席位,然後給那些參加課程的人。這樣我們一下子售出175箇中美期貨的會員席位,那可是潛藏著的財富。當時沒有人對它們表示出一絲一毫的興趣,但這使得交易委員會分外興奮,他們跑到中美去看到底發生了什麼,於是突然之間來了許多年輕人,那些“老先生”們真是感激涕零。我猜某種意義上是我們挽救了交易所。於是他們把我納入他們的庇護之下,幫助我。這樣,我就擁有了兩三個“老先生”,他們可是十年內不會連續做輸一周的人呀。

·這樣說來,你真是十分幸運啦?

是的,我十分幸運。他們會說:“小伙子,如果你不改變做法,是做不成的。”然後他們讓我站在一邊,幫我改善情況。這是任何人在開始做任何生意時都是需要的,必須有一些“老先生”來幫助你。

·你是否運用特殊的技巧來處理損失?

我們利用止損點。在28年的場內交易中,這相對於45年的時間是很短的,在這28年中,我從不長時間持有頭寸,因為我是在場內交易。在場內交易,只要情況對你有輕微的不利,你就要跳出。我很早就學會不要有太大的損失,即使目前,我們大部分也只做日內交易。比如在做貨幣時,我們把損失限制在60美元。所以我認為只要控制損失,使它保持小數額,那么在商品期貨交易中就一定可以賺錢。在商品期貨交易中,一個最大的錯誤是聽憑損失發展。即使目前在做標準普爾指數時,我們也把損失限制在225美元。我們做交易時不冒很大的風險。

·請估算一下,一位交易商的成功有多大比例是直接來自於好的交易體系?交易體系與交易技巧應占怎樣的比例?

多年來,我們從他人那裡學得一些交易體系和交易技巧,我們也會發展起自己的體系和技巧,然後調整它們以適應自己的個性。就我而言,擁有一種方法或體系,幾乎意味著成功的全部。

·隨機指數因你的推廣而成為目前被最廣泛使用的時機抉擇指標之一,你也因此受到稱譽。你認為交易商們有沒有持續地運用你的時機抉擇方法?如果沒有,你會怎樣來改善這種狀況?

儘管初入門者、業餘和職業交易商們不一定完全理解隨機指數,但他們都可以運用它,而且在一定程度上都會有效果。但隨機指數乍看之下多少要複雜一些,它奧妙無窮,所以在我的餘年里,我會專門在這個小鎮的學校里教授隨機指標。我們有一個五小時的隨機指數的教程,這樣人們就可以了解它的奧妙之處了。如果真掌握了它,哎呀,那可真是一個頂呱呱的工具。

·容易理解嗎?

是的,我不覺得困難,只要三個半或四個小時去了解一下所有細節就可以了,大部分人都能掌握。

·你做交易多年,富有經驗,對你而言,學到的最有意義的教訓是什麼?

喔,年輕人,是耐心,耐心和限制損失。限制損失,耐心地做交易。每個人都以為期貨交易是快速和猛烈的,實際上大部分時間就像駕駛飛機,你只是坐在那兒悶得要死,然後是發現螺旋槳停止轉動後鋪天蓋地的恐懼。在期貨交易中情況相同,一個小時又一個小時,你會十分厭煩,然後驟然之間情況發生變化,這時你就必須有能力來利用這種變化。

·人人都想在一天之內賺大錢。

這是錯誤的,絕對錯誤的,我看到許許多多的年輕人這樣做。而真正的贏家是持續不斷贏利的人,他們觀察、研究市場,接受小的、平常的利潤。

·你是否認為自己的成功是受某位名交易商的啟發?如果是,他是誰?對你有怎樣的啟發?

理察·迪特對我的幫助很大。他在中美教授一些課程,那似乎幫助我走出了某種混沌狀態,他總是順其自然。噢,我們認真研究了所讀過的每一本書的作者。傑克,你對我也有很大幫助。從許多人身上我都學有所得。

·你是否有某種特殊的經歷,它或者阻礙或者有助於你的成功?

是的。有天下午我一次輸掉了85,000美元,只是因為固執。我試圖推動市場,那天我終於認識到這樣做行不通。我們在俄國穀物處於牛市時進入,這很幸運,我們賺了一大筆錢。因此我也了解到,每年中有五至八個有利可圖的市場,如果能耐心地等待,每天用幾個小時去研究周報、月報和長期報告,並在早期進入這些市場,那么每年中總有幾次機會絕對可以賺到錢。但這的確需要非凡的耐心,有時需要等幾個月,某個市場才會有起色。

·在成功的交易中,你認為情緒是有益的還是無益的?

情緒是無益的,必須控制情緒。我認為較優秀的交易商不那么情緒化,或者只是他們沒有表露出來。

·在擁有目前關於期貨交易知識的情況下,如果有機會重新開始,你會有不同的做法嗎?

