建峰化工

建峰化工

重慶建峰化工股份有限公司是重慶建峰工業集團有限公司的控股子公司;公司成立於1999年,2005年經重組轉型後,現已發展成為集研發、生產、銷售、服務及貿易於一體的大型化肥化工生產經營企業;2006年由原重慶民豐農化股份有限公司更名為重慶建峰化工股份有限公司。

基本信息

上市情況

建峰化工建峰化工
證券代碼 000950 證券簡稱 建峰化工
公司名稱 重慶建峰化工股份有限公司 英文名稱 ChongqingJianFengChemicalCo.,Ltd.
成立日期 1999-05-28 上市日期 1999-09-16
上市市場 深圳證券交易所所屬行業石油化學塑膠塑膠
註冊資本 (萬元)31160.825000000001 法人代表 曾中全
董事長 曾中全 總經理 李先文
董事會秘書 羅潤生 證券代表 覃榮
公司網址 www.cnjf.com/ 電子信箱 [email protected]
註冊地址 重慶市涪陵區白濤鎮 郵政編碼408601
辦公地址 重慶市涪陵區白濤鎮 郵政編碼408601

公司簡介

建峰化工建峰化工
重慶建峰化工股份有限公司(原重慶民豐農化股份有限公司,以下簡稱"公司"或"本公司")系經重慶市人民政府渝府[1999]93號文批准,由主發起人重慶農藥化工(集團)有限公司(以下簡稱"農化集團")在改制的基礎上,聯合重慶天原化工廠(股權現已轉讓給重慶合川鹽化工業有限公司)、重慶嘉陵化學製品有限公司、重慶康達機械製造有限責任公司(現已更名為重慶康達機械(集團)有限責任公司)和南海市高力實業有限公司(現已更名為廣東高力實業有限公司),於1999年5月28日發起設立的股份有限公司。1999年8月,經中國證監會證監發行字[1999]88號文批准,公司向社會公開發行人民幣普通股5,500萬股,並於同年9月在深交所上市交易,發行後總股本為15500萬股。公司註冊資本為人民幣15,500萬元,法定代表人為曾中全,註冊地址為重慶市涪陵區白濤鎮,企業法人營業執照註冊號為渝直5000001800996。2005年經重慶市人民政府和國務院國有資產監督管理委員會批准,農化集團將持有的本公司9,117.18萬股國有法人股(占本公司總股本的58.82%)無償劃轉給中國核工業建峰化工總廠(以下簡稱"建峰總廠"),並於2005年10月25日完成過戶登記手續,建峰總廠成為本公司第一大股東。2005年12月,包括建峰總廠在內的公司非流通股股東以置入優良資產並向流通股股東按每10股支付1.5股對價(總計支付8,250,000股股份)的方式實施了股權分置改革。本次股權分置改革完成後,建峰總廠持有本公司有表決權股份8,316.20萬股,占公司總股本的53.65%。經中國證券監督管理委員會證監公司字[2005]134號批准及公司2005年度第二次臨時股東大會審議通過,本公司以整體資產(含全部資產和全部負債)與建峰總廠所持有的重慶建峰化肥有限公司51%股權和複合肥、氮氣生產經營性資產進行置換,並於2005年12月31日進行了資產移交。至此公司主要經營範圍發生了變化。

經營範圍

生產、銷售化肥(含復混肥料)、氧氣氬氣氮氣液氨,利用自有資金對化肥及化工產品開發項目進行投資,貨物進出口。

經營層

羅潤生 副總經理 2006-01-23
塗大來 副總經理 2004-02-10
鄒德文 總工程師 2004-03-13
楊曉斌 副總經理 2008-09-22
杜平副總經理 2008-09-22
周召貴 副總經理 2007-11-23
羅華政 副總經理 2002-06-27
李先文 總經理2006-01-23
高峰副總經理 2006-01-23

