伯頓·麥基爾 - 簡介
投資大師波頓·麥基爾（BurtonMalkiel），是研究證券市場和投資行為的經濟學者,研究成果斐然.現任普林斯頓化學銀行講座教授,曾任華爾街證券分析師,擔任數家大型投資公司的董事,並曾被聘為美國總統經濟諮詢委員會委員。自評他是一個三位一體的人：教師、理論研究者、投資者。獲得了哈佛大學商學院MBA學位及普林斯頓大學博士學位，現為美國普林斯頓大學投資學教授，他在投資理論的研究上造詣頗深。作為國際投資界的著名人物，他還身兼美國普林斯頓化學銀行總裁、美國一家投資額達2000億美元的保險公司的財務委員，並為美國數家最大投資公司的董事會成員。名著《漫步華爾街》的作者。
伯頓·麥基爾 - 投資思想
投資之神理論馬爾基爾作20多年前就在華爾街的一家主要投資公司充當股票市場專業人員。20年股市的風風雨雨使他成為一們成功操作者之一。至今已是美國一家投資額達到2000億美元的保險公司的財務委員，並成為美國數家最大的投資公司的董事會成員。作為一個投資學教授，他專門研究，審視而不見迄今為止有關股市投資的一切理論和技術，並成就了自己獨特的投資風格和見解。他是一個終生投資者，理論聯繫實際，在股市投資中獲取得過巨大的成功。到底贏得多大的利前邊？馬爾基爾說：學述界的奇怪論是教授賺不到錢，當人們面對學者普遍的低水平收入情況時，還辯解學者是知識的追求者，而不是報酬的追隨者。因此，我不能訴說我在華爾街的勝利。馬爾基爾認為，投資是當今的一種生活方式，面對社會的通貨膨脹，我們只有通過正確投資方式，才能保持自己的資產不受損失，不然我們的生活水平一定會不斷定下降。進行投資是一種樂趣，當你以自己的才智使得你的投資收益正以高於你工資的增長率遞增增長率時，你怎能不興奮？而在投資過程中學到的新世界知識，新見解將會覺悟得更充實。普通股票是一種不僅在過去已提供了可觀的長期利潤，並且在將來也將提供良好機遇的投資媒體。
但股票買賣卻是件風險性極大的活動，操作不當，滿盤皆輸。於是人們為了贏利，避免虧損，總寄希望於能通過某種理論或某種技術分析來預測股市漲跌的徵兆。馬爾基爾指出，股市歷史表明，無論是基本分析還是技術分析，要準確無誤碼率地預測股市的變化動態是幾乎不可能的。股市競爭是公眾的博弈行動，欲挖空心思地猜度變化無常駐的公眾反應是件最危險的遊戲。市場上總有那么多自稱掌握了預測大勢的法寶的技術分析專家、股評家，時時都在喋喋不休地向社會公眾發出買賣指令，但完全聽從他們的人當中，又有幾個在自始至終地賺錢？迄今為止的研究表明，尚沒有一種技術方法能能始終如一地經受住考驗。
伯頓·麥基爾 - 投資準則
投資洽談對那些想通過投資（不是投機）而獲取良好回報的個人投資者，馬爾基爾為他提出了一個投資策略，它能使投資者緩慢地致富，至少它能使他們在股市博奕時，使風險至最小。這個策略由四個準則構成：準則一：將股票購買局限於看來能夠持續5年獲取得高於平均收益增長的那些公司。無論這項工作多么困難，挑選好收益在增長的股票最為重要的一環。
準則二：對一種股票決不支付高於穩固基礎價值的價格。購買市盈率低於市場水平，尚未被子公眾發現的成長股。一旦增長實現，你將會獲得成倍的收益；萬一增長未能實現，由於市盈率偏低，損失亦會較小。對於那些市盈率高的股票，市場已認同了它的成長性，過高的價格已完全反映了預期的增長，如果增長未能實現而下降，你就會陷於破產的境地。
準則三：尋求投資者可能寄予美妙想像的概念股。股市公眾的心理工科因素在決定股價上起著重要的作用。個人及機構投資者有感情的人類，能在他們腦海中激起美好衝動的股票，儘管其增長僅為平均水平，也能在長期內以高價出售。
準則四：儘可能少地進行股票買賣。頻繁地買賣只會使證券商賺錢。股票投資中的大量風險（但不是全部），可能通過採用長期投資的方法來消除。你購買股票的環境是會改變的，當等到到期市場持續高漲價時你持久有的成功地增長股票會變得定價更高。但是，這一準則並不建議在損失發生的情況下死抱怨爛股。
