債券成本

是由企業實際負擔的債券利息和發行債券支付的籌資費用組成，一些資料里也叫債券資本成本。發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅後的債務成本為計算依據。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資本成本時省略。

債券成本的計算

由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：

債券成本

式中： Kb----債券資本成本；

Ib----債券年利息；

T----所得稅率；

B----債券籌資額;(或稱債務本金）

Fb----債券籌資費用率(=籌資費用/籌資總額)。

或

債券成本

式中： Rb----債券利率。

債券成本實例

例如，某企業通過發行債券籌集100萬元，債券年利率8%，每年付息一次，到期一次還本。籌資費用率為5%，該企業所得稅稅率為33%。所發行債券的資本成本計算如下：

債券資本成本=[100*8%*(1-33%)]/[100*（1-5%）]=5.64%

或:

債券資本成本=[8%*(1-33%)]/（1-5%）=5.64%