簡介
投資策略及理論：以“反射性”和“大起大落理論”為理論基礎，在市場轉折
理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是“反射性”，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據是人正確認識世界是不可能的，投資者都是持“偏見”進入市場的，而“偏見”正是了解金融市場動力的關鍵所在。當“流行偏見”只屬於小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力，將會演變成具主導地位的觀念。就是“羊群效應”。
具體做法：在將要“大起”的市場中投入巨額資本引誘投資者一併狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。在市場行情將崩潰之時，率先帶頭拋售做空，基於市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。
遵守的規則與禁忌：沒有嚴格的原則或規律可循，只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的“森林法則”。
森林法則即：1、耐心等待時機出現；2、專挑弱者攻擊；3、進攻時須狠，而且須全力而為；4、若事情不如意料時，保命是第一考慮。
對大勢與個股關係的看法：注重市場氣氛，看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種“羊群效應”，與個股品質無關。
對股市預測的看法：不預測在市場機會臨近時，主動出擊引導市場。
對投資工具的看法：沒有特定的投資風格，不按照既定的原則行事。但卻留意遊戲規則的改變。“對沖基金”這種循環抵押的借貸方式不斷放大槓桿效應，套用這支槓桿，只要找好支點，它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。
名言及觀念：“炒股就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。”“任何人都有弱點，同樣，任何經濟體系也都有弱點，那常常是最堅不可催的一點。”“羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵，如果這種效應不存在或相當微弱，幾乎可能肯定我們難以成功。”
其它及成就：1930年出生於匈牙利，猶太人，1968年創立“第一老鷹基金”，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風暴。
金融大鱷——喬治·索羅斯
財富檔案
全球最大的投資者，與“商品大王”吉姆羅傑斯（Jim Rogers）合夥成立了“量子基金”，曾獲利20多億美元，被稱為“打垮英格蘭銀行的人”，索羅斯個人收入達6.8億美元，在1992年的華爾街十大收入排行榜名列榜首。
企業類型
投資業
個人簡歷
1930年，喬治·索羅斯在匈牙利布達佩斯出生。
1956年，去美國，在美國通過他建立和管理的國際投資資金積累了大量財產。
1979年，索羅斯在紐約建立了他的第一個基金會，開放社會基金。
1984年他在匈牙利建立了第一個東歐基金會，
1987年建立了蘇聯索羅斯基金會。現在他為基金會網路提供資金，這個網路在31個國家中運作，遍及中歐和東歐，前蘇聯和中部歐亞大陸，以及南非、海地、瓜地馬拉和美國。
這些基金會致力於建設和維持開放社會的基礎結構和公共設施。索羅斯也建立了其它
較重要的機構，如中部歐洲大學和國際科學基金會。
索羅斯曾獲得社會研究新學院、牛津大學、布達佩斯經濟大學和耶魯大學的名譽博士學位。
1995年義大利波倫亞大學將最高榮譽──Laurea Honoris Causa授予索羅斯先生，以表彰他為促進世界各地的開放社會所做的努力。
索羅斯是索羅斯基金董事會的主席，民間投資管理處確認它作為量子基金集團的顧問。量子基金在量子集團內是最老和最大的基金，普遍認為在其28年歷史中在全世界的任何投資基金中具有最好的業績。
喬治·索羅斯是個“金融天才”，從1969年建立“量子基金”至今，他創下了令人難以置信的業績，平均每年35%的綜合成長率，讓所有的投資專家都望塵莫及，他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場。
他擁有了巨大的財富，他是一個出名的慈善家，但他又是一條令你出其不意的大鱷，不知什麼時候會給你重重一擊。索羅斯最早在全世界揚名，是在他弄垮了英格蘭銀行之後，而讓亞洲人銘記索羅斯的，則是因了1997年爆發的亞洲金融風暴，許多亞洲國家的金融體系瀕臨崩潰，經濟陷入困境。他是天使與惡魔的化身，二者不可思議的結合體。
成長經歷
童年【1930年】，喬治·索羅斯出生在匈牙利布達佩斯一個富裕的猶太家庭。父親是一名律師，性格堅
童年時代的索羅斯在各方面都表現突出，是各種活動的常勝將軍。父母的寵愛，家境的優越，自身的出色，他是天之驕子，讓人羨慕。但這種生活沒過多久就被打破了。
【1944年】，隨著納粹對布達佩斯的侵略，索羅斯的幸福童年就宣告結束了，隨全家開始了逃亡生涯。那是一段充滿危險和痛苦的歲月，靠著父親的精明和堅強，憑藉假身份證和好心人提供的庇護，他們一家終於躲過了那場劫難。
後來索羅斯說，1944年是他生活中最快樂的一段時光，他從生死危難中學會了生存的技巧，這其中的兩條經驗對他此後的投機生涯很有幫助，第一是不要害怕冒險，第二是冒險時不要押上全部家當。
【1947年】，17歲的索羅斯離開匈牙利，準備到先進的西方國家尋求發展。他先去了瑞士的伯爾尼，然後馬上又去了倫敦。原先對倫敦的美好想像被現實粉碎了，這裡不是窮人的世界，是富人的天堂。他只能靠打零工來維持生計，生活沒有任何樂趣和新鮮感。改變命運
