中國股指期貨操作指南:《中國股指期貨操作指南》，作者是張謙，潘峰，由 -百科知識中文網

內容提要

股指期貨本身是一個完全的零和遊戲，多空兩方的盈利必然建立在對方的虧損上，全體參與者必定盈虧相等，不會創造任何新的價值，也不會損失任何財富。從整個市場來說，股指期貨本身並不會創造風險。在零和遊戲的機制下，風險只會從一方轉移到另外一方，股指期貨只是一個對現有風險的轉移和再分配的工具。通過這種風險轉移和再分配，系統風險得到了疏通渠道：防止系統風險過度積累導致市場劇烈波動；有效地提高了證券市場抗擊風險的彈性。另外，也為市場提供了一套行之有效的避險機制：滿足投資者日益增長的多樣化金融需求。

“投資有風險，入市須謹慎”，本書寫在中國的滬深300指數期貨即將推出之際，希望投資者能通過此書，對即將推出的滬深300股指期貨有一個全方位的認知，在將來的投資活動中，能正確的運用股指期貨對投資風險進行管理，進而帶來財富的增加。

編輯推薦

全書共分六章，分別是股指期貨基礎知識、滬深300指數期貨契約介紹、股指期貨基本面分析、股指期貨實戰技術分析、股指期貨交易指南、股指期貨風險管理。通過本書，投資者不但可以了解到股指期貨的產生與發展、滬深300指數契約的各項制度、股指期貨的定價理論及風險管理，更為重要的是還可以學習到一套完整的市場分析方法、套保、套利、投機交易的必備知識。本書簡練精緻、通俗易懂，不但適用於廣大沒有股指期貨交易經驗的投資者進行學習，而且也適合有著期貨交易經驗的投資者進行提高之用。

作者簡介

張謙，1956年生，吉林市人。1975年參加工作，1978年考入黑龍江大學讀本科，1985年考入黑龍江社科院讀碩士，1988年考入中國社科院讀博士，1991年畢業獲經濟學博士學位，分配到中國人民銀行總行工作，其間，1992年派駐黑龍江科技銀行籌備組工作，1993年派駐國務院巨觀調控工作組工作，1994年至1996年在海南國際科技工業園股份有限公司（國家級開發區）任副總經理兼海南國際科技投資公司董事長，海南協和保士醫療中心董事長。2000年至2006年調入中央金融工委，中國證監會（國務院派駐國有重點金融機構監事會）任專職監事，現任中國銀河投資有限公司監事長、紀委書記。

導語

股指期貨市場，風險無限，利潤亦奇高。怎樣可以使自己在期指市場，賺得更多利潤和減低風險？本書從一個股票投資者的角度，介紹如何介入期貨市場，利用股指期貨對股票交易進行套期保值、套期圖利和投機，在有效地防範風險的基礎上保證投資收益。這本書立意新穎，內容翔實，圖文並茂，案例突出，操作性強，讀後一定會有所受益。

前言

進入21世紀以來，我國隨著經濟的高速發展，已經成為全球第四大經濟實體，在世界經濟發展中起著越來越重要的作用。然而，我國經濟發展中還有深層次的矛盾尚待解決；證券市場也處在股權分置改革完成後全流通市場建設的初期。中國股市不僅面臨著非流通股解禁後的規模擴大、再融資和新股擴容不斷加快，以及外部資本市場競爭加劇和各種不確定因素可能帶來的市場衝擊，還面臨著適應新制度建設和基礎設施建設過程中的種種考驗。我國證券市場深度和廣度不足問題一直是證券市場發展的瓶頸，因此，建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品，成為當前資本市場發展的內在要求。在這種情況下，各部門和機構經過精心準備即將推出的股指期貨產品恰逢其時；也以此為標誌，我國的資本市場將與世界接軌。

自從美國堪薩斯市交易所(KcBT)在1982年2月24日推出了世界上第一個指數期貨契約——價值線指數期貨契約後，在僅僅二十多年的時間裡，指數期貨已經成為全球金融市場的核心樞紐之一。指數期貨具有促進資本資源有效配置的作用，其價格發現和套期保值功能，將使得投資者能夠有效地使用組合產品，防範突發性事件所帶來的系統性風險，並實現穩定市場心理預期的作用。當然，股指期貨既是避險工具，同時在不當使用時亦可釀成風險，金融衍生產品也能形成泡沫，這已有教訓，要格外注意防範此類風險。2006年以來，中國股票總市值已經躋身全球前10名，現已具備條件在國內推出本幣金融商品的定價產品，其龐大的經濟規模和資本市場規模正需要有效的避險機制和盈利機制。推出股指期貨可以提高我國證券市場抗擊風險的能力，挖掘市場深度，既開創我國金融期貨之先河，更將翻開資本市場發展的嶄新一頁。

本書作者長期在金融監管部門和大型證券機構工作，具有豐富的監管、經營管理經驗和研究能力，相信由他們撰寫的通俗專業讀物會受到普遍歡迎。本書作為股指期貨投資者的入門讀本，以簡潔平實的語言，深入淺出地向讀者介紹了股指期貨的專業知識。書中解讀了關於滬深300指數期貨產品及相關規則的最新資料，通過近100個股指期貨及其投資問題的知識問答，全面翔實地解答了當前投資者最為關心的各個方面，各個層次問題，對於投資者正確理解和掌握股指期貨會產品有很大幫助。

書摘

股指期貨介紹

1．什麼是期貨契約

所謂期貨，一般指期貨契約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化契約。這個標的物，又叫基礎資產，可以是某種商品，如金屬或原油；也可以是某個金融工具，如外匯、債券；還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數。

期貨契約的買方，如果將契約持有到期，那么他有義務買人期貨契約對應的標的物；而期貨契約的賣方，如果將契約持有到期，那么他有義務賣出期貨契約對應的標的物(有些期貨契約在到期時不是進行實物交割而是結算差價，例如股指期貨到期就是按照現貨指數的結算價進行最後結算)。當然，期貨契約的交易者還可以選擇在契約到期前進行反向買賣來沖銷這種義務。

股指期貨契約主要條款包括契約標的、契約乘數、報價單位、最小變動價位、契約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、最低交易保證金、最後交易日、交割日期、交割方式、交易代碼、上市交易所等。

2．期貨有哪些種類?什麼是股指期貨?什麼是利率期貨?什麼是外匯期貨

期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。商品期貨中主要品種可以分為農產品期貨、金屬期貨(包括基礎金屬與貴金屬期貨)、能源期貨三大類；金融期貨中主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨(包括中長期債券期貨和短期利率期貨)和股指期貨。

所謂股指期貨，就是以股票指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股票指數價格水平，通過現金結算差價來進行交割。

所謂利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨契約，它可以迴避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨的種類繁多，分類方法也有多種。通常，按照契約標的的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。

所謂外匯期貨，是指以匯率為標的物的期貨契約，用來迴避匯率風險。它是金融期貨中最早出現的品種。目前，外匯期貨交易的主要品種有：美元、英鎊、德國馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元、法國法郎、荷蘭盾等。從世界範圍看，外匯期貨的主要市場在美國。

中國股指期貨操作指南

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