重大事項

2009-09-18 公司簽署募集資金三方監管協定 其他
2009-09-17 董事會通過,修改〈公司章程〉 變更調整
2009-09-09 非公開發行股票發行數量為8759.1240萬股,發行價格為13.70元/股,在深交所上市流通 股份上市
2009-09-08 非公開發行股票發行情況報告暨上市公告書 上市公告
2009-08-06 非公開發行A股股票指定聯繫人及聯繫方式(詳見相關公告) 其他
2009-08-05 公司核准非公開發行不超過10000萬股新股,批覆自核准發行之日起6個月內有效 增發
2009-08-04 公司涪陵支行的其持有的公司限售流通股12,000,000股股份已到期並辦理了解除質押手續 股權質押與凍結
2009-08-04 中報,0.5039元,擬2009年中期利潤不分配不轉增;聘請高峰先生擔任公司董事會秘書職務;聘請張元軍先生擔任公司副總經理職務;股東所持股份解除質押 中年報公告 股權質押與凍結 人事變動
2009-07-06 非公開發行A股股票的申請獲得證監會發行審核委員會有條件審核通過,公司股票將於2009年7月6日復牌 停復牌
2009-07-02 刊登審核本公司非公開發行A股股票申請,自2009年07月02日起連續停牌 停復牌
2009-06-26 董事會通過,年產45萬噸合成氨/80萬噸尿素工程項目關聯交易;2008年公司高級管理人員年薪兌現方案;修訂<關聯方資金往來管理制度> 關聯交易 變更調整 其他
2009-06-02 公司建築單位“3.23”重大建築安全責任事故調查結果,目前,公司生產經營狀況正常,公司45萬噸合成氨/80萬噸尿素工程項目施工進展順利 其他
2009-04-29 公司二化項目已全面恢復施工 其他
2009-04-16 除息日:10派2.5元(含稅) 除權除息
2009-04-15 股權登記日:10派2.5元(含稅) 股權登記
2009-04-08 2009年4月3日,經重慶市人民政府批准,除由中國第三化學建設工程公司承建的項目外,建峰化工其他項目恢復施工.較公司預計停工40天左右有所提前,公司生產經營狀況正常 其他
2009-03-13 股東大會通過,10派2.5元(含稅);向特定對象非公開發行股票方案;本次非公開發行股票涉及重大關聯交易;免除重慶建峰工業集團有限公司履行要約收購義務;公司與建峰集團2008年度日常關聯交易及預計2009年度日常關聯交易;聘請公司2009年度審計機構及支付相關報酬;修改章程 增發 變更調整 其他
2009-03-12 股東大會,10派2.5元(含稅);向特定對象非公開發行股票方案;本次非公開發行股票涉及重大關聯交易;免除重慶建峰工業集團有限公司履行要約收購義務;公司與建峰集團2008年度日常關聯交易及預計2009年度日常關聯交易;聘請公司2009年度審計機構及支付相關報酬;修改章程,停牌一天 召開股東大會 停復牌
2009-03-06 甘雲傑、富偉年為公司第四屆監事會職工監事,任期至本屆監事會屆滿 人事變動
2009-02-20 年報,0.88元;擬10派2.5元(含稅);聘請公司2009年度審計機構及支付相關報酬;修改章程;向特定對象非公開發行股票方案 中年報公告 變更調整 增發
2009-02-03 董事會通過,向特定對象非公開發行股票方案;本次非公開發行股票涉及重大關聯交易;批准免除重慶建峰工業集團公司履行要約收購義務 增發 關聯交易 其他
2009-01-23 預計2008年度淨利潤約27000萬元,同比增長50%-100% 業績預測增長
2009-01-07 公司改制現已完成,中國核工業建峰化工總廠名稱變更為重慶建峰工業集團有限公司;變更後註冊資金為:816000000元;公司類型:國有法人獨資的一人有限責任公司;公司全資子公司重慶八一六農資有限公司更名為八一六農資有限公司,註冊資本、住所、法定代表人等均未發生變化 變更調整
2008-12-04 董事會通過,第二套大化肥在建工程項目關聯交易,公司承繼建峰總廠向建行借款並出具承諾函,公司承繼建峰總廠向農行借款並出具承諾函 關聯交易 其他
2008-10-28 公布2008年第三季度報告 中年報公告
2008-09-23 董事會通過,公司高級管理人員變更 人事變動
2008-09-20 2008年半年報的更正 變更調整
2008-09-13 董事會通過,曾中全先生擔任公司董事長,何平先生擔任公司副董事長,李先文先生擔任公司總經理,委任覃榮華為公司證券事務代表及選舉公司各專門委員會成員等;監事會通過,孫志明先生為公司第四屆監事會主席 人事變動
2008-09-10 股東大會通過,修訂<公司章程>,選舉公司第四屆董事會董事及獨立董事,選舉公司第四屆監事會監事 變更調整 人事變動
2008-09-09 股東大會,2008年中期利潤不分配不轉增;提名公司第四屆董事會董事、獨立董事候選人;向中國核工業建峰化工總廠購買設備關聯交易,停牌一天 召開股東大會 停復牌
2008-08-25 預計公司2008年1月1日至2008年9月30日歸屬於母公司的淨利潤較上年同期增長130%-180%左右,停牌一小時;中報,0.4208元,擬2008年中期利潤不分配不轉增;提名公司第四屆董事會董事、獨立董事候選人;向中國核工業建峰化工總廠購買設備關聯交易 業績預測增長 中年報公告 關聯交易
2008-07-19 董事會通過,出資與化醫集團、浩康公司設立重慶漢華製藥有限公司、公司專項治理活動的整改情況報告等 其他
2008-07-01 董事會通過,修改公司章程,以部分資產為公司法國政府貸款提供抵押擔保 變更調整 擔保
2008-06-28 公司第二大股東重慶智全實業有限責任公司以其持有的公司限售流通股2400萬股股份,質押給重慶銀行股份有限公司涪陵支行,重慶智全實業有限責任公司辦理了股權質押登記手續 股權質押與凍結
2008-06-20 公司現對08年6月18日<21世紀經濟報導>發布的<雙甘膦或注資建峰二股東智全實業受益>的署名文章中部分內容作出澄清 澄清公告
2008-05-14 四川省西北部汶川縣境內發生強烈地震,重慶地區有明顯震感.經公司自查,此次地震未對公司生產經營造成影響,公司生產經營一切正常 重大特別事件
2008-04-23 除權除息日,10轉2.5派2元(含稅) 除權除息
2008-04-22 股權登記日,10轉2.5派2元(含稅) 股權登記
2008-04-21 公布2008年一季度報告;建峰化工預計2008年1月1日至2008年6月30日歸屬於母公司普通股股東的淨利潤預計與上年同期相比增長100%~200%,停牌一小時 中年報公告 業績預測增長 停復牌
2008-04-08 公司針對<21世紀經濟報導>發布了署名姚偉的文章<或攜手路發實業,建峰化工覬覦磷礦石>的文章作出澄清 澄清公告

