注資承諾

股改時,為了平穩順利通過股改,一些上市公司的大股東承諾在未來向上市公司注入資產,這些計畫如果成功實施,無疑將給上市公司業績增長帶來廣闊的前景。這種承諾就稱為注資承諾。

風險

由於相關法律的不完善以及當事者誠信意識的淡薄,注資承諾具有較大的風險,相關公司應注意警惕。

已經兌現注資承諾和正在實施注資承諾方案的,對上市公司來說猶如雪中送炭或錦上添花。對於那些雪中送炭或錦上添花的事,是很好的事。 但是,那些把股改注資承諾當“忽悠”的事也有很多。

主要手法

大股東不履行承諾的主要手法:

一是時間不明確。承諾時限長或比較模糊,注資預期不明朗。在50家公司中,僅15家公司有注入資產的期限,其中一半的時限長達2-3年。而未明確約定承諾時限的公司,注資預期就更加不明朗。例如:外運發展承諾自股改方案實施起36個月內,根據外運發展業務需要,向外運發展轉讓部分優質資產。

二是項目隨意性大。由於大股東承諾的是一些“優質資產”、“主業相關資產”,這些注入的資產到底是不是優質資產也只有大股東說了算。最近中色股份公告,控股股東擬向公司轉讓寮國鋁土礦資源開發項目(以轉讓中色集團全資子公司凱豐資源控股100%股權的形式實現)和沈冶機械51.9%的股權。不過,業內分析人士表示,中色股份公告注入的資產質量跟原先預期的項目有一定距離。

三是無法履行。東北高速就是典型一例。東北高速因公司治理狀況出現問題而戴上“ST”的帽子,其中重要原因就是沒有認真履行承諾。股東對東北高速《2006年度財務決算報告》投反對票,是因為:股權分置改革時,黑龍江、吉林兩大非流通股東作出承諾,免除2006年度公司長期應付款的資金利息,贈送給公司,應在財務決算報告中反映。另外一個例子是青島鹼業。青島鹼業大股東承諾注入的優質資產,居然被大多數股東反對。

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