必要收益率(Required Return)
必要報酬率：是指準確反映期望未來現金流量風險的報酬。我們也可以將其稱為人們願意進行投資（購買資產）所必須賺得的最低報酬率。估計這一報酬率和一個重要方法是建立在機會成本的概念上：必要報酬率是同等風險的其他備選方案的報酬率，如同等風險的金融證券。
（1）必要報酬率與票面利率、實際收益率、期望收益率（到期收益率）不是同一層次的概念。在發行債券時，票面利率是根據等風險投資的必要報 酬率確定的；必要報酬率是投資人對於等風險投資所要求的收益率，它是準確反映未來現金流量風險的報酬，也稱為人們願意進行投資所必需賺得的最低收益率，在 完全有效的市場中，證券的期望收益率就是它的必要收益率。
（2）票面利率、必要報酬率都有實際利率（周期利率）和名義利率（報價利率）之分，凡是利率，都可以分為名義的和實際的；
（3）為了便於不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利率。折算時，報價利率根據實際的周期利率乘以一年的複利次數得出，已經形成慣例。
什麼是必要收益率
必要收益率(又稱:最低必要報酬率或最低要求的收益率)，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率；
在資本資產定價模型的理論框架下，假設市場是均衡的，則資本資產定價模型還可以描述為：預期收益率=必要收益率
必要收益率的計算
=Rf+b·V
Rf：表示無風險收益率
b：為風險價值係數；
V：為標準離差率。
例：短期國債利率為6%，某股票期望收益率為20%，其標準差為8%，風險價值係數為30%，則該股票必要收益率為18%。
其中風險收益率bV=30%×（8%÷20%）=12%；必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。
影響必要收益率的因素
影響必要收益率的因素：
（1）無風險收益率
（2）系統風險
（3）市場風險溢酬。
