內容簡介
本書全面系統地講解了衍生品定價與金融風險管理的基本理論和方法。在本版中，作者不僅增加了一些新內容，而且對一些議題和章節進行了重新編寫，使全文更易於閱讀和講解。通過閱讀本書，讀者可以系統掌握現代金融學的核心理論和基本方法，尤其是對有志於學習金融工程和投身於資本市場業務的人來說，是非常有價值的。本書可作為大專院校金融學及相關專業的本科生和研究生的教學用書，也可供金融業界人士用作業務手冊以備查閱。作者簡介
約翰·赫爾（JohnHull），加拿大多倫多大學羅特曼管理學院（JosephL．RotrnanSchoolofManagement）教授，Bonham金融中心主任。國際公認的衍生品理論權威，發表了多部相關著作。Hull教授與AlanWhite因為在HuIl—white利率模型上的工作贏得Nikk0—LOR研究競賽。他是八家學術雜誌的聯合編輯，曾任北美、日本和歐洲多家金融機構的顧問。Hull教授所著的兩本書《期權、期貨和其他衍生品》與《期貨與期權市場基本原理》被翻譯成多種文字，並在全世界廣泛流行。他曾獲得多個教學獎，包括多倫多大學享有盛譽的諾斯洛普弗萊獎（NorthropFryeaward），並於1999年被國際金融工程師協會評選為年度金融工程師。
Hull博士還曾在約克大學、不列顛哥倫比亞大學、紐約大學、格連菲爾德大學、倫敦商學院任教。
目錄
第1章緒論1.1場內交易市場
1.2場外交易市場
1.3遠期契約
1.4期貨契約
1.5期權
1.6交易者的類型
1.7套期保值者
1.8投機者
1.9套利者
1.10危險
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第2章期貨市場的機制
2.1背景
2.2期貨契約的設定
2.3期貨價格向現貨價格的收斂
2.4每日結算和保證金
2.5報紙上的價格行情
2.6交割
2.7交易者和訂單的類型
2.8監管
2.9會計及稅收
2.10遠期契約與期貨契約
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第3章期貨的套期保值策略
3.1基本原則
3.2贊成和反對套期保值的論點
3.3基差風險
3.4交叉套期保值
3.5股票指數期貨
3.6展期
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
附錄最小方差套期保值比率公式的證明
第4章利率
4.1利率的類型
4.2利率測算
4.3零息票利率
4.4債券定價
4.5國庫券零息票利率的計算
4.6遠期利率
4.7遠期利率協定
4.8久期
4.9凸性
4.10利率期限結構理論
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第5章遠期和期貨價格的確定
5.1投資性資產與消費性資產
5.2賣空
5.3假設和符號
5.4投資性資產的遠期價格
5.5已知收益
5.6已知紅利率
5.7估計遠期契約的價值
5.8遠期價格與期貨價格是否相等?
5.9股票指數期貨的價格
5.10外匯的遠期和期貨契約
5.11商品期貨
5.12持有成本
5.13交割選擇權
5.14期貨價格和預期將來的即期價樣
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
附錄證明利率不變時遠期價格與期貨價格相等
第6章利率期貨
6.1日期計算慣例
6.2國債報價
6.3國債期貨
6.4歐洲美元期貨
6.5基於久期的套期保值策略
6.6對資產負債組合進行套期保值
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第7章互換
7.1利率互換的機制
7.2日期計算問題
7.3確認書
7.4比較優勢的觀點
7.5互換率的本質
7.6LIBOR／(互換)零息票利率的計算
7.7利率互換的估價
7.8貨幣互換
7.9貨幣互換的估價
7.10信用風險
7.1l其他類型的互換
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第8章期權市場的機制
8.1期權類型
8.2期權頭寸
8.3標的資產
8.4股票期權的性質
8.5報紙上的期權行情
8.6交易
8.7佣金
8.8保證金
8.9期權結算公司
8.10監管
8.11稅收
8.12認股權證、管理層股票期權和可轉換債券
8.13場外交易市場
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第9章股票期權的性質
9.1影響期權價格的因素
9.2假設和符號