股本變動

變動時間 變動後總股本 變動前總股本 變動原因
2009-09-09 39,919.95 31,160.82 2009年9月9日,公司非公開增發8759.124萬股A股上市,總股本增至39919.949萬股.
2009-06-30 31,160.82 31,160.82 2009年8月4日公布2009年中期報告,總股本為31160.825萬股.
2008-06-30 31,160.82 31,160.82 2008年8月25日公布2008年中期報告,總股本為31160.825萬股.
2008-04-23 31,160.82 24,928.66 2008年4月23日,10轉2.5,總股本增至31160.825萬股.
2007-10-18 24,928.66 15,500.00 2007年10月18日,公司非公開增發9428.66萬股上市,總股本增至24928.66萬股.
2007-03-01 15,500.00 15,500.00 2007年3月1日,解除股份限售,總股本為15500萬股。
2006-06-30 15,500.00 15,500.00 2006年8月19日,公布2006年中期報告,總股本為15500萬股。
2005-12-27 15,500.00 15,500.00 2005年12月27日,股權分置,總股本為15500萬股.
1999-11-16 15,500.00 15,500.00 1999年11月,基金配售上市,總股本增至為15500萬股。
1999-09-16 15,500.00 -- 1999年9月,新股上市,總股本增至為15500萬股。

