金融風暴啟示錄:《金融風暴啟示錄》全面揭示此次全球金融危機起因、真相及其 -百科知識中文網

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從次貸危機到金融風暴，是誰搞垮了華爾街？百年難遇的金融海嘯，能否帶來異常全球經濟大衰退？“冬天”來了，個人、公司乃至國家將會面臨怎樣的挑戰？又該如何應對？……

第一部全面揭示此次全球金融危機起因、真相及其深刻影響的書！一本教所有人如何留出“過冬糧食”的書！一本眾多著名經濟學家推薦並參與指導的書！

這是我看到的第一本觀點鮮明、論述深入全面、資料詳實可靠的分析此次全球金融危機的作品。目前，金融危機已經演變為一場全球性的經濟危機，明天是什麼樣子我們還不得而知，但通過閱讀本書，我們能清晰地看到此次金融危機發展的軌跡和本質原因。不管冬天是否來臨，我們都應為自己的明天做好充足的準備！

著名國際投資銀行家溫天納

防範風險，居安思危，金融大計。

國家級有突出貢獻專家、著名經濟學家胡乃武

這次的危機從性質和深度來說，應該可以和“大蕭條”相提並論。這是全世界金融市場，特別是美國這樣的已開發國家的金融市場和全球金融體系要認真地反思的問題。

著名經濟學家、中國經濟體制改革研究基金會秘書長、國民經濟研究所所長樊綱

金融體系安全的重要性在本世紀將更為廣泛地體現出來。

著名經濟學家、中國人民大學金融證券研究所所長吳曉求

從本書的話題來看，這是一本十分及時的書，從內容的深度和跨度來看，這是一本十分值得品讀的書！無論有無金融專業知識，每個讀者都能通過閱讀本書，從而透過層層迷霧，看清真相，發現本質！

資深媒體人、經濟學博士、《證券日報》原社長張傑

本書從華爾街的覆滅入手，深入分析了美國由次貸危機引發金融危機的根源，並按照救市步伐的深入，分析了全球的經濟形勢與亞洲的危機和契機，以及在整個大環境下中國的行動方向，最後把落腳點放在了整個世界的金融體系變化上，以史為鑑，為中國的金融發展提供了歷史素材和方向性指導，無疑是值得每個現代人一讀的好作品。

著名創業投資家、投資銀行家、國巨創業投資集團董事長邱天

美國金融危機發源於地產信貸泡沫的破滅，此書有助於我們找到一條中國地產與金融科學發展的路徑。

著名經濟學家、民革中央委員董藩

內容簡介

曾經火爆的美國房地產，為什麼會蛻變為一個華麗、虛幻的泡沫？是什麼讓曾經風光無限、叱吒世界的五大投行如此不堪一擊？從次貸危機到金融風暴，到底是誰搞垮了華爾街？是誰攪亂了世界經濟？百年難遇的金融海嘯，是否會帶來一場全球經濟大衰退？實體經濟是否也會哀鴻遍野？“冬天”來了。如何才能留出你“過冬的糧食”？這場金融危機會對中國造成怎樣的影響？又將何去何從？

公元2008年，注定會被歷史銘記，來自美國華爾街的次貸危機愈演愈烈，已演變成一場曠日持久的金融風暴，並迅速席捲全球。隨著形勢的發展，實體經濟的影響己逐漸顯現，並且到目前為止還只是個開端，全球性經濟衰退已在所難免，這場本世紀最大規模的金融颶風如今己成為世界各國人民矚目和關切的焦點，人們不得不思慮，世界經濟將何去何從，舊有的世界金融體系是否會土崩瓦解。對於這次金融風暴，對於世界經濟走勢，也許一切預測都為時尚早，也許一切都

可能發生……

作者簡介

孫飛，著名金融信託專家、經濟學家、投資銀行家、高級經濟師、教授、博士生導師、經濟學博士。中國企業海外發展中心主任、國家西部幹部研修工作領導小組學術委員會副主任、東中西部區域發展和改革研究院副院長、中國國際資本有限公司首席經濟學家、中組部黨建出版社“科學發展觀-五個統籌－領導幹部學習讀本”編審委員會編委、中國商業聯合會專家委員、中國西部研究與發展促進委員會常務理事、中部經濟研究院金融顧問。

書摘插圖

第一篇華爾街的救贖：透視全球金融風暴

第1章貪婪的魔咒：是什麼讓世界墜入恐慌

噩夢肇始——華爾街狼煙四起

金融雪崩——雷曼成為華爾街時代的終結

正如一位華爾街資深人士所說，我們一起造就了危機，現在就得一起付出代價。公元2008年9月15日，擁有158年歷史的美國第四大投行雷曼兄弟控股公司宣布申請破產保護，同一天，美國銀行正式宣布收購美國第三大投行美林集團。受此影響，美國乃至全球金融市場迅即發生強烈“地震”，次貸危機全面升級為整個美國的金融危機，並演化為一場全球性的金融風暴。

