概念
"套利機會" 英文對照
arbitrage opportunity; arbitrage opportunities; arbitrage;
"套利機會" 在學術文獻中的解釋
1、套利機會的定義是投資額為零而證券組合的未來收益為非負值.Ross用有關套利機會的論證導出了套利定價理論.3PL是一個新興的領域已得到越來越多的關注
2、套利機會是指在無風險且無資本的情況下就可以從投資中獲利的機會.在這一假設下可以證明,當n很大時,證券的預期收益可近似地表示為係數a,
套利機會的分類：
一般地將套利分為兩種：跨時套利和跨地域套利.跨時套利是利用不同時點同類產品不合理定價而進行的的套利，前面所述的借錢買債券及是此類。而跨地域套利是用同種商品或資產在不同地方定價不同而進行的套利。套利的一個重要特點是無風險性，即賺錢的可能性是100%的。當然，近期有些學者將保險業歸為第三種套利--跨風險套利，他們認為某些風險對個體而言較大，但當保險公司將這些個體納入其業務服務對象，因而形成一個整體以後，每個個體的平均風險較低。保險公司正是承擔這種平均風險，並通過跨風險來套利。
必須指出的是，套利是一種操作行為。這種操作是否成功，市場的完備性起著很重要的作用。只有當市場流動性很強時，即在資本市場上人們能很快地買賣自己想要買賣的資產，此時，只要存在套利機會就可以進行套利，其結果是很快就會消除套利機會。
套利機會優點分析
套利機會風險小回報穩定，對於大資金而言，如果單邊重倉介入，將面臨持倉成本較高、風險較大的不足，反之，如果單邊輕倉介入，雖然可能降低風險，但其機會成本、時間成本也較高。因此整體而言，大資金單邊重倉抑或單邊輕倉介入期市，均難以獲得較為穩定和理想的回報。而大資金如以多空雙向持倉介入期市，也就是進行套利交易，則既可迴避單邊持倉所面臨的風險，又可能獲取較為穩定的回報。
1、更低的波動率。由於套利交易博取的是不同契約的價差收益，而價差的一個顯著優點是通常具有更低的波動率，於是套利者面臨的風險更小。一般而言，價差的波動比期貨價格的波動小得多。例如，上海期貨交易所交易的銅每天的價格變化一般為400-700元/噸，但是相鄰交割月份之間的價差每天變動約為80-100元/噸。許多商品價格的波動性都很強，需要日常監控。而價差的日內波動往往很小，只需要每天監控幾次甚至更少。如果一個賬戶的資金波動很厲害，投機者必須存入更多的錢來防止可能的損失。利用套利交易，則很少有這樣的擔憂。
2、有限的風險。套利交易是唯一的具有有限風險的期貨交易方式。由於套利行為的存在以及套利者之間的競爭選擇，期貨契約之間的價格偏差會得到糾正。考慮到套利的交易成本，期貨契約之間的價差會維持在一個合理範圍內，所以價差超過該範圍的情況是不多的。這意味著你可以根據價差的歷史統計，在歷史的高位或低位區域建立套利頭寸，同時你可以估算出所要承擔的風險水平。
3、更低的風險。因為套利交易的對沖特性，它通常比單邊交易有更低的風險。這是我們在比較套利和單邊交易時需要考慮的重要因素。為什麼風險會更低？投資組合理論表明，由兩個完全負相關的資產構成的投資組合最大程度地降低了組合風險。套利是同時買賣兩個高度相關的期貨契約，也就是構造了一個由兩個幾乎完全負相關的資產構成的投資組合，該組合的風險自然大大降低了。
4、對漲跌停的保護。許多套利交易的對沖特性，可以對漲跌停提供保護。因為政治事件、天氣和政府報告等等，期貨價格可以暴漲暴跌，有時甚至引起漲跌停，價格封死在漲跌停板上而無法成交。一個做反了的單邊交易者在能夠平倉之前會損失慘重。這往往會造成交易者的賬戶虧空，而需要追加保證金。在同樣的環境下，套利交易者基本上都受到保護。以跨期套利為例，由於套利交易者在同一種商品既做多又做空，在漲跌停日，他的賬戶通常不會發生大幅虧損。雖然在漲跌停打開後，價差可能不朝交易者預測的方向走，但由此所造成的損失往往比單邊交易小得多。
5、更有吸引力的風險/收益比率。相對於給定的單邊頭寸，套利頭寸可以提供一個更有吸引力的風險/收益比率。雖然每次套利交易收益不很高，但成功率高，這是由價差的有限的風險、更低的風險以及更低的波動率特性帶來的好處。長期而言，做單邊交易盈利的只占少數，往往10個人中不超過3個人是盈利的。而套利不一樣，它有收益穩定、低風險的特點，所以它具有更吸引人的收益/風險比率，從而更適宜大資金的運作。在持有單邊頭寸的多空雙方激烈爭奪過程中，套利者往往可以擇機介入，輕鬆獲利。