【1949年】，為了改變自己的命運，索羅斯考入倫敦經濟學院。索羅斯選修了1977年諾貝爾經濟學獎獲
得者John Mead（約翰·米德）的課程，雖然Mead名氣很大，但索羅斯卻認為並未從中學到什麼東西。他喜歡的是另一個自由哲學家卡爾·波普（Karl Popper），卡爾鼓勵他嚴肅地思考世界運作的方式，並且儘可能地從哲學的角度解釋這個問題。這對於索羅斯建立金融市場運作的新理論打下了堅實的基礎。
曾經一度，貧困幾乎使索羅斯輟學，但倫敦經濟學院的智慧幫助索羅斯戰勝孤獨。讓他在書籍和思想中找到了莫大的樂趣，他還寫了一本書，但沒寫完，就先擱置了，因為畢業將近，無論年輕的索羅斯對未來有多少幻想，都必須謀生。
【1953年】，春天，索羅斯從倫敦經濟學院學成畢業，但這個學位對他毫無幫助。他去做任何能找到的工作，首先是去北英格蘭的海濱勝地銷售手提袋，而這次經歷讓他感覺到了生活的艱辛和不易，尤其是錢的重要性。他開始逐漸放棄以前那種不切實際的想法，尋覓一個能夠提供高工資的工作。為了進入倫敦投資銀行的門檻，他給市里所有的投資銀行各寫了一封求職信，終於，機會降臨了，辛哥爾與弗雷德蘭德提供了一個培訓生的工作，索羅斯終於可以擺脫長久以來的貧困，有了一個餬口的工作，而他的金融生涯也就此揭開了序幕。
索羅斯著迷於這個工作，成了一名在黃金股票套匯方面很有專長的交易員，尤其是在利用不同市場差價賺錢方面專長。他開始有了一些小錢，但是倫敦的單調已經不能滿足日益成長起來的索羅斯了，他決定到世界最大的金融中心、一個冒險家的樂園——紐約闖蕩一番！
帶著僅有的5000美元，索羅斯來到了紐約，但是他有競爭的優勢，那就是
雖然在後來，套利已成為最火爆的金融賭博形式之一，但是，在30年之前，它卻是非常蕭條的。沒有人願意投入大額股份，以期從公司的接收股中贏利幾百萬美元。在生活很單調的50年代，像喬治·索羅斯這樣的生意人，只能通過小心翼翼的研究，利用同一種股票在不同市場的微小差價，通過低價買進高價賣出來贏利。不過那時，歐洲人只同歐洲人打交道，美洲人只同美洲人接觸。這種地方觀念使索羅斯有利可圖，使得他在歐洲證券方面大有作為。
【1960年】，索羅斯第一次對外國金融市場進行了成功的試驗。通過調查，索羅斯發現，由於安聯公司的股票和不動產業務上漲，其股票售價與資產價值相比大打折扣，於是他建議人們購買安聯公司的股票。摩根擔保公司和德雷福斯購買了大量的安聯公司的股份。但其他人並不相信，事實上，索羅斯對了，安聯股票的價值翻了三倍。索羅斯名聲大振。
【1963年】，索羅斯開始在愛霍德·布雷徹爾德公司工作，這是一家主要經營外國證券貿易的美國公司。索羅斯被雇為分析員，一開始，他主要是從事國外證券分析。由於他在歐洲形成了聯繫網路，而且他能夠講多種歐洲語言，包括法語、德語，索羅斯自然而然地成了在這一領域的開拓者。
【1967年】，他成為愛霍德公司研究部主管。幾年下來，索羅斯為公司賺了不少錢，成為了老闆的左膀右臂和公司的頂樑柱，但就在這時，這個不安分的人已經在醞釀離開，他不想再給別人打工，他要自己開創一番事業。
【1973年】，索羅斯和好友羅傑斯創建了索羅斯基金管理公司。公司剛開始運作時只有三個人：索羅斯是交易員，羅傑斯是研究員，還有一人是秘書。當時根本沒有人注意這個小不點，但是索羅斯卻在蓄勢待發，他訂閱了大量的商業期刊，每天研究成堆的報告，他在尋找著每一個機會、每一個空隙。
【1973年】，機會來了，埃及和敘利亞大舉入侵以色列，由於武器落後以色列慘敗。從這場戰爭中，索羅斯聯想到美國的武器裝備也可能過時，美國國防部可能會花費巨資用新式武器重新裝備軍隊。於是索羅斯基金開始投資那些掌握大量國防部訂貨契約的公司股票，這些投資為索羅斯基金帶來了巨額利潤。
索羅斯的獨特之處在於，在一種股票流行之前，他能夠透過烏雲的籠罩看到希望，他很清楚為什麼要買或不買。當他發現自己處境不利時，他能走出困境。
賣空是索羅斯公司特別喜愛的招數。索羅斯承認他喜歡通過賣空獲勝而贏利，這給他帶來謀劃後的喜悅。公司把賭注下在幾個大的機構上，然後賣空，最後當這些股價猛跌時，公司就賺到了大量的錢。雖然在別人看來，賣空是太大的冒險，但因為索羅斯事前做足了研究和準備工作，因此，他的冒險十有八九都會以勝利而告終。
【1975年】，喬治·索羅斯開始在華爾街社區中引人注目。他賺錢的本領引起了人們的注意。
【1979年】，索羅斯決定將公司更名為量子基金，來源於海森伯格量子力學的測不準定律。因為索羅斯認為市場總是處於不確定的狀態，總是在波動。在不確定狀態上下注，才能賺錢。
此時索羅斯在英國證券市場運作得非常順利。在股市上漲到頂峰時，他把英國英鎊賣空。他對英國股市採取大量措施，以極低的價格買進，並且數量極大，據說價值10億美元。這一步棋他最終賺了1億美元。公司的業績也令人難以相信，竟然增長了102.6%，資產發展到了3.81億美元。他是華爾街上鼎鼎有名的大人物了！
*金融大鱷響天下*—————
雖然在華爾街，索羅斯是一名大家熟知的高手，但真正讓他為外界所了解的，卻是1990年代的兩次大危機，而這兩次危機，索羅斯都是關鍵人物。其一是1992年的英格蘭銀行事件。
幾百年來，英鎊一直是世界的主要貨幣，在世界金融市場占據了極為重要的地位。儘管20世紀末期，由於經濟的衰退，英鎊在世界市場的地位開始下降。但作為保障市場穩定的重要機構——英格蘭銀行，一直是英國金融體制的強大支柱，具有極為豐富的市場經驗和強大的實力。從未有人膽敢對抗這一國家的金融體制，但索羅斯卻出乎所有人的意料，對準英鎊和英格蘭銀行發動了一次前所未有的大攻擊。
