相關概念
所謂“牛市”(niúshì,bullmarket),也稱多頭市場,指證券市場行情普遍看漲,延續時間較長的大升市。
“熊市”,也稱空頭市場,指行情普遍看淡,延續時間相對較長的大跌市。
“平衡市”,是指多頭和空頭力量大致相當,在一定時間內,證券價格在一定範圍內上下波動,呈現水平趨勢。一般相伴的成交量都逐漸縮小,直到突破。或稱箱體運行。
牛市、熊市、平衡市是證券市場的三種趨勢。
形成原因
股票市場上買入者多於賣出者,股市行情看漲稱為牛市。形成牛市的因素很多,主要包括以下幾個方面:
經濟因素:股份企業盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。
政治因素:政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。
股票市場本身的因素:如發行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進股票都可引發牛。
影響因素
政策市
市場唯政策是瞻。十多年來,每次市場重大的拐點及行情產生的背後,都打下了深刻的政策烙印,無論新股發行速度、紅籌股回歸、股指期貨的推出、貨幣政策出台以及國有股的減持比例、包括新基金髮行節奏等都有可能成為政策調控股市的籌碼。政策不僅可以產生行情,而且能夠製造拐點,同樣也可以改變股市的運行節奏,加快或放慢行情的演變過程,由此引得不少市場人士熱衷研究“政策底”,“政策底”逐步構成了市場股指運行的“脊樑”。
市場形勢的分類
牛市:股票價格普遍上漲的市場。熊市:股價呈長期下降趨勢的市場。博弈市
股市是利益重新瓜分的場所。公司經過IPO後,一級市場的募資流入到了上市公司經營活動中來,而二級市場如果不考慮分紅派息,那么市場利益的重新瓜分僅能看成資本利得帶來的一場“零和遊戲”。統計顯示,2006年1400多家上市公司賺取了3892億元的淨利潤,但以0.3%的印花稅計算的話,如果按2000億元平均日交易量考慮,每年將有2880億元收歸國庫,如券商平均佣金按0.2%計算,全年產生1920億元佣金收入,兩項之和總計4800億元,已經超過了上市公司全部淨利潤達1000億元之多,使得二級市場淪為了不折不扣的“零和遊戲”。這場遊戲的背後隱藏著管理層與市場、禁售股與流通股、機構與散戶之間的多重博弈關係,這裡邊既包含政策與市場的較量,也有市場內部的結構性博弈。在這種博弈關係下,散戶戰勝市場的前提是先要戰勝機構,機構戰勝市場先要規避政策風險。
全民市
投資渠道狹窄使得股票投資成為居民投資的主要渠道。在社會保障沒有健全的情況下,財富積累成了全民追逐的目標,而多年來居民儲蓄的大幅增長反襯了人們對住房、子女教育、養老等費用不斷增長以及未來通脹的擔憂,資產增值成了人們擺脫貧困、追求資產安全的必然選擇。而股市由於流動性強、投資門檻低、在人們意識中賺錢快成為國內居民致富的首選。
過渡市
由於上市公司處於非流通股禁售期,市場步入了一個特殊階段,這階段上市公司成為自身市值增長的擁戴者。
震盪市
其一,研究機構推介品種與觀點高度趨同。由於研究的影響力日益擴大,直接影響到市場主流資金流向,也容易成為市場助漲助跌的影響因素。其二,全民參與,散戶機構一哄而上,行情發展與散戶開戶數高度相關。容易誘發市場的盲目跟風。
資金來源
1.來自公司的收益
2.來自其他股民賠進去的錢
3.通常股票的價格是人們對XX公司未來的期望值的反映。牛市的出現說明股民對行情看好,願意多花錢買股票。根據供求關係,買的人多,價格上漲。賺的錢是由新股民購買股票,導致價格上漲帶來的。
操作策略
操作思維
新思維一,"牛市"行情一旦爆發,大資金蜂擁而入時,必須敢於重倉跟進,仍採用三分之一倉位或半倉操作者,斬獲肯定有限;
新思維二,一旦重倉介入,就要堅定持股,不要稍有震盪或稍有獲利,即拋股走人,擺脫不了熊市中的"五分錢萬歲"思維;
新思維三,"牛市"操作,必須敢追領漲股,不怕連漲3個漲停板,只怕你不敢在"漲停板"上排隊;