美聯儲前任主席格林斯潘預測說，將有更多大型金融機構在這場危機中倒塌。分析人士也紛紛站出來表示：美國金融機構會像多米諾牌一樣倒下，而人們需要關注的只不過是下一個是誰。

2008年9月15日，對聞名遐邇的華爾街而言，這是一個具有歷史意義的日子。這一天清晨，上班時間還沒有到，人們便迫不及待地湧入大廈。他們當中，有些一如既往西裝筆挺，有些卻一反常態，身著休閒服來到公司。不過，有一點是一樣的，他們手中都多了兩樣東西——空背包和行李箱。人們面色凝重，不多言語，紛紛進入各自的辦公室，將個人物品整理打包。看上去，這一幕就像是在集體搬家。當人們提著箱子走出公司大門時，釘在黑色牆面上的金屬招牌依然閃閃發光——“LEHMANBROTHERS”(雷曼兄弟)。有些人臨走前還在雷曼董事長DickFuld(迪克•福爾德)的肖像上籤字“留念”。公司外面的人行道上，早已擠滿了記者，一看到從雷曼打包出來的人，他們就蜂擁而上。有些員工再也無法抑制內心的失望和憤怒，開始怒斥記者。

的確，每個人都很難接受現實。一名員工說：“這是我一生當中最難過的事情。”然而，面對6130億美元的負債和一夜之間轟然倒塌的公司，兩萬多名員工除了離去，別無選擇。在嚴重的次貸危機面前，在苦苦尋找買家卻始終沒有結果的情況下，公司董事會不得不做出申請破產保護的決定。有著158年悠久歷史、在美國抵押貸款債券業連續40年獨占鰲頭的第四大投資銀行——雷曼兄弟正式宣布申請破產保護。隨即，兩萬多名職員開始了撤退。

美國金融巨頭雷曼兄弟的轟然倒塌，迅即引發了全球金融市場的劇烈動盪。9月15日，華爾街迎來名副其實的“黑色星期一”，美股暴跌，道瓊斯指數創“9．11”事件以來單日最大下跌點數與跌幅，全球股市也隨之一瀉千里。亞太股市9月16日大幅下跌，其中日本、香港、台灣、韓國跌幅都超過了5％；澳大利亞股市也遭遇地震，澳元16日開市走弱，股市收市已經跌了超過1．5％……然而，從長遠看，雷曼兄弟的破產對世界影響最大的地方，在於它進一步挫傷了人們對市場和未來的信心。2007年在美國爆發的次貸危機，不僅給美國，也給全球經濟帶來重創，而現在，雷曼兄弟的破產預示著危機將進一步升級，將有更多的大型金融機構在這場危機中倒下，一場更大規模的全球性“金融海嘯”已經開始。

全軍“覆沒”，五大投行的最終命運

就在9月15日當天，美國銀行發表聲明，宣布以近500億美元的總價收購美國第三大投資銀行美林公司。美林，“美國第三大投資銀行”，“世界最大的證券經紀商”，而今也成為全球信貸危機下的又一受害者。

在接連倒下的“華爾街巨人”里，美林公司的經歷顯得“與眾不同”：論危機，它來得最早，然而，“塞翁失馬，焉知非福”，芙林卻因此贏得了清理債務負擔的寶貴時間。當真正的金融風暴襲來時，不被看好的芙林公司反而琅踉蹌蹌地爬上岸來。在一場閃電般的併購中，美林和美國銀行以每股29美元的收購價達成一致，美林以換股方式將公司以500億美元出讓給芙國銀行。然而，52歲的約翰•賽恩，素有“華爾街救火隊長”之譽的他，心情卻並不輕鬆。在美林前任CEO斯坦利•奧尼爾黯然離職後，他繼任才十個月，就在這段時間裡，他的頭髮又添斑白。在併購成交後，美林股價鏇即暴跌21．3％。巴菲特曾說：“華爾街的所有公司都是‘裸泳者’。”只是這一回，美林好歹爬上了岸，沒有淹死在水裡。