【1989年】，11月，東西德統一，在許多人看來，統一的德國將會很快復興和繁榮起來，而1992年2月7日，歐盟12個成員國簽訂的《馬斯特里赫特條約》更是讓大家大受鼓舞：一個“大歐洲”的概念即將形成。但索羅斯經過冷靜地分析，卻認為新德國由於重建原東德，必將經歷一段經濟拮据時期。德國將會更加關注自己的經濟問題，而無暇幫助其他歐洲國家渡過經濟難關，這將對其他歐洲國家的經濟及貨幣帶來深遠的影響，貨幣聯盟並不一定就是好事。
果然，條約簽訂不到一年，一些歐洲國家便很難協調各自的經濟政策。當時英國經濟長期不景氣，正陷於重重困難的情況下，英國不可能維持高利率的政策，要想刺激本國經濟發展，惟一可行的方法就是降低利率，雖然首相約翰·梅傑（John Major）多次強調要維持英鎊，保持其在歐洲貨幣體系的地位，但索羅斯認為這不過是虛張聲勢，他已經在暗暗準備進行進攻之前的準備。
【1992年】，9月，索羅斯及一些長期進行套匯經營的共同基金和跨國公司在市場上拋售疲軟的歐洲貨幣，使得這些國家的中央銀行不得不拆巨資來支持各自的貨幣價值。在這場較量中，索羅斯是中堅力量，僅他一人就動用了100億美元。
【1992年】，9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。英鎊對馬克的比價一路狂跌，雖有訊息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但仍未能擋住英鎊的跌勢。到傍晚收市時，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規定的下限。英鎊已處於退出歐洲匯率體系的邊緣。到了9月16日，英國政府徹底失敗，退出了歐洲匯率體系。儘管在這場捍衛英鎊的行動中，英國政府甚至動用了價值269億美元的外匯儲備，但還是以失敗而告終。英國人把這一天叫作“黑色星期三”。
隨後，義大利和西班牙也紛紛宣布退出歐洲匯率體系。義大利里拉和西班牙比塞塔開始大幅度貶值。索羅斯成了這場襲擊英鎊行動中最大的贏家，他的照片登在了各大雜誌之上，被雜誌《經濟學家》稱為“打垮了英格蘭銀行的人”。在這一年，索羅斯的基金增長了67.5%。他個人也因淨賺6.5億美元而榮登《金融世界》雜誌的華爾街收入排名表的榜首（這個紀錄一直保持至今）
接著，索羅斯又把目標瞄準了東南亞，掀起了一場轟動世界的亞洲金融危機。1990年代初期，當西方已開發國家正處於經濟衰退的過程中，東南亞國家的經濟卻出現奇蹟般的增長，當亞洲處於泡沫經濟的狂熱和興奮之時，並沒有意識到自己經濟體制的漏洞，但是索羅斯卻已經察覺到了。
隨著時間的推移，東南亞各國經濟過熱的跡象更加突出，雖然中央銀行採取不斷提高銀行利率的方法來降低通貨膨脹率。但同時這種方法也提供了很多投機的機會。銀行本身也加入投機者的行列。這就造成了一個嚴重的後果，各國銀行的短期外債巨增，一旦外國遊資迅速流走各國金融市場，將會導致令人痛苦不堪的大幅震盪。其中，問題以泰國最為嚴重。因為當時泰國在東南亞各國金融市場的自由化程度最高。
索羅斯正是看準了東南亞資本市場上的這一最薄弱的環節才決定首先大舉襲擊泰銖，進而掃蕩整個東南亞國家的資本市場。
【1997年】，索羅斯及其他套利基金經理開始大量拋售泰銖，泰國匯市場立刻波濤洶湧、動盪不寧。泰銖一路下滑，泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款企圖力挽狂瀾。但這區區450億美元的資金相對於無量級的國際遊資來說，猶如杯水車薪，無濟於事。索羅斯颶風很快就掃蕩到了印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。印尼盾、菲律賓比索、緬元、馬來西亞林吉特紛紛大幅貶值，導致工廠倒閉，銀行破產，物價上漲等一片慘不忍睹的景象。
這場掃蕩東南亞的索羅斯颶風一舉颳去了百億美元之巨的財富，使這些國家幾十年的經濟成長化為灰燼。所有的亞洲人都記住了這個恐怖的日子，記住了這個可怕的人，人們開始叫他“金融大鱷”，在一些亞洲人的心目中，索羅斯甚至是一個十惡不赦、道德敗壞的傢伙！
【2010年】
攜巨資進軍香港，從2010年11月11日，據有關資料顯示，索羅斯開始公開買賣A股，後引發一系列股市大跌，大跌對於是否是索羅斯在做空中國，目前尚無定論，不過建議政府要高度重視索羅斯。
但是，索羅斯自己卻不這樣認為，他說：“我是一個複雜的人，在世界一些地區，我以迫使英格蘭銀行屈服和使馬來西亞人破產而出名，即作為投機者和魔鬼而出名。但在世界其他地區，我被視作‘開放社會’的捍衛者。”
的確，他是一個複雜的人，讓人無法猜透，與索羅斯在金融市場的無情殺伐相比，他又是一個慈善家、哲學家，他曾獲得的代頓和平獎，是根據1995年簽署的旨在結束波赫內戰的代頓和平協定而命名的。僅在2000年，索羅斯旗下的援助波赫基金會就為波赫的教育、衛生、社會發展等領域投入了近5億美元的資金，還把2萬5千美元獎金捐獻給波赫的重建事業。他還將自己的錢，建立了一個基金會，專門用於貧困學生的上學問題……
這就是索羅斯，人們永遠無法預料到他的下一步又會是什麼，是高揚和平旗幟，還是又一次讓世界震驚、民眾遭殃的大地震，但是無論如何，他都是我們這個世界最偉大的投資家之一，帶給我們更多深層次的思考。
成功秘訣
擁有一雙發現經濟泡沫的銳利慧眼，同時擁有一付掃蕩市場的冷酷心腸。
不確定中榨取最確定利潤的把握能力。
冒險買空賣空的膽略。
索羅斯
98年金融風暴後的索羅斯自2000年4月索羅斯退居二線後，SFM的再造之路其實頗不平坦。
在科技股泡沫破裂後不久，“量子基金”的明星基金經理斯坦·德魯肯米勒和尼克·羅迪即辭職。緊接著，SFM繼索羅斯後的第二任CEO鄧肯·海恩斯也掛冠而去。
索羅斯不得不親自出馬，對SFM進行重組。2001年，“量子基金”一度重拾榮耀——在標準普爾500指數下挫的市場環境中，“量子基金”的投資回報率是13.8%，是同類基金的三倍以上。
