《中國的非均衡金融》:《中國的非均衡金融》具體分析了中國信貸市場、外匯市 -百科知識中文網

基本信息

第1章導論
一、中國非市場金融體系的產生與演變
（一）1978年之前：中國金融作為財政體系的一部分
（二）1979～1997年：中國非市場金融體系的建立
（三）1998年之後：中國金融體系開始市場化轉型
（四）中國金融改革滯後——一種新解釋
二、非市場化：中國金融非均衡之源
（一）均衡
（二）均衡的實現
（三）非均衡
（四）非瓦爾拉斯均衡
（五）非均衡的產生
（六）非市場經濟條件下非均衡是更經常的現象
三、文獻述評
四、《中國的非均衡金融》的創新、研究方法及結構
（一）研究的問題
（二）《中國的非均衡金融》的創新
（三）研究方法
（四）《中國的非均衡金融》結構
第2章中國金融市場非均衡狀況
一、信貸市場非均衡狀況
（一）信貸市場非均衡狀況：經驗事實
（二）信貸市場非均衡狀況：計量分析
（三）信貸市場非均衡的特點
（四）不同需求者之間信貸配給差異的原因
二、外匯市場非均衡狀況
三、證券市場非均衡狀況
（一）限量發售認購抽籤表方式
（二）無限量發售申請表方式
（三）與銀行儲蓄存單掛鈎發行方式
（四）全額預繳款方式
（五）上網競價方式
（六）上網定價方式
（七）向二級市場投資者配售新股方式
第3章中國金融非均衡原因分析
一、價格控制
（一）利率控制
（二）匯率控制
（三）股價控制
二、數量控制
（一）信貸市場數量控制
（二）外匯市場數量控制
（三）證券市場數量控制
三、企業與銀行非利潤最大化經營行為
（一）非利潤最大化（非成本最小化）導致非均衡
（二）“超貸”與“惜貸”
（三）預算軟約束與信貸軟約束的原因
第4章金融非均衡對中國金融體系的影響
一、信貸市場非均衡的影響
（一）對需求者與供給者的影響
（二）不良貸款
（三）儲蓄增長
（四）經濟貨幣化與金融深化
（五）中國獨特的金融深化之路——複合非均衡下的金融深化
（六）金融效率
二、外匯市場非均衡的影響
（一）匯率或人民幣幣值
（二）信貸計畫
（三）外匯儲備
三、證券市場非均衡的影響
第5章金融非均衡對中國經濟體系的影響
一、金融非均衡與通貨膨脹、通貨緊縮
（一）中國的通貨膨脹與通貨緊縮
（二）中國信貸市場非均衡與通貨膨脹、通貨緊縮
（三）中國外匯市場非均衡與通貨膨脹、通貨緊縮
（四）中國股票市場非均衡與通貨膨脹、通貨緊縮
二、金融非均衡下化解通貨膨脹、通貨緊縮的政策之效應
（一）通貨膨脹
（二）通貨緊縮
三、金融非均衡與經濟成長
第6章市場化：中國金融從非均衡到均衡之路
一、信貸市場
二、外匯市場
三、證券市場（股票市場）
附錄1名詞解釋
附錄2計量數據

基本內容

中國金融的市場化轉型始於何時？這似乎早有定論，因為中國經濟的市場化改革始於1979年，作為中國經濟總體的一部分的中國金融，其市場化轉型似乎也應該是始於1979年。但是，易秋霖在《中國的非均衡金融》一書並不這樣認為，作者將中國金融的市場化轉型定在1998年，而此前的1979年至1997年底是中國逐漸建立起完整的金融體系的時期，並且，此期間建立的是一個非市場化或者說是計畫的金融體系。
如果考察中國的經濟與金融發展歷程，就可以發現，1979年前，中國已經存在一個完整的計畫經濟體系，但並不存在一個完整的金融體系，金融只是財政體系中的一部分。1979年後，中國經濟開始了市場化改革，逐漸放開了對價格的控制，將生產自主權交給企業，改變以國有獨資形式為主的所有制形式。與經濟市場化改革同時，1979年之後，中國金融體系逐漸建立，到1998年左右，中國完整的金融體系才基本建立起來。1998年之後，中國經濟的市場化改革相對來說已經取得了很大進展，包括放開對大多數價格的控制，開放非國有企業的進入領域，國有企業股份制改革大規模展開，等等，而此時，中國金融體系的市場化改革才真正開始起步，其主要標誌是：放棄對金融機構放貸的數量控制，利率市場化的起步。在1979年至1998年這20年中，中國金融機構對最主要的金融市場交易的價格（利率）與數量（放貸總量）實行計畫控制，因此總體上來說，此期間的中國金融是非市場化的、計畫的金融。
從上述對比可以發現中國金融改革與經濟改革在時間上的滯後：1979年前是非獨立、不成體系的金融與完整的計畫經濟體系相對應；1979年至1998年，是非市場化的金融（計畫金融體系）與轉型中的經濟體系相對應；1998年之後，是轉型中的金融體系與相對更加完善的經濟體系相對應。所以說，中國金融的市場化比經濟的市場化晚了約20年。易秋霖博士在得出上述結論後認為，這種滯後帶來的一個結果就是金融非均衡。
這是透視中國金融的一個新視角。從這一新視角出發，作者在這部30萬字的著作中運用嚴謹、規範的經濟學研究方法，圍繞中國金融的非均衡現象進行分析，得出了一系列新的結論，比如，自1979年起，中國的儲蓄存款增長率一直就很高，對此的相關解釋已經有了很多。作者在書中提出了“虛假儲蓄增長說”作為一種新解釋，並通過數學模型與統計數據相結合予以證明。學術研究貴在創新。《中國的非均衡金融》在研究領域、研究方法以及研究得到的結論上均有許多創新，從而使之成為中國金融研究領域的一部力作。特別是作者創立的“複合非均衡”這一新範疇，為分析中國經濟與金融中的許多問題，如經濟貨幣化、金融深化、通貨膨脹與通貨緊縮、經濟成長、企業經濟效益下降等，提供了一個新的分析工具。