在投資戰術上，馬爾基爾向個投資者推薦了美元-成本平均法（即將相同的固定數不清額外負擔的錢在相當長的時期內，以固定的時間之隔，比如每月或每季-購買股票）。因為你固定的數不清額外負擔的錢在股票便宜時能多買，而在昂貴時少買了，從而伺機賣出時可實現總收入大於總成本，的的確確地賺了錢。這一方法的關鍵是，在熊市中你要有現金和勇氣能像在牛市那樣定期地進行投資，無論經濟形勢多么惡劣，你多么悲觀，你必須堅持不懈地實施計畫。市場也服從牛頓定律：下去的東西必定會上來。
投資是門藝術，要成功，你需才能和運氣。馬爾基爾如是說，即使你並不怎么走運，但只要尊循以上準則，就可控制風險峰，避免失敗。如果你有了自己能獲勝，至少不會輸得太慘的信心，佻就能輕鬆地股市中遊戲了。
伯頓·麥基爾 - 漫步華爾街
漫步華爾街有本英國人里奧·高夫寫的《一次讀完25本投資經典》(吉林人民出版社)，裡面有幾本書值得推薦給大家。里奧·高夫推薦的第一本書是《金錢遊戲》(亞當·史密斯)。這本書在中國大陸沒有譯本，很奇怪，因為裡面的一些故事情節還是蠻有意思的。比如身為投機客的作者為了賭贏可可的上漲期貨契約，派了一名“間諜”馬文去非洲加納,考察那裡的蟲害是否嚴重。不幸的是，馬文在叢林中被水蛭叮滿了全身，又被村子的居民扔進了一個熱油鍋里。史密斯最後當然是損失慘重，但馬文並沒死，那些熱油是給他治傷的。第二本書是《像大亨般思考》，不敢恭維。這種勵志書與傳銷一樣，有著很大的市場。同樣，也多次拿起羅伯特·清崎寫的《富爸爸窮爸爸》之類的書，可讀了幾行字，便覺得像個膚淺的騙子的巧舌如簧。當然佩服這個美籍日本人通過《富爸爸》系列發財致富的本領，但他向人灌輸的“智慧”實在小兒科。
《漫步華爾街》(伯頓·麥基爾)。它是啟蒙書籍之一。《漫步華爾街》是大陸最早翻譯的一批投資經典之一(2002年的上海財大版是近年最新的譯本)，仍然對麥基爾從猩猩擲飛鏢得來的投資組合可以大勝基金經理人的例子記憶猶新，而且贊同里奧·高夫的評論，《漫步華爾街》是對“股市不同的理論提出最詳盡、清楚解說的投資經典”。2004年麥基爾應博時間基金應公司的邀請，來到中國講演，似乎沒有引起像其他投資大師來華般的轟動，但看了記者對他的訪談錄，還是倍感平實、親切。如果一個初入市的投資者想真正入門“華爾街”的話，或不想被充斥著騙子的股評家蒙蔽，不妨先讀一下《漫步華爾街》。上海財經大學出版社也曾出版了麥基爾與中國大陸在美國的學者梅建平合著的《全球獵商機》，卻遜色不少。
伯頓·麥基爾 - 談中國股市
漫步華爾街理論在2008年3月21日“博時基金大學———伯頓·麥基爾教授‘從漫步華爾街到漫步長城’活動在北京舉辦上,國際投資大師、普林斯頓大學教授麥基爾表示中國證券市場值得看好。伯頓·麥基爾認為,衡量股市的回報水平可以簡單用兩部分看：即股市的紅利回報水平及所預期的長期增長速度。從長期來看，在美國基本上可以維持在7.5%的股市回報水平，股市的風險溢價大概在5%左右。但是在中國，即使持較為保守的態度，在接下來的幾年內，中國股市的綜合預期回報水平也將達到9%。中國目前的國債水平基本上維持在2-3%的水平，這個時候中國的股市投資風險溢價大概是6%的水平，這樣的話比美國股市要有吸引力得多。麥基爾教授同時相信中國的人民幣相對於美元，每年大概可能會有3%左右的升值，在這種情況下他認為外國投資者會有更大的動力投資中國股市。
中國上市公司儘管也有較大的盈利增長，但並沒有反應到每年的股價增長。麥基爾教授認為其中很重要的原因在於，上市公司的市盈率從2000年開始到現在下降得非常多。麥基爾教授認為現在中國A股的市盈率水平達到比較正常的世界水平，以後中國的經濟成長和上市公司的盈利增長也會反應到股市的股價回報水平上，這也是他對中國股市比較樂觀的原因。在談到中國市場的估值問題時，麥基爾同時引用了PEG指標（市盈率/業績增長率），他介紹說美國市場現在PEG水平大概是2，但現在中國的A股、H股以及美國存托憑證裡面的中國公司PEG水平大概差不多在1的水平，相對於其增長而言，這也就是中國證券市場有投資吸引力的原因。[1]