索羅斯本想藉此讓長子羅伯特·索羅斯從此接下江山，但是後者對此缺乏足夠的興趣。無奈，2001年10月，索羅斯通過獵頭公司請來曾在“德盛投資”（Dresdner RCM Investors）掌管600億美元的比爾·斯戴克作CEO。2002年初，他又請來曾在“老虎基金”和“Maverick Capital”任主管的畢曉普（Robert Bishop）任SFM的首席投資主管。
等待兩人的卻是不濟時運——在2002年，“量子基金”虧蝕了1.7%。競爭對手在此際則大賺：中東戰爭的威脅和美元貶值都為索羅斯所代表的“環球巨觀基金”（global macro funds）——根據對全球經濟趨勢的評估進行投資或投機買賣（尤其針對利率和貨幣變化）的一種大規模對沖基金——超越股票投資型基金提供了難得的機會。瑞士信貸第一波士頓/Tremont對沖基金指數顯示，在2002年，“環球巨觀基金”的平均投資回報率是14.66%，普通的對沖基金則只有3.04%。
同時，索羅斯本人的聲譽也面臨嚴重挑戰：2002年底，法國檢察官表示，索羅斯14年前獲得法國興業銀行（Societe Generale）可能被收購的內幕訊息，而買入大量法興股票，從中獲取近200萬美元的利潤。法國法院由此對索羅斯處以220萬歐元的罰款。索羅斯的律師表示，當時的法國法律對內幕交易的定義比現在窄得多，即使在現行法律下，索羅斯所得的資料也不足以構成內幕交易。索羅斯本人則表示指控毫無根據，對裁決感到“震驚及失望”——“會抗訴到底”。
此際，斯戴克一年的契約已經到期，重壓之下的索羅斯並沒有與其續約，而是在今年初請來高盛亞洲的前主席施瓦茨（Mark Schwartz）接任，負責管理SFM及自己的個人投資。在施瓦茨上任5個月後，畢曉普也於今年4月離職，4名分析員和兩名行政人員也隨其出走。分析人士認為，畢曉普的離職，固然與其業績因素有關，但在施瓦茨這個強人的監管下，“工作是十分困難的事”。
索羅斯的確對施瓦茨寄以厚望。在寫給投資者的信中，他說道：“馬克的使命是把SFM打造成一個卓越而長壽的資金管理組織，確保給股東帶來滿意的回報。”
施瓦茨的“第一把火”便是關閉了SFM的倫敦對沖基金業務，籍此重新評估SFM旗下的對沖基金公司的運作。
高層的頻繁洗牌正是索羅斯“修正”投資策略的一個典型體現——採用較為保守和低風險的投資策略，目的是“換取較為可靠的收入，為慈善活動出資”。
熟悉索羅斯情況的人士表示，他已成為包括東歐在內新興市場的主要炒家，正透過一項45億美元的合夥項目，低調加強在地產方面的投資。
SFM一名前行政人員表示，其實索羅斯仍不忘令他一度顯赫一時的外匯炒賣，只是炒賣規模已今非昔比。索羅斯大幅削減炒賣規模，以適應現處熊市的投資市場。但從2002年開始，他開始扭轉2001年的投資取向:由外界經理管理的資金，重新由基金內部人士管理。索羅斯自己甚至也重新披掛上陣，在去年底親掌70億美元的“量子基金”及其它投資工具。
現在的SFM已不是單純意義的“環球巨觀基金”，它也交易垃圾證券、可轉換債券和長短倉持股。
不過，索羅斯仍非常熱衷於慈善事業和國際政治問題：SFM每年在慈善事業方面的捐款要在5億美元左右；索氏本人則是小布希內閣政策路線的尖銳批評者——在美伊戰爭打響前，索羅斯就把布希的對伊政策批評為“泡沫霸權”。他表示，美國目前對於霸權的追逐讓他聯想起泡沫股市：無論伊拉克戰果如何，“布希的政策都會失敗”。2004年8月，索羅斯捐款1000萬美元，發起成立了一個“美國人團結起來”的組織，其主要目的就是要在下屆美國總統選舉時讓布希落選。
重出江湖的索羅斯能為SFM找到自己的方向嗎？
現在還無法給出一個樂觀的結論。多年來，索羅斯一向以“走在曲線前面”的投資策略為後輩所推崇，但是現在，73歲的他好像失去了對投資市場的敏銳嗅覺。
——今年初，索羅斯在日本投資3億美元建立的對沖基金Eifuku基金宣布清盤。3年前成立的Eifuku曾在2002年疾升76%，但在1月初，當其他投資者正在停止投資準備度假時，Eifuku卻反其道而行，利用借來的股票及資金以大手筆作博彩形式的槓桿投資。由於炒作過度，Eifuku在短短7個交易日內勁跌98%，隨後便宣布清盤，估計索羅斯為此損失1.8億美元。
而在最近一輪美股升市前，索羅斯又因沽出一些會受惠於經濟好轉的股票錯失良機：例如他沽出紙張及木材製造商Georgia-Pacific及埃克森美孚石油的股票，總值分別為5520萬美元和3670萬美元。結果，自6月30日起，Phelps Dodge和Georgia-Pacific的股價漲幅均逾20%。
在債券市場上，索羅斯同樣“走眼”。今年7月，美國國債急跌，令債券利息升至20年高位，但索羅斯的“量子基金”卻與這一大好機會擦肩而過：它與其他大多數巨觀對沖基金一樣，都不相信利率會一如利率期貨所反映那般在明年3月回升。誰知，美國十年期國債利息急速反彈90個基點，並創1984年5月以來的最大漲幅。結果，這些對沖基金要么因押錯注而虧損，要么不作任何買賣而毫無表現。“量子基金”屬後者，僅上升0.8%。
今年5月，美國政府用“弱美元”政策來刺激製造業的動向已非常彰顯。在接受CNBC電視台採訪時，索羅斯批評美國財長斯諾的政策是“不顧他人死活”、“不負責任”、“損人利己”的錯誤做法，並一改大炒家莫測高深的做法，公開披露自己由於美國政府放棄強美元政策，正在沽售美元，同時吸納歐元、加拿大元、澳洲元及紐西蘭元。
“美國政府最終會明白到，他們在玩的這場危險遊戲，一旦開始，便會傾向愈玩愈大，令美元陷入長達幾年的下跌周期。”索羅斯說。
如果此事在1990年代發生，外匯市場必會急劇波動無疑。然而，在CNBC的訪問播出後，匯市變化輕微。