這是一場充滿“戲劇性”味道的交易。本來，人們正在密切關注著深陷困境的雷曼兄弟公司，很少有人料到美林會採取這么快速、突然的行動。金融危機爆發後，美林積極採取各種措施以圖自保，包括籌集巨額資本、清除問題資產、出售所持大筆股權資產等。但就是在這種情況下，美林與美銀突然達成了收購協定。這充分表明了美林對這場金融風暴的恐慌。面對雷曼兄弟的絕望，美林顯然擔心自己將是下一個次貸危機的犧牲品。與其坐以待斃，不如主動出擊，爭得一個好些的收購價，總要強過破產清算。然而，這種想法充其量只能算作一種自我安慰。94年的歷史、1．6萬人組成的金融經紀人大軍、“雷電部落”的美譽……這一切都未能躲過信貸風暴的襲擊。覆巢之下，安有完卵。隨著金融危機的日益嚴重，五大投行中碩果僅存的最後兩家銀行——高盛和摩根史坦利該何去何從，令人注目。在危機面前時間就是生命，很快，一項決議為二者的命運定了方向。美國聯邦儲備委員會於9月21晚宣布，批准這兩家投資銀行提出的轉為銀行控股公司的請求。這是一個快速的被迫“變身”。此後，高盛和摩根史坦利既可設立商業銀行分支機構吸收存款，也可與其他商業銀行一起永久享受從美聯儲獲得緊急貸款的權利。籍此，它們有望渡過目前的難關。

至此，在不到一年的時間裡，雷曼兄弟破產，美林公司和貝爾斯登公司被收購(貝爾斯登於2008年5月被摩根大通收購)，高盛和摩根史坦利轉型。華爾街五大投資銀行的格局天翻地覆。長期以來，一直處於世界金融核心地位的華爾街，正面臨著空前的嚴峻考驗。

華爾街神話破滅，美國金融危機全面升級

華爾街，位於紐約曼哈頓，全長僅500多米，卻有著眾多鱗次櫛比的金融大廈。這裡就是美國金融服務業的發源地，美國摩根公司、洛克菲勒公司、杜邦公司、紐約證券交易所等著名機構都曾集中在這裡。現在，華爾街早已超越了一條街道的意義，它代表了美國金融市場，是全世界金融中心的代名詞。即使很多著名的金融機構已把總部搬離此地，甚至從未在這裡設立過公司，它們也都始終認為自己是華爾街的一員。在眾多機構中，最著名的就是美國五大投資銀行——高盛、摩根史坦利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登。在五大投行主導的75年間，華爾街創造了一個又一個金融神話。

然而，誰也沒有料到，在今天，這個神話會像泡沫一般灰飛煙滅。面對華爾街的一片狼籍，美國聯邦儲蓄保險公司前主席威廉。伊薩克不無感慨地說：“以往世界熟知的華爾街模式，現在徹底結束了。要知道，這些華爾街投仃，曾經幫助美國經濟創造了太多輝煌。”

至此，或收購，或破產，或轉型，華爾街五大投資銀行格局被徹底打破。夫國財政部長保爾森一直在竭盡全力，試圖保住華爾街現有的金融結構，然而最終仍難挽敗局。伴隨著一波又一波風暴，人們不得不承認，金融危機已經全面升級：

——2008年9月1613，美國政府同意向保險巨頭——美國國際集團AIG提供850億美元緊急貸款，以控股79．9％的方式接管AIG。

——9月18日，美聯儲、加拿大銀行、歐洲中央銀行、英格蘭銀行、瑞士國民銀行和日本銀行，罕見地宣布聯手救市。美聯儲表示，將向全球五大央行新增1800億美元貨幣互換額度。

——9月19日，日本銀行再向短期金融市場注資3萬億日元；歐洲中央銀行以及英國和瑞士的中央銀行也再次向金融系統注資900億美元。

——9月20日，美國政府公布巨額救市方案，擬動用7000億美元購人“不流動”按揭證券，並將國債法定上限提升至11．3萬億美元，成為經濟大蕭條以來美國最大型的救市方案。

——9月21日，美國第二大投行摩根史坦利、第一大投行高盛又傳來了不幸的訊息：美國聯邦儲備委員會宣布，已批准最後倖存的兩大投行高盛和摩根史坦利提出的轉為銀行控股公司的請求。加上2008年5月31日被摩根大通正式收購的美國第五大投行貝爾斯登，美國五大投資銀行在這場次貸風暴中無一倖免，全部淪陷。美國聯邦儲蓄保險公司(FDIC)前主席威廉•伊薩克感嘆道：“這個訊息糟透了。大摩和高盛的決定，標誌著以往世人熟知的華爾街的終結。”

在危機面前，作為世界金融風向標的華爾街亂做一團，人們對於投資銀行模式的幻想徹底破滅。2008年10月3日，美政府通過了《2008年緊急經濟穩定法案》，即7000億救市計畫，但市場形勢並未好轉。到2008年10月末，金融風暴在全球範圍內愈演愈烈，沒有絲毫減弱的跡象。

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