定義
由此可見，票面利率和市場利率的關係影響到債券的發行價格。當債券票面利率等於市場利率時，債券發行價格等於面值；當債券票面利率低於市場利率時，企業仍以面值發行就不能吸引投資者，故一般要折價發行；反之，當債券票面利率高於市場利率時，企業仍以面值發行就會增加發行成本，故一般要溢價發行。
在實務中，根據上述公式計算的發行價格一般是確定實際發行價格的基礎，還要結合發行公司自身的信譽情況。
包括溢價，等價和折價發售。
溢價：指按高於債券面額的價格發行債券。
等價：指以債券的票面金額作為發行價格。
折價：指按低於債券面額的價格發行債券。
從資金時間價值來考慮，債券的發行價格由兩部分組成：1、債券到期還本面額的現值；2、債券各期利息的年金現值。計算公式如下：
債券售價=債券面值/（1+市場利率）^年數 + Σ債券面值*債券利率/（1+市場利率)^年數
價格確定
決定債券發行價格的基本因素如下：
1、債券面額
債券面值即債券市面上標出的金額，企業可根據不同認購者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。
2、票面利率
票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業應根據自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。
3、市場利率
市場利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價格按面值發行還是溢價或折價發行的決定因素。
4、債券期限
期限越長，債權人的風險越大，其所要求的利息報酬就越高，其發行價格就可能較低。
價格形式
債券發行價格有以下三種形式：
(1)平價發行
即債券發行價格與票面名義價 值相同。
(2)溢價發行
即發行價格高於債券的票面名義價值。
(3)折價發行
即發行價格低於債券的票面名義價值。
