內容簡介
《標本：地產領導者領先之道》《標本：地產領導者領先之道》講述中國房地產風險主要體現在：價格水平波動大，且地區差別懸殊；融資結構不合理，負債水平高；調控政策導向的不穩定性；投機性資金對行業的衝擊。香港的經驗值得借鑑，我國大陸房地產的某些地方與香港的歷史極為類似。香港這些公司之所以在競爭中脫穎而出，重要的一點就是運用了恰當的風險管理策略。這些策略最終都可以表現為一點，那就是維持較高的現金流和較低的負債率。
房地產是近年中國最為熱門的行業。長期以來，中國居民深受住房條件簡陋之苦，對擁有房產的渴望是強烈的。國家取消以前的福利分房制度之後，商品房的市場豁然打開。住房的需求在短時間內突然進發，推動了房地產行業的興盛。每個人都似乎看到了背後巨大的贏利空間。地方政府、企業、個人都投入到了挺進房產業的“運動”之中。多數城市明確提出要將其作為新的經濟成長點，甚至作為支柱產業。而企業和個人則紛紛摩拳擦掌進入建房買房售房的行列之中。這種畸形的全民炒房地產的做法是國家的悲哀。目前，房地產已經成為中國風險最高的行業。
編輯推薦
《標本：地產領導者領先之道》》面對像亞洲金融危機、巨觀調控、外國投機性資金融入這樣的不可控值得外在風險，唯一能做的就是通過恰當的風險管理策略減少或者抵消這些風險給公司帶來的負面影響。
香港地產公司均資本負債率（而不是資產負債率）基本維持在20%左右，而現金占總資產比例高達5%-15%以上，這可以看作是這個行業的風險管理標準。
作者簡介
朗鹹平，美國沃頓商學院博士，現任香港中文大學教授。曾任沃頓商學院、密西根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授，被公認為公司治理方面的頂級學者。
著有《操縱》、《整合》、《動作》、《科幻》、《標本》等中文著作。
內容提要
郎鹹平觀點:目前房地產已經成為中國風險最高的行業,全民炒房地產的做法是國家的悲哀。
中國房地產風險主要體現在:價格水平波動大,且地區差別懸殊;融資結構不合理,負債水平高;調控政策導向的不穩定性;投機性資金對行業的衝擊。
香港的經驗值得借鑑,我國大陸房地產的某些地方與香港的歷史極為類似。
香港這些公司之所以在競爭中脫穎而出,重要的一點就是運用了恰當的風險管理策略。這些策略最終都可以表現為一點,那就是維持較高的現金流和較低的負債率。
面對像亞洲金融危機、巨觀調控、外國投機性資金融入這樣的不可控值得外在風險,唯一能做的就是通過恰當的風險管理策略減少或者抵消這些風險給公司帶來的負面影響。
香港地產公司均資本負債率(而不是資產負債率)基本維持在20%左右,而現金占總資產比例高達5%-15%以上,這可以看作是這個行業的風險管理標準。
媒體評論
堅決不做贏得起但可能輸不起的生意，針對所有行業和企業來說，都是風險管理的最基本的而且又是極容易被忽略的不二法則。
——郎鹹平
目錄
自序：中國房地產行業風險亟須管理第一章 恒基兆業集團
一、概述
集團架構
李兆基語錄
四大地產商業績與風險比較
二、集團理念
三、恒基集團之“地產為大”篇
四、恒基集團之“做強做大”篇
高速發展期
穩中求勝期
東山再起期
五、恒基集團之“風險管理”篇
手法一：不同業務組合
手法二：穩定現金流
六、恒基集團之“派發高息”篇
每股股息和每股股價走勢比較
派息比率比較
派發股息的現金來源分析
借錢、配股集資派高息，市場怎樣看
資本負債率長期高企又如何
如果沒有派發現金股息，其市值會如何
七、結論
第二章 新世界發展集團
一、新世界發展的組織結構及背景
二、1997—2000年發展策略
四大天王——企業策略
新世界集團——企業策略
三、巨觀經濟環境突變
亞洲金融風暴
四、新世界發展的財務問題
營運現金入不敷支
融資辦法
盤點郎鹹平的書
| 郎鹹平（Larry H.P. Lang）（1956年-），經濟學家，香港中文大學工商管理學院金融學教授（Prof. of Finance）。他的書一針見血，極具現實性。 |