新思維四,"牛市"操作,強者恆強,不能孤立等待回擋再介入,而是順應時勢,該追的堅決追,該觀望時則觀望。
新思維五,"牛市"操作,技術指標大多處於"失靈"狀態。漲了還漲,連漲近10個漲停板的情況並不少見。
新思維六,"牛市"操作,散戶要以"我是主力"的角色換位,來揣摸預測大資金的動向。不能仍站在小散戶的立場上,為打一點差價而忙碌。
新思維七,"牛市"操作,個股都有機會,不可見異思遷,頻追熱點,結果顧此失彼,賺指數不賺錢。
新思維八,"牛市"操作,人氣是股價的翅膀,人氣愈旺,股價越高,分析太理性,常用市盈率做選股標準的,往往抓不到"大黑馬"。
新思維九,"牛市"操作,熱點多,轉換快,一天幾十個漲停板是正常現象,領漲股不翻番,堅決不鬆手。
新思維十,"牛市"操作升幅大而快,"一天等於兩個月",不輕言見頂,不輕言調整。
牛市套利
牛市套利也指買空套利,即買空近期貨,賣空遠期貨。
1、正向市場中的牛市套利:(由於供給不足,需求相對旺盛,導致近期和約價格上升幅度大於遠期或價格下跌幅度小於遠期)買入近期月份和約的同時賣出遠期月份和約。
2、反向市場中的牛市套利: 由於需求遠大於供給,導致現貨價格高於期貨價格,連帶近期期貨價格高於遠期,此時雖然現貨的持倉費仍然存在,但已被忽略,購買者願意承擔。
風險控制
很多投資者在使用股票技術分析方法時,採用幾個技術指標同時使用來驗證趨勢的走勢,這是不可取的。在股票市場進行技術分析時應當採取的正確分析方法是,選擇一個有效的技術指標始終堅持使用,任何有效的技術指標都不可能回回準確,只要少賠多賺就是有效的。例如在K線圖上只選擇移動平均線,就可以正確分析、判斷後期走勢。一般講,移動平均線是為跟隨趨勢而設計的,它不能超躍市場先知先覺,也不能讓交易者在最低的價位買入和最高的價位賣出,但能準確的抓住一波行情70%左右的波幅,能夠在股指或價格轉勢時發出明確的止贏或止損提示。其規則是:當10日移動平均線上穿20日移動平均線時,股價收盤價收在這兩根均線之上為有效金叉,可及時買入。當10日移動平均線下穿20日移動平均線時,股價收盤價收在兩根均線之下為有效死叉,可及時賣出規避風險。中長線投資者可根據10日移動平均線和20日移動平均線的狀態進行買入或持有、亦或是賣出。這樣做即能保證收益不縮水,又能在股價在次上漲起動時及時介入,不至於踏空。
在牛市之中,如果手中的股票堅持持有會有不錯的收益,但被套的股票,特別是深套的股票,不進行波段操作是很難解套的。所以,被套的投資者也可根據10日移動平均線和20日移動平均線的提示進行波段操作,以達到規避風險儘早解套,並且盈利的目的。
名詞來源
說法一
就目前所有的資料來看,在1785年的英國,一本叫做《小街交易所指引》的書上,已經出現牛和熊這兩個名詞。但是,當時牛、熊的意義跟現在不同,當時的倫敦證券交易所叫做小街交易所,簡稱小街。從這本書作者的說法,可以看出200多年前牛跟熊的意義比現在明確多了。牛不是指希望股市上漲的人,而是等於今天靠保證金買進股票卻遭到虧損的人。
荷蘭的鬱金香交易所早在17世紀中葉,就已經發明了保證金制度,但是1785年的倫敦,買股票似乎不用保證金,“牛”可以身無分文,就買進股票,希望在必須繳款前賣出獲利。根據當時的作法,一個人即使全部財產不到10英鎊,也可以在倫敦的證券交易所大買股票,例如,這個人可以在3月時購買價值4萬英鎊、在5月交割股款的股票,融資倍數高達四、五千倍。
這個人在結算前,可以想盡辦法,把自己買進的股票賣出去,解脫肩上超級沉重的負擔。如果整個市場牛群聚集,他就找不到接手的人,就會遭到重大虧損,因此在付款之前,他必須跑遍整個交易所,從一家號子逛到另一家號子,找人接手,他心中充滿希望和恐懼,表情陰晴不定,情緒低落、滿臉不高興、脾氣不好,跟牛的行為差不多,因此這種作手被人稱為“牛”。