十大股東

09年中期

股東名稱 持股數(萬股) 持股比例 股份性質 增減變化
重慶建峰工業集團有限公司 16,228.00 52.08% 流通受限股份 -0.01%
重慶智全實業有限責任公司 6,013.00 19.30% 流通受限股份 0.00%
中國工商銀行-華安中小盤成長股票型證券投資基金 391.60 1.26% 流通A股 -
UBS AG 234.00 0.75% 流通A股 -
東方證券股份有限公司 142.76 0.46% 流通A股 -28.62%
東方匯理銀行 111.00 0.36% 流通A股 -
湖南錦泰五金機電進出口有限公司 89.00 0.29% 流通A股 -
麥慧華 83.87 0.27% 流通A股 -
徐平康 63.09 0.20% 流通A股 -
合計持有23,356.32萬股,占總股本74.95%,較上期減少1,593.37萬股。占總股本5.11%

08年年度

股東名稱 持股數(萬股) 持股比例 股份性質 增減變化
重慶建峰工業集團有限公司 16,228.92 52.08% 流通受限股份 -
重慶智全實業有限責任公司 6,013.18 19.30% 流通受限股份 -
中國建設銀行—華夏紅利混合型開放式證券投資基金 1,098.74 3.53% 流通A股 -
交通銀行—海富通精選證券投資基金 400.04 1.28% 流通A股 -
通乾證券投資基金 266.90 0.86% 流通A股 -
中國建設銀行—銀華富裕主題股票型證券投資基金 212.44 0.68% 流通A股 -
東方證券股份有限公司 200.00 0.64% 流通A股 -
中國銀行嘉實服務增值行業證券投資基金 199.99 0.64% 流通A股 -
中國農業銀行—華夏復興股票型證券投資基金 185.98 0.60% 流通A股 -
中國建設銀行—中信紅利精選股票型證券投資基金 143.51 0.46% 流通A股 -
合計持有24,949.69萬股,占總股本80.07%,較上期增加1,390.57萬股。占總股本4.46%

08年中期

股東名稱 持股數(萬股) 持股比例 股份性質 增減變化
重慶建峰工業集團有限公司 16,228.92 52.08% 流通受限股份 -
重慶智全實業有限責任公司 6,013.18 19.30% 流通受限股份 25.00%
中國建設銀行-華夏紅利混合型開放式證券投資基金 848.83 2.72% 流通A股 -
中國農業銀行-華夏復興股票型證券投資基金 130.00 0.42% 流通A股 -
重慶港九股份有限公司 108.41 0.35% 流通A股 -
劉靜 56.02 0.18% 流通A股 -
交通銀行-華夏藍籌核心混合型證券投資基金(LOF) 49.15 0.16% 流通A股 -
葉一堅 45.64 0.15% 流通A股 24.45%
袁春 39.98 0.13% 流通A股 -
沈鑫 39.00 0.13% 流通A股 -
合計持有23,559.12萬股,占總股本75.60%,較上期增加5,434.34萬股。占總股本17.44%

07年年度

股東名稱 持股數(萬股) 持股比例 股份性質 增減變化
中國核工業建峰化工總廠 12,983.13 52.08% 流通受限股份 55.21%
重慶智全實業有限責任公司 4,810.54 19.30% 流通受限股份 -
重慶康達機械(集團)有限責任公司 129.97 0.52% 流通A股 -49.45%
葉一堅 36.67 0.15% 流通A股 -
鍾海光 33.71 0.14% 流通A股 -
劉江 29.60 0.12% 流通A股 -32.50%
周潔 28.91 0.12% 流通A股 -32.38%
方希 24.99 0.10% 流通A股 -
李燕 24.39 0.10% 流通A股 -
何雪峰 22.87 0.09% 流通A股 -
合計持有18,124.78萬股,占總股本72.71%,較上期增加8,889.16萬股。占總股本35.66%