可以把這些歸結為索羅斯的“金手指”已失去魔力，但更重的原因則在於，他所代表的“環球巨觀基金”（global macro funds）在投資市場的地位今非昔比。這類基金在對沖基金業所占比重，在1990年代初達一半以上。現在，此類基金所占比重已大幅降至不足一成。對沖基金顧問Tremont Advisers的數字顯示，2002年年底，全球對沖基金資產總值約600億美元，“環球巨觀基金”僅占9.87%。
索羅斯以衝擊貨幣——他在1992年大肆拋空英鎊，迫使其退出歐洲匯率機制，一役賺得10億美元——聞名於世，但這亦是他今天無法像昔日那樣翻手雲、覆手雨的原因：如今外匯市場每天的交易額達兩萬億美元，與十年前比較高出數倍。
對沖基金雖可利用借貸製造槓桿效應，但相對於規模龐大的外匯市場，金額微不足道，對匯價的影響力亦遠遜當年。
儘管幾經起落，現今管理120億美元的SFM仍是世界上最大的非主流資產管理基金之一，索羅斯仍是投資界須仰視的人物。
但是，如果真要做到像索羅斯所希望的那樣“卓越而長壽”，SFM就得在兇險多變的市場環境中重塑其身改變過去進攻性極強的豪賭習性的同時，開發出更為穩妥的新業務。
索羅斯已開始行動。今年9月，他又聘請了一個來自高盛的“空降兵”姆努奇恩(Steven Mnuchin)，讓其負責開展發放貸款和購買債券的新業務，其中包括風險較高的公司債券，以提振SFM的利潤，同時迎合近一年以來一部分轉向不良貸款投資的投資者。
姆努奇恩在高盛任職長達17年，曾擔任執行副總裁、CIO和高盛管理委員會成員等多項職位。曾負責管理高盛的抵押債券、政府證券、貨幣市場和市政債券等業務。
據了解，新的信貸業務將被命名為SFM Capital Management，SFM將為此投資10億美元。負責管理新業務的人是去年年底離開高盛的。預計新公司的投資規模將達到數十億美元。
在給SFM的內部備忘錄中，施瓦茨稱SFM Capital將投入優先擔保貸款、資產擔保貸款、房地產貸款，以及其他放貸業務，同時還將購買不良資產和參與資產重組。
所謂的“不良貸款投資”近年來風行一時：即投資於信貸評級較差、往往處於破產保護狀態的公司發行的股票和債券。今年到目前為止，對沖基金在這一領域平均取得近15%的投資回報，從而使其成為最有利可圖的一個投資領域。隨著經濟的復甦，投資者對風險的承受能力也不斷增強，投資於這類證券和向處於困境中的公司放貸的業務一直頗為贏利。
“我們相信，以各種信貸業務為重點構築主要業務的機會將不可限量。”施瓦茨說。
“反身性”的大資本操縱理論
在索羅斯眼中，追求哲學就是追求人類的智慧。
1、什麼是反身性？反身性是投資大師索羅斯所提出的一個哲學概念。索羅斯在大學時代，深受其導師卡爾·波普爾的證偽主義哲學的影響，並在此基礎上提出了反身性原理，同時將這一原理套用於他的金融證券實踐，由此獲得巨大的成功。波普爾的偽證主義哲學對他的重大啟示在於：它提示了人類認知活動具有的本質的不完備性。人們只能在一個不斷批判的過程中接近真理，在這個過程中的一切判斷都只是暫時有效的，並且都證偽的對象。
在股票市場上相應的理解應該是：用質樸無邪的、科學定義式的、量化的方法研判股票未來走勢，會使投資者陷入一個一個的誤區。因為我們不能忽略展現在我們面前的K線走勢的背後，有人的觀念和靈性在發揮作用，如廣大中小投資者的買賣動機和欲望，職業投資者投資預期和投資行為，主力做開盤價、收盤價，刻意打壓、拉抬等等。股票市場現有的量化（各種技術指標）、形態化（如M頭、頭肩底、鴨頭等）分析理論和分析工具，在投資參與者的有意識、有思想、有預謀、有特定目的的交易行為面前，是相形見絀、必輸無疑的。基於這樣的哲學思想，索羅斯在25年的投資商生涯中，逐步形成了自己獨特的投資理念：反身性理論。
所謂反身性，它表示參與者的思想和他們所參與的事態都不具有完全的獨立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或對應。例如，投資大眾熱情參與的行為自然會影響股價的漲升，而當漲升的意念形成後，又作用於股價，股價卻不一定按大眾意識的形成態勢發展，往往令人失望地發生偏差性演變。當投資大眾悲觀退出，股價也許又意外的飆升、震盪。索羅斯指出，市場永遠是錯的，我們現有的分析工具不可能準確預測股價走勢和坐標位置。因為市場參與者的預期有偏差，而這種偏差又影響交易活動的進程，不是目前的預期與將來事實相符合，而是未來的事件由目前的預期所塑造。
市場是不均衡的，參與者本身不獨立與事件之外，參與者本身所做的決定對整個事件本身也會有影響。即參與者也會影響事件，是事件處在一個動態的波動中。索羅斯的投資哲學是建立在“反身性理論”的基礎之上，它的理論含義是：
假設人的行為是y,人的認識是x，由於人的行動一定是由人的認識所左右的，因此，行為是認識的函式，表述為：
y=f(x)
它的含義是：有什麼樣的知識就有什麼樣的行為。
同樣，人的認識並不是孤立出現的，人的認識是受客觀世界的影響的，而客觀世界又是與人們的行為緊密相關的。這也就意味著，人的行為對人的認識有反作用，認識是行為的函式，表述為：
x=F(y)
它的含義是：有某一類行為就會有某一類知識。
把上述兩個式子合併之後，我們可以得到這樣的公式：
y=f(F(y))
x=F(f(x))
這就是說，x和y都是它自身變化的函式——認識是認識變化的的函式，行為是行為變化的函式。索羅斯將該函式模式稱作“反身性”。它實際上也是一種“自回歸系統”。
索羅斯認為：“市場中存在著為數眾多的參與者，他們的觀點必定是各不相同的，其中許多偏向彼此抵消了，剩下的就是我所謂的‘主流偏向’。”“存在著一種反身性關係，其中股票價
如圖所示，在索羅斯給出的圖表中，我們可以看出他所表述的基本趨勢，是指上市公司股票每股收益的變化趨勢。而股票市場眾多參與者對每股收益變化的趨勢產生的偏差會彼此抵消，那么，剩下的就是“主流偏向”在起決定性的影響作為。
