信用違約交換

信用違約交換,是一種保險形式,賣方為買方提供保護,以應對無擔保公司或國家債務停付的情況。

簡述

信用違約交換Credit Default Swap (CDS) 可以被理解成一種保險形式。 如果借款人不去償還貸款,那么他被認定為“違約”。如果放款人曾經就這筆貸款向保險公司購買了CDS, 那么放款人可以將違約當做信用來交換 換取保險公司的付款。但想感受這項權利不一定要成為放款人,任何投機者都可以向保險公司購買CDS。因此,如果由於借款人不償還貸款而導致違約,放款人和投機者都可以從保險公司得到還款。但重要的是,放款人可以從借款人還款、或者違約保險公司賠付得到還款;投機者則只能期待著借款人拒絕還款,因此從保險公司得到違約金。主要為約定期內信用違約提供一個高比率的保險業務,若擔保方沒有足夠的保證金,會帶了相當大的投機行為,若保證金充足其意義在於為信貸機構提供被違約時的本金保障。

定義

信用違約交換Credit Default Swap (CDS) :一種雙方協定,賣方(保障買方於信貸違約時損失)為買方(信貸違約時受保護的一方)提供保護,以應對無擔保公司或國家債務停付的情況。“受保護”的一方支付初期預定費用或持續支付來獲得擔保,如果一份債券或貸款違約,提供違約風險保護的賣方會提供補償。
當買方在有抵押下借款予第三者(欠債人),而又擔心欠債人違約不還款,就可以向信貸違約掉期契約提供者買一份有關該欠債人的契約保險。通常這份契約需定時供款,直至欠債人還款完成為止,否則契約失效。倘若欠債人違約不還款(或其他契約指定情況,令人相信欠債人無力或無打算依時還款),買方可以拿抵押物向賣方索償,換取應得欠款。賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的契約金/保險費。
有些信貸違約掉期契約不需要以抵押物便向賣方索償(理賠金額與保險費成正比),只需要欠債人破產(或其他契約指定情況)即可。這些契約的功能不局限於風險轉移對沖),而是具有投機性質,例如買方可以以契約賭博某家公司快會破產一樣,而他從未對該公司作出放債。

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