首次發行股票

股票代碼 000950 股票簡稱 建峰化工 發行日期 1999.08.11
發行股數 5,500.00 發行價 4.63 上市日期 1999.09.16
發行後總股本 15,500.00 發行詢價區間 -- 募集資金總計 25,465.00
發行費用 1,000.00 股票面值 1.00
發行方式 上網定價
主承銷商 海通證券有限公司
副總承銷商 黃河證券有限公司
上市推薦人 海通證券有限公司 中國信達信託投資公司
中籤率1 0.41 申購資金 -- 已上市 是
開盤價 9.96 發行市盈率 17.88 全麵攤薄 --
發行前每股收益 -- 發行後每股收益 -- 年度預測每股收益 --
發行前每股淨資產 1.48 發行後每股淨資產 2.54 首日上市股數 --
幣種 人民幣

分配預案

披露日期 會計年度 分配預案 實施狀況
2009年08月04日 2009年06月30日 2009年中期利潤不分配不轉增 -
2009年04月18日 2009年03月15日 2009年第一季度利潤不分配不轉增 -
2009年02月20日 2008年12月31日 08年度:10派2.5元(含稅;扣稅後10派2.25元) -
2009年02月03日 其他 向特定對象非公開發行8759.124萬股 -
2008年10月28日 2008年09月30日 2008年第三季度利潤不分配不轉增 -
2008年08月25日 2008年06月30日 2008年中期利潤不分配不轉增 -
2008年04月21日 2008年03月15日 2008年第一季度利潤不分配不轉增 -
2008年03月14日 2007年12月31日 10轉2.5派2元(含稅,扣稅後10派1.8元) -
2007年10月23日 2007年09月30日 2007年第三季度利潤不分配不轉增 -
2007年08月15日 2007年06月30日 2007年中期利潤不分配不轉增 -
2007年04月20日 2007年03月15日 2007年第一季度利潤不分配不轉增 -
2007年03月09日 2006年12月31日 2006年年度利潤不分配不轉增 -
2006年10月12日 2006年09月30日 2006年第三季度利潤不分配不轉增 -
2006年09月06日 其他 非公開發行9,428.66萬股 -
2006年08月19日 2006年06月30日 2006年中期利潤不分配不轉增 -
2006年04月21日 2006年03月15日 2006年第一季度利潤不分配不轉增 -
2006年04月12日 2005年12月31日 2005年度利潤不分配不轉增 -
2005年10月24日 2005年09月30日 2005年第三季度利潤不分配不轉增 -
2005年10月17日 其他 流通股東每10股獲1.5股 -
2005年08月27日 2005年06月30日 2005年中期利潤不分配不轉增 -
2005年04月23日 2005年03月15日 2005年第一季度利潤不分配不轉增 -
2005年04月13日 2004年12月31日 2004年度利潤不分配不轉增 -
2004年10月25日 2004年09月30日 2004年第三季度利潤不分配不轉增 -
2004年08月13日 2004年06月30日 2004年中期利潤不分配不轉增 -
2004年04月26日 2003年12月31日 2003年度利潤不分配不轉增 -
2004年04月25日 2004年03月15日 2004年第一季度利潤不分配不轉增 -
2003年10月24日 2003年09月30日 2003年三季度利潤不分配不轉增 -
2003年08月13日 2003年06月30日 2003年中期利潤不分配不轉增 -
2003年05月19日 2002年12月31日 2002年度利潤不分配不轉增

機構預測

建峰化工建峰化工

估值區間

研究員給的最高估值為:16.00最低估值為:16.00

行業評級

有82機構對建峰化工所屬化肥農用藥劑行業發出研報,其中給予行業領先大市評級的有22家。

盈利預測

建峰化工當前分析師一致預計其2009年、2010年、2011年EPS分別為0.80元、1.19元及1.45元,當期一致預期較前1個月上調22.35%;

投資評級

建峰化工共有研究報告13篇,其中給予買入評級的為2篇,增持評級為7篇,中性評級為4篇,減持評級為0篇,賣出評級為0篇;分析師動態綜合評級為增持(8.07)評級,當前分析師信心指數為2,分析師對建峰化工投資信心有所下降。

PE分布圖

建峰化工歷史的市盈率在5倍到45倍之間,當前市盈率為17,目前價值有所低估。

2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前8.7%,處於偏低的位置,2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前17.5%,處於合理的位置。

