水貨一般被認為是走私進來的沒有繳納關稅產品，水貨還包括本不應該在某國家或地區銷售，卻在該國家或地區銷售的，或者是沒有經過授權正規經銷商而直接銷售的產品。 他與生產地無關，只與銷售地有關!（如，歐版機，只提供銷售地區為歐洲，而卻被在大陸銷售）
水貨和行貨有區別嗎?
首先，行貨是在中國內地能銷售保修的產品。水貨是能在國外享受保修的產品(走私進來後不可能去國外保修嘍)。 我們這裡的行貨拿到國外的話，同樣是水貨! 因此，水貨和行貨的功能基本沒有什麼區別，最主要的是能否支持wifi上網。行貨內置支wifi功能的手機還很少，如行貨的諾基亞5530XM 諾基亞N97 Mini 魅族m8se 聯想ET700 。可以說以後選手機主要是看有沒有wifi功能。
水貨有那些?
一般來說，水貨分港行(B行)，歐水(水改)、馬來行、北美版等。 顧名思義，以上四種就是上述區域的行貨!但到了中國後就成了水貨。什麼是B行、水行？
香港行貨，也稱作B行、水行，指在我國香港地區合法銷售的手機。由於香港地區基本上沒有關稅，世界各地的手機廠商紛紛登入，競爭激烈，使得香港行貨的手機價格較內地便宜。很多手機經銷商利用兩地的價格差，將香港行貨手機銷往大陸。所以香港行貨相對內地行貨來說也是水貨的一種，但是這種水貨的質量相對來說也很好。配件也和內地的基本上一樣。特別是近幾年來隨著兩岸、三地來往密切，有些廠商為了方便這些地區的人購買了他們的產品後享有應有的服務，擴大銷售市場占有率，對在香港行貨在內地同樣享受聯保的待遇，例如諾基亞手機就是如此。 香港行貨手機和內地手機的最大區別是，具有英文、簡體中文、繁體中文三種編碼，一般手機都可以在語言選擇里方便的切換三種語言，而內地手機一般只用英文和簡體中文。因此在使用中軟體上不存在問題。從價格上說，香港行貨的價格一般比歐版水改機貴，比內地行貨價格要便宜。5、什麼是水改? 水改就是歐美的行貨(當然是沒有漢語的)經過軟體漢化後的水貨。 這種水貨由於產自國外，因此從硬體質量上不低於行貨。初期的漢化軟體可能有些bug，經過改進後，與行貨的功能完全一樣。 水改也稱謂純水。