如果股票價格的變化加強了基本趨勢，我們稱這個趨勢為自我加強的，當它們作用於相反的方向時，則稱之為自我矯正的。同樣的術語也適用於主流偏向，可能自我加強，也可能自我矯正。理解這些術語的意義是很重要的，當趨勢得到加強時，它就會加速，當偏向得到加強時，預期和未來股票價格的實際變化之間的差異就會擴大；反之，當它自我矯正時，差異就縮小。至於股票價格的變化，我們將它們簡單地描述為上升的和下降的，當主流偏向推動價格上漲時，我們稱其為積極的；當它作用於相反的方向時，則稱為消極的。上升的價格變化為積極的偏向所加強，而下降的價格變化為消極的偏向所加強，在一個繁榮/蕭條的序列中，我們可以指望找到至少一個上升的價格變化為積極偏向所加強的階段和一個下跌的價格變化為消極偏向所加強的階段。同時一定還存在著某一點，在這一點上基本趨勢和主流偏向聯合起來，扭轉了股票價格的變化方向。
這兩條曲線的一個典型走向可能如圖所示。起初，對基本趨勢的認定將是在一定程度上滯後的，但該趨勢已經足夠強大，並且在每股收益中表現出來（A—B）。基本趨勢被市場認可後，開始得到上升預期的加強（B—C），此時，市場仍然非常謹慎，趨勢繼續發展，時而減弱時而加強，這樣的考驗可能反覆多次，在圖中只標出了一次（C—D）。結果，信心開始膨脹，收益的短暫挫折不至於動搖市場參與者的信心（D—E）。預期過度膨脹，遠離現實，市場無法繼續維持這一趨勢（E—F）。偏向被充分地認識到了，預期開始下降（F—G）。股票價格失去了最後的支持，暴跌開始了（G）。基本趨勢反轉過來，加強了下跌的力量。最後，過度的悲觀得到矯正，市場得以穩定下來（H—I）。
我們認為，主流偏向就是指上市公司、機構投資者、證券商等行為團體（大股東），或者行為個人（小股東），對股票市場和對上市公司的具體股票產生的思想觀念和認識（有沒有前景、價格定位是否偏低、有沒有價值回歸的機會、各方面的條件是否允許適當炒作等），以及已經在實施、或者正在實施的市場交易行為（有意識、有動機、有目的的交易行為）產生的客觀的市場表現結果和事實（用K線所表現出現的圖表形態）。
如果真的是這樣，“主流偏向”就是對股價有決定影響作用的“主力機構”、“莊家”這種投資主體和投資行為的代名詞。這實際上就是“有意或者無意的、偶然或者必然的情況下發生的股票價格的操縱行為主體”。索羅斯在美國這樣一個比較成熟、規範的市場，為了避開嚴格的監控體制，避免社會公眾對市場操縱行為的反感，把對主力機構、莊家對股價的操縱行為，含蓄、隱晦的描述為“反身性理論”，這不愧是一個了不起的哲學家的思維和風格。
索羅斯的“洞察力”，也就是窺探和理解交易者的動機和靈魂的能力。然後，他利用這種操縱手段，恰到好處地把握這種遊戲規則，這就是他“狙擊全世界”、稱雄全世界金融和股票市場的技巧和手段。他的洞察力在於發現了在美國、以及全世界金融和股票市場上或明或暗的股票價格的操縱行為，並用“反身性理論”隱喻了股價操縱的整個過程。他自己則從發現中獲得了一次又一次盈利的機會：恰到好處的實施“做莊”的戰略，或者準確適時地把握了“跟莊”的機會。
投資原則
索羅斯是金融界的怪才鬼才奇才，他在國際金融界掀起的索羅斯鏇風幾乎席捲世界各地，所引起的金融危機令各國金融界聞之色變。從古老的英格蘭銀行，南美洲的墨西哥，到東南亞新興的工業國，甚至連經濟巨獸日本，都未能倖免在索羅斯鏇風中敗北。索羅斯管理的對沖基金，投資使用的金融工具，以及使用的資金數量是一般投資者難以望其項背的，但他的投資秘訣對一般投資者還是有借鑑啟迪作用的。下面就是索羅斯的24個投資秘訣
1、突破被扭曲的觀念
.索羅斯早年一心想當一名哲學家，他的哲學觀對他的投資起著舉足輕重的作用。索羅斯認為，人們對於考慮的對象，總是無法擺脫自己觀點的羈絆，順理成章，人們的思維過程也就不能獲得獨立的觀點，其結果是人們無法透過事物的現象，毫無偏頗地洞察其本質。他由此得出結論，人類的認識存在缺陷，金融投資的核心就是要圍繞那些存在的缺陷和扭曲的認識作文章。
2、市場預期
索羅斯不相信傳統經濟學理論建立的完全自由競爭模式，他認為市場的走勢操縱著需求和供給關係的發展，並由此導致價格波動。當投資者觀察金融市場時，預期的作用舉足輕重。做出買入或賣出決定的出發點，正是基於對未來價格走勢的預期，而未來價格的走勢卻又是由當前的買入或賣出行為所決定的
3、無效市場
索羅斯認為所有人的認識都是有缺陷的或是被歪曲的，是通過一系列扭曲的鏡片來觀察金融市場的，市場是無理性的，根據有效市場理論預測市場的走勢，判斷股價的漲跌靠不住的。
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4、尋找差距
市場的動作毫理性和邏輯，金融市場也是在不平衡的狀態中運轉，市場參與者的看法與實際情況存在差距。當這種差距可以忽略不計時，則無須考慮，當差距變大，即須成為考慮因素，因為市場參與者的看法將受到影響
5、發現聯繫
任何預測未來的想法歸根結底都是有偏見的和不全面的，市場價格總是呈現為“錯誤”的走向。事實上，預期反映的並不是純粹的未來事態，而是已受到目前預期影響的未來事態。索羅斯認為，市場參與者存在偏見和現實事態的進程存在反作用聯繫，從而導致二者之間必然缺乏一致性
6、揭示偏見
投資者付出價格不僅僅是股票價值的被動反映，而且更是創造股票價值的積極因素。但誤解或偏差永遠存在於參與者的想法和實際情況之間，在偏差極大，想法和現實各居一端，任何機制都無法協調二者的關係，而促使其愈遠的勢力大占上風，使局面極不穩定，事態發展迅猛，以至參與者無暇應對。這種不穩定態對索羅斯極為有利
7、投資於不穩定態
當感覺與現實差距太大，事態就會出現控制，出現金融市場比較典型的“盛衰”現象。索羅斯認為，“盛衰”給市場的發展提供了機遇，因為它使市場總是處於流動和不定的狀態。投資之道其實就是在不穩定態上下注，搜尋超出預期的發展趨勢，在超越預期的事態上下注，在“盛衰”是否已經開始上下注。