財務數據

收入趨勢(最新發布於2009-09-30)建峰化工2009年第三季度實現主營收入17.58億元,比上年同期增長59.62%。

盈利趨勢(最新發布於2009-09-30)建峰化工2009年實現淨利潤1.89億元(基本每股收益0.5900元),比上年同期下降2.89%。

財務分析

建峰化工建峰化工

規模增長指標

建峰化工過去三年平均銷售增長率為79.72%,在所有上市公司排名(119/1710),在其所在的化肥與農用藥劑行業排名為3/37,外延式增長較好。

EPS成長性

建峰化工過去EPS增長率為115.79%,在所有上市公司排名(214/1710),在其所在的化肥與農用藥劑行業排名為4/37,公司成長性較好。

盈利能力指標

建峰化工過去三年平均盈利能力增長率為82.10%,在所有上市公司排名(332/1710),在所在的化肥與農用藥劑行業排名為(8/37)。盈利能力合理。

EPS穩定性

建峰化工過去EPS穩定性在所有上市公司排名(839/1710),在其所在的化肥與農用藥劑行業排名為16/37。公司經營穩定合理。

持倉結構

建峰化工在過去的一年中,股東戶數呈增加趨勢,機構持倉比例減少。最新季度情況表明,該股人均持股減少。最新機構持倉為12.49%,部分機構對該股看法有所下調,倉位下調-35.51%。

投資亮點

建峰化工建峰化工

1.公司地處天然氣資源最豐富的川、渝地區東部礦區,在天然氣的供應和運輸方面具有得天獨厚的優勢。公司的建峰牌尿素是我國馳名商標、全國用滿意產品、重慶名牌產品,市場占有率一直位居同行前列。

2.隨著收購建峰集團年產45萬噸合成氨和80萬噸尿素的“二化項目”於2009年12月建成投產,公司將一舉跨入百萬噸級大型氮肥企業行列。

3.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.59(元),每股淨資產5.6617(元),淨資產收益率8.37%,營業收入1758084599.48(元),同比增減59.6216%;歸屬上市公司股東的淨利潤189249106.36(元),同比增減-2.5619%。

4.公司2008年度分紅派息方案為:每10股派2.5元(含稅)。股權登記日為:2009年4月15日,除息日為2009年4月16日。

5.公司股東重慶智全實業有限責任公司將持有的公司限售流通股16,000,000股股份,質押給招商銀行股份有限公司重慶涪陵支行。

投資建議

綜合投資建議:建峰化工(000950)的綜合評分表明該股投資價值較佳(★★★★),運用綜合估值該股的估值區間在22.84-25.13元之間,股價目前處於低估區,可以放心持有。

12步價值評估投資建議:綜合12個步驟對該股的評估,該股投資價值較佳(★★★★),建議你對該股採取參與的態度。

行業評級投資建議:建峰化工(000950)屬於化肥農藥行業,該行業目前投資價值一般(★★★),該行業的總排名為第15名。

成長質量評級投資建議:建峰化工(000950)成長能力較差(★★),未來三年發展潛力較小(★★),該股成長能力總排名第855名,所屬行業成長能力排名第17名。

評級及盈利預測:建峰化工(000950)預測2009年的每股收益為0.74元,2010年的每股收益為1.15元,當前的目標股價為22.84元,投資評級為買入。

深陷天然氣短缺危機

在長達一年半的時間裡,天然氣短缺危機一直籠罩在建峰化工上空。
2011年5月23日,建峰化工再次傳出缺氣訊息。公司稱第二套大型化肥項目(下稱“二化”項目)最低天然氣需求量130萬方/天,滿負荷運行的天然氣需求量為170萬方/天,但在今年3月份,“二化”項目的天然氣供應量僅能達到95萬方/天,更嚴峻的是,從5月1日起開始,供應方將“二化”項目裝置的天然氣已逐步減量供應至10萬方/天。
處於缺氣窘境中的建峰化工,將目光瞄向了中石化普光氣田。在過去的一年當中,重慶市重量級官員多次與中國石化方面協商“二化”項目的供氣問題。“表面上看,天然氣供應不足導致‘二化’項目停產,正拖累著建峰化工業績。”重慶券商人士表示。而更深層次的問題是目前正值建峰化工謀劃重大資產重組的敏感時刻,前次定向增發募集項目盈利欠佳將對本次資產重組構成負面影響。

