名詞簡介
金手銬作為激勵公司管理層的一種方式，是一種以經濟利益為誘餌，股權激勵通過讓經營者獲得公司股權給予其一定的經濟權利的方式，使他們以股東身份參與企業決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務。
這一激勵機制能夠持續有效發揮作用的前提是管理層通過該激勵機制獲得的收益是長期的，並且公司股價與其管理經營有直接關係。而目前中國股市的一些現象讓這一被稱為“金手銬”的激勵政策有些水土不服。
主要表現
金手銬1在員工持股制度下，從普通員工到經理人，他們與股東利益是一致的，大家都會把公司的生存與發展當成自己的事來看待，會主動為公司的長期發展盡力盡責。股權激勵機制，特別是科技人員持股對高科技公司的發展尤其重要，用“金手銬”形成“利益趨同，風險共擔”是高科技公司持續發展的必然選擇。
2員工可以分享公司的經營業績和資本增值，能夠叄與企業決策。這也能夠激勵員工努力工作，防止其他公司惡意收購。
3可以增強企業凝聚力，有利於留住人才。讓高級管理層持有較大的股份，從而調動企業骨幹的積極性。
4對高科技企業，尤其是在創業初期的中小企業，可以緩解資金壓力，增加資金來源，實現投資主體的多元化，從而最佳化股權結構。據國外實證調查，員工持股企業比非員工持股企業勞動生產率高約1/3，利潤高出50%，員工收入高出25%～60%。
存在問題
金手銬一方面，員工持股的概念雖然已經廣為人知，但人們對其具體的操作模式還缺乏了解；而且中國國內還沒有合適的大環境。具體說來表現在以下幾點：
1、高科技企業的不確定性非常高。對於大多數員工來說，員工持股存在著極大的風險，在對公司未來把握不太明確的前提下，長期利益兌現問題成為焦點問題，因此與其選擇長期收益，還不如選擇短期收益。
2、在實施員工持股計畫時應當設立員工持股委員會，或考慮將員工持股部分委託給基金公司和信託等專業投資機構管理。但是在中國現階段，企業建立所謂的民主管理和決策制度，往往僅是形式上的組織，並不能發揮應有的作用。
3、實施員工持股計畫是通過提高長期收益來解決目前員工的短視問題的，在國外有著完善的風險投資基金，中小高科技企業獲得資金的機會比較大。而在中國，近幾年，由於銀行不良貸款數額居高不下，企業本身獲得貸款的機會就少，更何況是替員工擔保獲得資金，代理機構不夠發達，員工獲得資金的渠道就更少了。
4、國家相關法律不健全。比如在美國員工持股有許多法律和政策支持，像對員工持股制定政策、對持股員工的稅收優惠、對實行員工持股的公司的優惠政策以及貸款給員工的金融機構的稅收優惠政策等。而我國至今還沒有出台統一的有關員工持股的規定和政策。
5、由於國家的信用體系尚未健全，因此老闆的違約成本很小，這也使得員工與投資人達成約定的成本很高，弱勢群體的利益得不到保障，為員工持股計畫的推行帶來了障礙。金融、證券市場為高科技發展服務也僅僅表現在金融支援上，更深層次的支援功能比如激勵功能、競爭優勢的培育功能則顯得及其微弱。
另一方面，還有一些企業管理層面上的原因：
1、員工持股計畫的平均化。企業在實施員工持股計畫時，一般按照人頭分，又重新回到了大鍋飯和平均主義的時代。員工持股應該拉開差距，向高層和核心骨幹傾斜。員工的持股計畫所產生的機制是讓員工關注公司的持續發展，關注自身能力和業績的不斷提升。
2、實施員工持股計畫還要求企業具有比較完善和規範的績效考核制度。持股的額度應該通過績效考核加以鑑別，企業首先要搞清楚誰的貢獻大，誰還能繼續為企業做出持續的貢獻。在這一前提下進行員工持股激勵。否則，只能按照工齡、年齡、職務、學歷、職稱等因素為員工配股。這樣員工持股就成為沒有任何激勵價值的落後的福利制度。另外，在實施持股計畫時要注意配股的吸引性，這樣才能最大限度地激發員工的積極性。一位著名學者曾說過，“一定要把股票放在高高的山上，要員工通過自己的勞動，取得他應該得到的股份，千萬不要把員工持股放在他們的手，他們的腋下。”
走出困境
持基激勵的目的無非是給核心人員戴上一副金手銬，不過如果最終達到雙贏，何樂而不為企業員工持股計畫，實質上是一種知本資本化的人力資源激勵和約束機制。在國內，也有許多公司進行了員工持股的嘗試，但是還是有一些企業因未能把握好實施技術而未收到理想效果。因此員工持股在中國還有段漫長的探索之路。在此，筆者提出幾條建議供叄考：
1、鼓勵企業經營管理者持大股，提高員工持股比率。在科技飛速發展的今天，一個企業經營者、管理者和技術骨幹對企業發展的關鍵作用愈益突出。因此，鼓勵實施企業經營管理者持大股，是當前和今後企業產權結構演變的明顯趨勢。
2、健全、完善法律法規。推動員工持股計畫的當務之急是國家出台統一、規範的有關員工持股計畫的法律條文。
3、政府在信貸和稅收政策上給予必要支持，以解決員工現金認股能力不足問題。可以叄照國外的一些做法，比如美國允許銀行為員工持股貸款，允許員工以不動產、股票等做抵押，或者允許企業以抵押的形式給員工持股貸款，並規定合理的償還期限、償還方式等。中國也應當通過立法對此加以明確。
4、完善企業的績效考核制度。每個企業針對自己的實際情況建立一套完善的企業績效考核制度。在績效考核的基礎上，對各個員工的持股份數進行分配和配給。
注意事項
股權激勵在於共贏，也就是經營層獲取股權在於其前提條件，即激勵和約束這一對立的孿生姐妹。用經邦薛中行的話說就是約束與激勵是硬幣的兩面。約束不足，激勵過大，就會造成管理層不用付出太多努力就能達到，必然犧牲原有股東的利益，這時“金手銬”有可能變成“金手錶”。約束過大，激勵不足，必然挫傷經營層的積極性，這時“金手銬”自然也就成了“鐵手銬”。