8、確認混亂
金融市場動盪不定，混亂無序，遊戲的關鍵是把握這種無序，這才是生財之道。股票市場的運作基礎是基於群體本能的，關鍵是能在群體本能生效的一刻作出迅速的反應。“我沉迷於混亂，那正是我掙錢的良方，理解金融市場中的革命性進程。”
9、發掘過度反應的市場
觀念有缺陷的個體投資者使市場對他們的情緒起到推波助瀾的作用，使自己陷入了某種盲目狂躁的情緒之中，縱容狂躁情緒的市場往往充斥了過度行為，並容易走向極端。投資成功的關鍵就是，認清市場開始對自身的發展勢頭產生了推動力的一刻。索羅斯的最大利潤來源於準確地判斷出股票或股票板塊的“自我推進”運動，所謂“自我推進”是指投資者大量購買某類股票，上市公司通過增加借款，賣出股票和市場併購行為刺激利潤增長。當市場達到飽和，並且愈演愈烈的競爭挫傷了整個行業的繁榮時，股票的價值被高估，好戲就要收場了
10·索羅斯認為市場價格全盤由市場參與者的偏見決定，而且，偏見不僅作用於市場價格，而且還影響到所謂的基本面；進而又影響到價格的波動。索羅斯認為，只有在市場價格找到了影響到經濟基本面的途徑時，盛衰現象才會發生。索羅斯認為，現行股票定價存在缺陷，股票的價值並沒有純粹地由基本面決定，而是互相影響的，這種存在於基本面和基本面的價值之間的聯繫，創造了這樣一個過程，以自我推進的鼎盛開始繼而惡化為被自我擊敗的崩潰。索羅斯在股市操作中，就是研用，他總是能賺大錢。
11、投資在先，調查在後
索羅斯的投資風格獨樹一幟，他愛說的一句話是“先投資，後考察”。他在投資實踐中，總是根據研究和發現先假設一種發展趨勢，然後先行投入一點資金牛刀小試，等待市場來證實假設是否正確。如果假設是正確和有效的，他會繼續投入巨資，如果假設是錯誤的，他就毫不猶豫地撤消投資，儘量減少損失。索羅斯的一貫努力都是在尋找可以發展成假設，並追加為投資的機會，當然，要想確認一個趨勢的成立需要時間，而且要恰如其分在這一趨勢發展態勢中把握趨勢的臨界點，只有在此時投資，才是逆勢而為的安全時刻，否則就會在逆轉的市場走勢中失去機會。
12、預測趨勢
索羅斯總是在尋找市場裡的行情突變，尋找可能出現的自我推進的效應，一旦自我推進的機制開始生效、市場價格就會出現戲劇性的上揚。索羅斯的技巧在於先於其他人確認這種突變行情。索羅斯善於從巨觀上的社會、經濟和政治因素，分析在未來決定某行業或股票板塊最終命運的因素，如果他發現的觀點和實際股票價格之間存在看巨大的差距，那么獲利的機會也就來臨了。索羅斯往往獨具慧眼，先知先覺，往往比其他投資者提早半年以上開始行動。
13、走出瓶頸
一個投資者最容易犯的錯誤並不是過於大膽魯莽，而是過於小心翼翼。正由於缺乏自信，很多投資者雖然可以準確地把握市場趨勢，卻不能最大限度地加以利用。索羅斯與其他投資者的不同之處就在於對交易充滿信心時，就敢於突破瓶頸，投入大量的資金。這需要勇氣在一個巨大的利潤槓桿上保持平衡。對索羅斯來說，如在某件事上決策正確，所獲的好處就沒有上限。索羅斯曾說：“對和錯並不重要，最重要的是你在正確時收穫了多少和你在錯誤時損失了多少。”
14、耳聽八方
索羅斯承認，憑藉知識進行分析並不是全部，直覺的作用很重要。但這種直覺並不是賭徒的直覺，而是綜合經濟現象作出經濟決策。索羅斯思維超群，當其他投資者關注某一行業股票時，他總是結合涉及複雜國際貿易狀況的整個巨觀經濟主題進行通盤考慮。他與眾不同之處在於，他在全世界交際廣泛，廣交身居要職的朋友，他能在燦若繁星的眾多朋友中找到合適的人，向他們了解世界各地的巨觀經濟發展趨勢，同時他也很重視共他國際金融權威人士公開發表的看法和他們的決策。
15·作為一個投資者，自保能力在投資戰略中都是舉足輕重的，使用投資槓桿可以在運用方向正確時產生極佳的效果，但當事與願違，預測失敗時，它會將你淘汰出局。最難判斷的事情之一是到底應冒多大的風險同時還能保證自身的安全，不僅對每一種狀態都要有分別的判斷，而且還要依靠求生的直覺本能。索羅斯的自我保護藝術不僅在於知道什麼時候是正確的，更在於他在犯錯誤的時候能夠承認錯誤，及時撤退可以減少更大的損失，保存實力以圖東山再起。
16、接受錯誤
有人覺得在金融世界中辦錯了事令人羞恥，但索羅斯不這么認為，犯錯誤當然不應該引以為榮，但既然這也是遊戲的組成部分，那就不必引以為恥。錯誤並不可恥，可恥的是錯誤已經顯而易見了卻還不去修正。索羅斯喜歡標榜自己相比其他投資者的過人之處，不是在於他能許多次地判斷準確，而別人卻做不到，而在於他能比大多數人更為及時地出現自己的錯誤，並及時加以修正或乾脆放棄。
17、不做孤注一擲
承擔風險無可指責，但永遠不能做孤注一擲的冒險。好的投資者從不在投資實務中玩走鋼絲的遊戲，任何一個索羅斯的雇員如果進行高風險的賭博都將被及時制止。“我決不會冒險，冒那種能把我自我毀掉的風險，但也永遠不會在有利可圖時遊手好閒地站在一旁。”
18、學習、暫停、反省
索羅斯對待金融市場有一種超然物外的感覺。索羅斯參與的遊戲總是歷時漫長，因為利率或貨幣變動產生後果需要較長的時間，索羅斯擁有許多投資者缺乏的耐心。他說：“要想成功，你需要從容不迫，你需要承受沉悶。”在等待的過程中，他把時間花在思考閱讀和反省上，而不必天天到辦公室上班，只在覺得上班有意義時才去辦公室。
19、忍受痛苦
投資者每天都面對風險，說不定有朝一日就會遭受巨額虧損。賠錢是一個令人痛心的事，因此，投資者必須懂得如何承受虧損，如何忍受痛苦，做到冷若冰霜，榮辱不驚，與別人談論虧損時面不改色。能讓別人吸取你的教訓，同樣也是一件令人愉快的事。索羅斯在淡泊方面堪稱楷模，值得一學。一些人在作為涉及億萬資金的投資決策時會戰戰兢兢寢食不安，但索羅斯在進行高風險決策時，憑藉他鋼鐵般的意志而做到心平氣和。