天然氣之困

對於建峰化工而言,兩塊資產是核心盈利源,分別為第一套大型化肥項目(下稱“一化”項目)與“二化”項目。
“一化”項目為30萬噸合成氨/52萬噸尿素項目,於80年代末引入並於1994年投產,是最穩定的利潤來源。“二化”項目是45萬噸合成氨/80萬噸尿素項目。2008年4月28日,建峰化工從大股東建峰集團處斥資6565萬元購得二化項目,並在2009年8月通過定向增發融資11.76億元投入該項目。
建峰化工投資建設“二化”項目之初,外界根本未預料到天然氣會供應不足的情況。
根據重慶市發展與改革委員會向公司出具的《關於涪陵合成氨項目天然氣供應的函》(渝發改工函[2005]333號)和《關於建峰大化肥項目天然氣供應事宜的復函》(2007年11月15日),重慶方面與中石化達成的戰略合作框架中,已將二化項目納入川氣東送工程。
但從2010年開始,天然氣供應不足的情況逐漸顯現。
首先受到波及的是處於生產狀態的“一化”項目。2010年1月1日—3月11日,建峰化工借停氣之機對“一化”項目的設備進行檢修,2011年,天然氣供應更加緊張,建峰化工“一化”項目的設備檢修時間拉長,截至4月底才開始恢復生產。不過,與“一化”項目相比,“二化”項目的缺氣情況更加嚴竣,自“二化”項目2009年12月28日竣工後,由於天然氣供應一直不足,“二化”項目的全面投產一直遙遙無期。

重組或受阻

鮮有人注意到,建峰化工的“一化”項目與“二化”項目執行的是兩種用氣價格。
知情人士透露,建峰化工“一化”項目由中石油西南油氣田供氣,執行的是計畫用氣價格,大約為1元/立方左右。而“二化”項目由中石化供氣,雖然建峰化工方面一度希望執行計畫用氣價格,但最終執行的是工業用氣價格,大約為1.5元/立方左右。
不過,用氣價格稍高並不是核心問題。“關鍵是‘二化’項目的天然氣供應一直都得不到保證。”重慶券商人士表示。目前市場上的尿素價格在2000元/噸以上,這意味著中石化普光氣田一旦天然氣供應足量,建峰化工的“二化”項目立即就可以全面投產,實現盈利。
而天然氣短缺對於建峰化工而言,無疑是致命的,因為它需要承受高昂的融資費用。
根據《“二化”項目的可行性分析報告》,建峰化工“二化”項目總投資為30.47億元,其中建設投資28.52億元。重慶券商人士估計,扣除掉2009年定向增發融資的11.76億元及企業自有資金,截止目前,建峰化工因“二化”項目向銀行的舉債數額超過10億元。
融資費用正在無聲無息地拖累著建峰化工業績。2011年一季報顯示,建峰化工因“二化”項目造成管理費用、財務費用同比增長116.68%及259.93%,而建峰化工當期虧損達到3872萬元,公司預計今年上半年的虧損額將達到5000萬元。
而不容忽視的是,“二化”項目投產遙遙無期,將對建峰化工的本次重大資產重組產生不利影響。
2011年2月21日,建峰化工因重大資產重組停牌至今。坊間流傳本次重大資產重組將由實際控制人重慶化醫控股集團操刀,將重慶天原化工有限公司、重慶長風化工廠等一系列“化工”資產注入建峰化工。數位知情人士稱,建峰化工將在2011年6月30日前復牌。
在重慶券商人士看來,鑒於近年來重慶化醫控股集團向向建峰化工注入的“二化”項目未達到盈利預期,即使建峰化工如期拋出重大資產重組方案,二級市場投資者不會輕易地投出贊成票。

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