9.3期權價格的上下限
9.4看跌期權與看漲期權之間的平價關係
9.5提前執行：不付紅利股票的看漲期權
9.6提前執行：不付紅利股票的看跌期權
9.7紅利的影響
小結
參考讀物
問題和習題
課後練習
第10章期權的交易策略
10.1包括一個期權和一個股票的策略
10.2差價期權
10.3組合期權
10.4其他複合期權的損益狀態
……
第11章二叉樹模型
第12章維納過程與引理
第13章BlackScholesMerton模型
第14章股票指數期權、貨幣期權和期貨期權
第15章希臘字母
第16章波動率微笑
第17章基本數值方法
第18章風險值
第19章估計波動率與相關性
第20章信用風險
第21章信用衍生品
第22章奇異期權
第23章天氣、能源和保險衍生證券
第24章更多的模型與數值方法
第25章鞅和測度
第26章利率衍生品：標準的市場模型
第28章稅率衍生品：瞬時利率模型
第29章利率衍生品：HJM和LMM
第30章互換
第31章實物期權
第32章衍生品災難以及我們能從中學到什麼
前言
很難相信本書的第1版只有330頁和13章！在過去的15年，衍生品市場有很多新發展，本書也不斷修訂以適應這些新發展。同早先的版本一樣，本書適用於商學、經濟學和金融工程專業研究生課程。當學生有較好的數理能力時，本書也可用於高年級本科生的課程。同時，與衍生品市場相關的從業人員也會從中受益。我很高興地了解到以往本書的購買者中有一半是分析師、交易員和其他市場從業者。寫作衍生證券書籍的作者必須做出的一個關鍵性決定是關於數學的運用。如果數學表達過於艱深，對許多學生和金融從業人員而言，內容有可能不合適。如果程度太低，某些重要的專題不可避免地只能以相當簡略的方式處理。在本書中，我在數學和符號套用方面非常謹慎。非關鍵性的數學內容或者被刪掉了，或者包含在每章結尾的附錄中。對許多讀者而言可能是新的概念，我進行了詳細的解釋，並加入了很多數值的例子。
本書包括衍生品市場和風險管理的內容。本書假設讀者已經學過金融、機率和統計方面的基礎課程，但不了解期權、期貨、互換或其他衍生工具。因此，在學習基於本書的課程（在北美，許多大學金融方面課程的名稱可能並不一定與本書書名相同，但通常使用本書作為指定的或主要的教科書——編者注）之前，學生不一定需要選修投資學的課程。在課堂上，本書可以不同方式使用。講授衍生品初級課程的教師可能會集中大部分時間講本書的前半部分。而高級課程的老師會發現後半部分各章節的不同組合都適用。我覺得第32章的內容無論對於初級課程還是高級課程，放在最後效果都會非常好。
本版的新內容
全書的內容均得以更新和改進。本版的變化包括：
1.重新編寫了關於信用風險和信用衍生品的章節（第20章和第21章），以反映這些重要領域的市場發展情況。相對於第5版，重新編寫後的這些章節內容更新，且更易於講授。
2.開篇的六章按照更方便學生學習的方式重新編排為七章，內容包括遠期契約、期貨契約和互換契約。有關套期保值的內容移到第3章。第4章主要介紹如何進行利率計算以及運用。第5章為期貨和遠期價格的計算。第6章考察利率期貨，而第7章考察互換。
3.本版包括50多個描述現實情況和有趣議題的小短文，在書中被稱為BusinessSnapshot，為書中的觀點提供例證。
4.本版更多地討論了如何通過Excel對模型進行套用（如第17章的蒙特卡羅模擬，第19章的GARCH模型以及第24章的variancegamma模型）。演示模型套用的Excel工作表可以在我的網站上找到。
5.我的網站中有一系列的技術注釋（TechnicalNotes），這樣書中就可以包含較少的純技術的資料。因此，書中的表述會更流暢，也更方便學生閱讀。
6.二叉樹模型與互換章節（第11章和第7章）的內容得到擴充，因此在書中同一個地方可以對同一個重要主題進行更充分的探討。
7.本版增加了新的一章“凸性調整、時間調整和雙幣種期權”。在上一版這些內容分列在“鞅和測度”以及“利率衍生品：標準的市場模型”兩章中。
8.對本書後半部分的章節安排進行了調整，以更好地滿足學生和教師的需求。
9.增加了很多新議題。例如，我在第1章增加了衍生品市場的規模，在第20章增加了新巴塞爾資本協定（BaselⅡ），在第24章增加了variancegamma模型。其他一些議題比起第5版討論得更深入了。例如，關於歐洲美元期貨凸性調整（第5章）、Copula模型（第20章和第21章）以及管理層股票期權（第8章和第13章）的內容增加了。
10.數學符號有所變化，δt，δx等改回為Δt，Δt等。（在上一版中，為了避免過多使用Δ，對一些符號作了變動，但最終發現這一改變並不受歡迎！）
11.加入了一些新的章後習題。