20·索羅斯賴以成功的最大秘訣就是他的心理素質。他能掌握牧羊人的本領。當許多人追隨某一潮流時，他能敏銳地覺察到。他能夠理解影響股票價格的力量，他理解市場有理智的一面也有非理智的一面，而且他明白自己不是永遠正確。當他決策正確時，他願意大膽行事，充分利用機會的賜予；當地決策失誤時，他能及時止損。
21、兩面下注
索羅斯的成功之道是他選擇了正確的場合，這個場合就是對沖基金，其贏利是眾多投資工具中最高的。索羅斯是對沖基金領域裡的一流專家，也是使用當今流行的被稱作金融衍生產品的對沖基金投資工具的一流專家，這些衍生產品，包括期權、期貨和掉期。所謂對沖基金就是在多頭和空頭兩面下注，在投資組合中把風險資產的組成多樣化。對沖基金巨頭們通過操縱全球日益下降的利率走勢獲取巨大利潤。他們購買外國債券，通常還是在期貨市場上購買。他們準確地在面對下跌的利率時各國貨幣將如何反應上下注，並在市場出現盛勢時大撈一把。
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22、保持低姿態
對沖基金在金融風波中常遭到非議。索羅斯總是努力使金融界相信他只不過是一個普通的投資者，不會對投資領域造成任何危害。索羅斯是對沖基金的代言人，對自己的投資策略總是諱莫如深，很少將自己的秘密公布於眾。有人曾問索羅斯，像他這樣一個個體投資者是否有可能聚集起足夠的資本，操縱某一種貨幣的價值。索回答：“不可能，我不相信任何市場參與者能幫到這一點。”
23、槓桿作用
對沖基金採用各種各樣的技巧，其中最使人暈眩的是使用借款進行投資，這種做法叫槓桿法。對沖基金慣使的另一種技巧是做空頭，賣出自己不曾有證券，希望在以後向買方交割時，其價格將下跌。索羅斯同樣使用槓桿法透支買入股票。量子基金的獨特之處還在於沒有礙手礙腳的官僚體系，能夠迅速在股票市場中進出。普通投資者與對沖基金的不同之處在於，前者用現金買入股票，後者用槓桿法買入，其投資力度超過了自有資金的100%。利用槓桿法投資不僅需要膽量和堅韌，而且還要有保證在槓桿上保持平衡的技巧和信心。
24、選取最佳與最差
索羅斯從事巨觀分析，研究國際政治、全球各國貨幣政策和通貨膨脹、貨幣以及利率的變化等重大因素，他的助手則研究受金融新形勢影響的行業，並找出其中最優秀的一家和最差的一家進行投資，根本不要考慮該行業中進行其它投資。從表面上看，索羅斯選擇同一行業中最佳和最劣股票的策略可算是一種套頭行為的典型例子。但索羅斯乾的其實並不是真正的套頭，他相信最佳股票和最劣股票都會有上好的表現。這就是他重視這兩種股票而忽略其他股票的原因。
索羅斯投資秘訣
投資於不穩定狀態簡介：
市場不穩定狀態就是指當市場參與者的預期與客觀事實之間的偏差達到極端狀態，在反作用力使市場自我推進到一定程度後，難以維持和自我修正，使市場的不平衡發展到相當嚴重程度，此時則為市場不穩定狀態。
不平衡的市場狀態源於市場預期所形成的主流偏向受到客觀現實的強烈對比，市場中的清醒的投資者開始對這種偏差進行反省，對主流偏向進行挑戰而使市場原有的主導因素變得脆弱，但市場的慣性使原有走勢狂熱。盛極而衰，物極必反，索羅斯投資成功的秘訣之一就是善於發現市場的不穩定狀態，捕捉盛衰現象發生的時機。
例如，發生在80年代中期的一個案例，投標競買公司的出價使公司的資產被重新評估，於是銀行給予其他競買者更多的貸款，使得他們的出價越來越高。終於，投標價格一路飈升，市場因價值被高估而變得搖搖欲墜。根據索羅斯的理論，崩潰將不可避免。盛衰出現的可能性大大增加，不穩定的市場狀態為投資者提供機遇。
在我們的身邊也不乏盛衰之例，美國大豆漲到1000時市場預測將達1400、1600，牛勢到了後期價格發展到出乎人們的預期，便有了牛勢不言頂的市場心理，這時大豆庫存被極度低估，大豆價格虛值成份被大大誇大。最終盛衰現象發生，大豆價格暴跌，國內進口商紛紛違約，因高價進口大豆使油脂企業重新洗牌。
把握盛衰發生的時機也非常關鍵，因為這時往往是市場主流偏向強烈之時，殺傷力也是比較強的，只有採取恰當的投資策略，有計畫建倉，才能充分利用這種不穩定的市場狀態所帶給我們的投資機遇。
索羅斯是大師級的金融理論家，他總是靜若止水，心氣平和，既不縱情狂笑，也不愁眉緊鎖，他擁有參與投資遊戲的獨特方法，擁有認識金融市場所必需的特殊風格，具有獨特的洞察市場的能力。而使其成功的首要秘訣，則是他的哲學觀。
早年，他一心想當一名哲學家，試圖解決人類最基本的命題——存在。然而他很快得出一個戲劇性的結論，要了解人生的神秘領域的可能性幾乎不能存在，因為首先人們必須能夠客觀地看待自身，而問題在於人們不可能做到這一點。
於是他得出結論-人們對於被考慮的對象，總是無法擺脫自己的觀點的羈絆，這樣，人們的思維過程不可能獲得獨立的觀點用以提供判斷依據或對存在給予理解。這個結論既對他的哲學觀也對他觀察金融市場的角度影響深遠。
不能得出獨立的觀點的結果就是，人們無法穿透事理的皮毛，毫無偏頗地抵達真理。也就是說，絕對完美的可知性相當值得懷疑。如索羅斯所言，當一個人試圖去探究他本人所在的環境時，他的所知不能成其為認識。
索羅斯演繹出這樣一個邏輯：因為人類的認識存在缺陷，那么他能做的最實際的事就是關注人類對所有事物的那些存有缺漏和扭曲的認識---這個邏輯後來構成了他的金融戰略的核心。
人非神，對於市場走勢的不可理解應是正常現象，然而當市場中絕大多數投資者對基本面因素的影響達成共識，並有繼續炒作之意時，這種認知也就處於危險的邊緣了。市場中為什麼會出現失敗的第五浪以及第五浪延長後往往出現V型反轉，以索羅斯的哲學觀，我們就很容易可以找出答案了。
在此，我們暫且不對索羅斯的哲學觀作評論，旨在探討一個成功的投資者首要應該解決的問題，那就是他的世界觀和方法論，這將會使其站在一個更高的角度上，以更廣闊的視野，辯證的思維去看待市場，時刻保持清醒的頭腦，處驚不亂，從容應對，最終獲得成功。
