伏爾克法則

伏爾克在一九七九年由卡特總統提名，擔任聯邦準備理事會（FED）主席，當時，美國經濟衰弱、通膨橫行。 伏爾克在這種爛環境中就任，他很清楚自己的任務，就如他說的：「殺死通貨膨脹這條巨龍」。 回顧這段過程，連格林斯潘都說，要做伏爾克的事情需要「非凡的勇氣」，在他擔任主席後更相信如此。

「伏爾克法則」（Volcker Rule）系美國前聯準會主席伏爾克（Paul Volcker）建議禁止銀行從事自營交易，因為從事自營交易提高銀行的風險，進而增加系統性風險，而且扭曲了銀行業務的風險報酬。假若自營操作出現獲利，交易員便可賺得豐厚的紅利，但若自營交易拖垮了銀行，卻得由全體納稅人埋單。
伏爾克在一九七九年由卡特總統提名，擔任聯邦準備理事會（FED）主席，當時，美國經濟衰弱、通膨橫行。一九七八年初通膨約六．八%，年底就到九%；到一九七九年，伊朗巴勒維國王被基本教義派推翻，第二次石油危機出現，通膨堂堂邁向二位數，當年秋季已達十二%。
伏爾克在這種爛環境中就任，他很清楚自己的任務，就如他說的：「殺死通貨膨脹這條巨龍」。這事，說得容易、做起來難。每個人都知道，穩定的物價是經濟長期繁榮與發展的基本要素；藥方也非常簡單：緊縮貨幣、壓制通膨。但，這一來，必然把經濟推向衰退：更多的失業、更多的企業倒閉，甚至可能引發社會動亂。也許，尚未殺死「巨龍」前，已殺死經濟。
不過伏爾克鐵了心的做此事，他一口氣把利率拉到兩位數，就任一年後的一九八○年，美國民間利率上升到廿%以上，失業率節節升高到十一%。根據格林斯潘的回憶錄說，失業者抗議信塞爆伏爾克的辦公室，建商載一堆鋸碎的木材到他辦公室，象徵他們蓋不成的房子；車商把汽車鑰匙寄來，代表他們賣不出的車子。年中通膨高到十五%。
不過，這只是巨龍的最後一擊─也算是一種「死貓跳」吧。通膨終於逐漸下降和緩，利率也逐漸下滑。但也要到三年後，通膨才算是完全被「擠」出經濟體系外。
回顧這段過程，連格林斯潘都說，要做伏爾克的事情需要「非凡的勇氣」，在他擔任主席後更相信如此。因為，要把美國經濟「推向慘不忍睹的不景氣有多艱難」。
為什麼伏爾克成功，其它人無法成功？嗯，因為他夠狠，或說他夠專注，一次只解決一個問題。在經濟發展的目標中，事實上有許多彼此衝突，經濟規劃者多在其間尋求一個平衡點。但對付通膨巨龍，這種「平衡點」勢難奏效。
格林斯潘就說，他的恩師伯恩斯一直在尋找一個中間地帶，既要不刺激通膨又要不讓經濟窒息。但，這位擔任過十八年聯準會主席的結論是「據我所知，他們所要找的中間地帶並不存在」。
伏爾克幹了兩任主席就由格林斯潘接任，開啟另一個十八年的傳奇。有人說伏爾克因主張金融管制而被換，事實上當年此議題尚未存在，主因應該是里根總統的財政部長兼主要幕僚貝克，一直遊說里根說「是該要有你自己的聯準會主席的時候了」；而個性堅毅、自稱一生不為五斗米折腰的伏爾克，選擇「自我了斷」，在見里根時遞出一封信，表達不再接受提名。最後，共和黨的格林斯潘就取代伏爾克。