我想我會把資金從市場中撤出。賺到一百多萬,並用它繼續在市場中做交易是愚蠢的,我會把這筆資金撤出,做一些投資或者儲存在其他地方。

對喬治·雷恩談話的評析

在採訪中,喬治特別坦率。我覺得他的回答是發自內心的,這對喬治並沒有什麼不同尋常,因為我了解他一向是實事求是、不遮遮藏藏的人。

交易的願望

同我們中的許多人一樣,喬治很偶然地“闖入了”期貨市場。在這方面,喬治的回答同其他專家的回答沒有太大的不同。喬治的確是位經驗豐富的期貨商。他首次做期貨時市場波動很小,所以對差價要求也十分低。他漫長的期貨生涯使他的回答比一名新手的更為可信和有價值。

成功必備素質

首先,喬治似乎把他的成功歸於運氣而不是自身的素質,然後他接著宣稱曾受幾位飽經風霜的老期貨商們的庇護。當進一步詢問時,喬治再一次提及從“老先生”那裡獲得幫助的重要性。當然,這個諧稱現在也適用於喬治。

妥善處理損失

如同大多數的期貨大師們一樣,喬治給出了同樣的箴言:維持低水平的損失。我完全贊同。處理損失的最好方法是預防損失並把它控制在低水平。這樣做,處理損失就不那么難了。

優秀的交易體系和高明的交易技巧

喬治的回答體現出經驗的重要性。他調整體系以適應自己的個性,換句話說,他長期、努力地尋找一套適合自己個性的體系,這是另外一種達到自律的方法。如果找到一套適合自己風格的體系,那么遵循它就會容易得多。經過多年的實踐後,喬治不斷協調這個過程以致於後來幾乎認為它是成功的全部。但請記住,喬治是花費了許多年才達到這一步的。

持之以恆地運用自己的時機抉擇工具

如果能堅持使用,隨機指數的確是一種重要的工具。自然而然地,喬治願意推廣並教授隨機指數,因為隨機指數是與他緊密相聯的一個工具。

最有意義的教訓

關於最大的教訓,喬治的回答再一次重複了幾乎是所有專家們一致表達的一個觀點:耐心,耐心和限制損失。很多人接受了他的忠告。在我評論說每個人都想在一天之內賺大錢時,喬治的反應是不贊成,強烈地不贊成。

真正的贏家是持續不斷贏利的人,他們觀察、研究市場,接受小的、平常的利潤。

是否為名交易商們所影響?

我很榮幸在回答何人曾影響他這個問題時,喬治提到了我的名字。喬治的回答其實是指一路上有許多人曾對他有幫助。如我前述,學會怎樣成功是一件非常個人的事情,所以,每一名交易商都必須找到適合自己的位置、指導者和體系。

有裨益或阻礙成功的經歷

喬治關於經歷的回答真是十分經典!他強調指出對他最有意義的一個教訓是一次大的損失,持此觀點的並非只他一人。實際上,喬治的答案是一種重複強調:

……我也了解到每年中有五至八個有利可圖的市場。如果能耐心地等待,每天用幾個小時去研究周報、月報和長期報導並在早期進入這些市場,那么每年中總有幾次機會絕對可以賺到錢。但這的確需要非凡的耐心。有時需要等幾個月,某個市場才會有起色。所以必須付出耐心。了解市場行情,能識別機會並在機會出現時加以利用。固執已見會帶來巨大損失。

情緒——資產抑或負債?

提到情緒,喬治簡單地聲稱情緒是負債。非常清楚,他強調控制情緒的價值,認為控制情緒是通向成功的關鍵之一。如果讓情緒控制了自己的思維,你就一定會輸!

事後諸葛

在我的每一本書《投資商商數》中,我聲明,無論何時只要贏利,都必須把資金撤出市場。這一點非常重要,採用這種策略有兩條理由:

1.表現良好時,獎勵一下自己是非常重要的。

2.建立一個現金備用庫非常重要。這樣,一旦將來遭遇下滑而要求你向帳面上補充資金時,可以有備無患。喬治在他的回答中強調了這種做法的價值。

一言以蔽之,在對喬治·雷恩的採訪中沒出現什麼意外的回答。作為大約有半個世紀期貨交易經驗的期貨商,他這個“老先生”可以給所有追求成功的交易商們提出忠告,他在各種類型市場中多年的經驗對我們是十分有價值的,他的建議、看法和觀點都肯定了本書的假設。

結束語

作為經驗豐富的交易商和評析家,喬治·雷恩在期貨領域中是數一數二的權威。對他的採訪表明,他同樣重視有助於成功的諸因素如經驗、心理素質和感悟力。不要小看他的觀點,也不要輕視他在畢生期貨交易中的所學所得.

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