結論

者得出的結論認為，1979年後中國逐漸建立起非市場化或計畫的金融體系，非市場金融體系對金融市場交易價格、交易數量的控制，以及市場交易主體（金融機構與企業）的非利潤最大化經營行為，是中國金融長期處於嚴重非均衡狀態的原因；複合非均衡是中國信貸市場的顯著特點，是金融機構不良貸款的產生、金融機構效率與企業資本利潤率下降、中國金融深化與經濟貨幣化程度虛化的原因之一，也是經濟非均衡（通貨膨脹、通貨緊縮）的原因之一；外匯市場與證券市場的非均衡有害於金融體系的穩定，並給中央銀行貨幣政策的執行帶來消極影響；金融市場化與經濟市場化是中國金融由非均衡向均衡轉變的必由之路。作者將已有的對中國經濟非均衡問題的研究延伸到了金融領域，創立了複合非均衡這一新範疇，得出了一系列新的重要結論，包括：中國儲蓄增長中具有虛化成分；當國內商品生產部門的信貸受到數額限制，提高利率既可能降低也可能提高經濟成長速度，通貨緊縮時降低利率能夠提高出口商品生產部門的產出，而不能夠提高國內商品生產部門的產出；外匯儲備增長並非一定導致通貨膨脹，相反可能導致通貨緊縮；在金融機構的治理結構轉變之前，利率市場化與放棄信貸規模控制將增加金融機構的風險（不良貸款）；等等。作者的研究基於大量事實，運用了數學模型方法與計量分析方法。

精彩篇章

成立於1954年9月，隸屬於財政部，直至1979年8月獨立出來。中國人民建設銀行的職能是辦理國家基本建設撥款和企業、機關等用於基本建設的自籌資金的監督撥付工作。1958年後，國家賦予中國人民建設銀行管理基本建設、地質勘探和施工企業財務預決算的職能。中國銀行。1949-1979年3月，中國銀行一直是中國人民銀行所屬轄的一個部門，中國銀行總管理處為中國人民銀行的國外業務局。農村信用合作社是中國金融中介的組成部分。至1956年，農村信用合作社總數達10.3萬個，基本上是一鄉一社。農村信用社受中國人民銀行的統一領導。在建國初期，私營金融業還存在，主要是私營銀行、私營錢莊。1952年12月，對私營金融的社會主義改造完成，私營銀行和私營錢莊或被併入公私合營銀行，或被撤銷。1956年7月，公私合營銀行被納入中國人民銀行體系之中。中國人民銀行行使了中國的銀行體系的絕大部分職能，其他專業銀行並不獨立存在，他們或是人民銀行的一部分（中國農業銀行、中國銀行），或是財政部的一部分（中國人民建設銀行）。整個銀行體系的主要職能是為企業提供周轉資金，銀行本身並不能在金融資源的配置上起實質性作用，因為投資計畫由國家計畫部門做出，然後由財政部安排財政信貸計畫，再由銀行辦理資金撥付。
因此，銀行被稱為財政部的“出納”。金融中介的另一個組成部分是中國人民保險公司。與中國人民銀行相同，中國人民保險公司也是在各級政府所在地設立相對應的分級機構。1949-1958年間，中國人民保險公司的職能是“保護國家財產，保障生產安全，促進物資交流，改善人民生活”。1958～1979年間，中國人民保險公司並人中國人民銀行，成為後者的一個部門，其國內業務完全停止，企業的意外損失由國家財政補償，國有、集體企業和事業單位對個人的意外損失承擔責任。