劇情梗概
《大俠沈勝衣》深夜，一名功夫極高的黑衣刺客偷偷潛入了一位高官的府邸，儘管層層護衛紛紛出馬，還是被黑衣刺客讓行刺得手。官府的大批人馬迅速趕到，黑衣刺客陷入窘境，突然一個神秘人出現，幫助黑衣刺客擺脫了追兵。緊接著，神秘人將黑衣刺客帶到了一個懸崖的暗門前，經過一個漆黑的山洞，來到了一處水下建築，這就是慕容孤芳的府邸。
慕容孤芳是慕容世家唯一的傳人，過去，慕容家曾經擁有相當輝煌的家族背景，但因為種種原因，家道敗落，如今慕容孤芳更成了家族中的最後一代傳人，於是，作為名門之後、世家出身的她，理所應當要肩負起復興家族的使命。為重振家族聲威，慕容孤芳第一件要做的事，就是從白玉山莊的主人、武林首富白玉樓手中奪取“唐門火冊”，那是一本武林罕見的秘籍。
黑衣刺客名叫獨孤雁，雖然武功不凡，但在武林中卻是人盡皆知、名聲狼藉的敗類。此次慕容孤芳搭救他，並準備出重金請他幫忙，也是為了白玉樓手上的那本“唐門火冊”，因為江湖中見過“唐門火冊”的人可謂鳳毛麟角，而獨孤雁恰恰是其中之一。獨孤雁毫不猶豫地就加入了慕容孤芳的組織。為了掩人耳目，慕容孤芳的朋友，也是她府上的食客——變化大師為獨孤雁進行了易容手術，將他臉上原來的那兩道疤痕去除，從而掩蓋了他的真實身份，從此獨孤雁便以方重生的化名大搖大擺地出現在世人面前。
慕容孤芳一夥開始籌划行動方案，可惜，白玉樓的摯友、大俠沈勝衣一直在白家做客，讓慕容孤芳不敢貿然下手，於是慕容孤芳化名為金梅盜，向白玉樓發出了一封怪帖，揚言要劫走他的愛女白冰，要挾他交出武林秘籍“唐門火冊”。幸而沈勝衣識破了他們的計謀，使出了移花接木的計策，讓自己人冒充白冰，查出了紅梅盜的真實身份。
慕容孤芳自然不甘心就此放棄，不久，她又和方重生一起，以苦肉計的方式打入了白玉山莊，還將計就計，成為了山莊的坐上賓。爾後，兩人又通過人皮面具偽裝術，用調包的方式綁架了山莊主人的女兒白冰。就在兩人自以為得手之際，卻未曾想到，足智多謀的沈勝衣早已捷足先登，用了同樣的方法將他們綁走的人質調了包，並將計就計，一路跟蹤慕容孤芳和方重生來到她的“海底王宮”，一番激戰，最終邪不勝正，慕容孤芳自認為天衣無縫的計畫同她的“海底王宮”一起毀於一旦，人也同她的死黨變化大師以及方重生一起葬身大海……
幕後製作
導演楚原改編黃鷹武俠名著，金馬影帝狄龍、井莉及歐陽佩珊主演。改編自武俠小說名家黃鷹的“大俠沈勝衣”系列之首部。講述沈勝衣與步煙飛為保護白玉山莊的白冰而與“紅梅盜”慕容孤芳鬥智鬥勇的故事。 電影從頭至尾，正邪雙方不斷展開爾虞我詐的手段，劇情如同抽絲撥繭般被層層展開，而且人物對象的面容經常被改換，甚至身份也時常出現篡改，使得觀眾猶如走入迷宮，欲罷不能。
劇情集武俠、偵破和懸疑推理於一爐，但主線架構較顯單薄，導演通過布設鏡室、地宮等機關陣地以著重表現驚險的打鬥，影片結局，狄龍自然還是無往而不勝的江湖大俠。
