內容簡介
政策性銀行商業化改革對債券市場的影響研究本書對率先實施轉型的國家開發銀行進行了系統性的研究，通過壓力測試的方法，測算出轉型後債信變化對國家開發銀行自身以及給投資人帶來的影響。根據我們的測算，在新老不劃斷的情況下，即使轉型後國家開發銀行債券信用等級能夠維持在AAA的水平上，存量債券依然將給投資者帶來715.35億元的損失。商業銀行以及保險公司作為國家開發銀行債券的主要持有者，其損失在491.15億元以上。此外，由於風險權重的變化，還將導致商業銀行資本充足率的下降以及持有成本的上升。並且由於轉型後國家開發銀行債券成為商業銀行債券，在新老不劃斷的情況下，受投資者配置比例的影響，國家開發銀行債券的發行將受到嚴重影響。
因此，為了保證轉型的平穩進行，我們認為國家開發銀行的轉型應當採取“漸進式”的模式，給予過渡期支持，保持其債券信用的連續性；並且對存量債券實施新老劃斷政策，降低債信變化給投資者帶來的損失。而對於國家開發銀行自身，則應當拓寬融資渠道，在債券融資成本上升的情況下，由於短期內依靠吸收存款融資不現實，因此可以通過發行資產支持證券（ABS）來融資。
圖書目錄
第1章 關於債券資信與債券定價的基本理論
第2章 開行債券的基本情況與功能分析
第3章 開行商業化轉型後資信變化的初步評估
第4章 商業化轉型對開行債券利益相關體的影響
第5章 國外政策性銀行轉型中資信政策的國際比較與借鑑
第6章 金融危機背影下開行的職能定位及融資分析
第7章 開行轉型過程中債信問題的長期政策建議
參考文獻
後記