在200多年前熊不只是抱持悲觀看法的作手,還是實際放空的人,也就是賣出一批股票或公債,同意在未來的某一個時間交出他實際上沒有的東西,因此他不斷的要找人,希望低價買進他未來必須交出來的證券,因此對所有不幸的新聞、壞訊息、能夠壓低證券價格的謠言等等,他都會很高興,十足表現出幸災樂禍的樣子。因此,當時要分辨牛和熊很容易,表情沉重、憂鬱的人一定是牛,不斷東張西望,拿壞訊息嚇人的人一定是熊。牛希望股價上漲,熊希望股價下跌。後來的人可能因此把上漲的股市叫做牛市,下跌的股市叫做熊市。
說法二
據記載,這兩個股市術語出現於19世紀早期美國股市。首先出現的是熊,在1709年就有所記載,最早指因為預計股價會跌就賣掉將來才發行而現在還沒到手的股票,這樣就使得投機商可以以較低的價格購入股票。這樣的投機商就被稱為牛皮批發商,源自詞組 sell the bear's skin before one has caught the bear。慢慢的,這個詞組就表示對於股價越來越不樂觀。 為了區分市場的升跌,他們把健步向前的牛作為漲升的象徵,寓意向上的趨勢不可阻擋.而把倔強好糾纏的熊作為下降的象徵,表示下跌結束的遙遙無期.牛市的用法出現於1714年,也是受到了熊市的影響而產生的。說法三
因為牛是往上攻擊 (牛角往上頂),所以代表多頭市場,代表利多和股價往上走;熊是往下攻擊 (熊掌向下揮)代表空頭市場,代表利空和股價下跌。
分期
道·瓊斯根據美國股市的經驗數據,認為牛市可分為三個不同期間。
1、牛市第一期
與熊市第三期的一部分重合,往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷,即使市場出現好訊息也無動於衷,很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析,預期市場情況即將發生變化,開始逐步選擇優質股買入。市場成交逐漸出現微量回升,經過一段時間後,許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落,但每一次回落的低點都比上一次高,於是吸引新的投資人入市,整個市場交投開始活躍。這時候,上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉,盈利增加引起投資者的注意,進一步刺激人們入市的興趣。
2,牛市第二時期
這時市況雖然明顯好轉,但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面,但總的來說大市基調良好,股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年,主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。
3、牛市第三期
經過一段時間的徘徊後,股市成交量不斷增加,越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場,反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲,充滿樂觀氣氛。此外,公司利好的新聞也不斷傳出,例如盈利倍增、收購合併等。上市公司也趁機大舉集資,或送紅股或將股票拆細,以吸引中小投資者。在這一階段的末期,市場投機氣氛極濃,即使出現壞訊息也會被作為投機熱點炒作,變為利好訊息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲,而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時,炒股熱浪席捲社會各個角落,各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時,市場就會出現轉折。
歷史回顧
■第一次大牛市:1990年12月19日至1992年5月26日上海證券交易所正式開業以後,掛牌股票僅有8隻股票,人稱"老八股"。當時交易制度實施1%漲跌停板(後改為0.5%)限制,股指從96.05點開始,歷時2年半的持續上揚,終於在取消漲跌停板的刺激下,一舉達到1429點的高位。
■第二次大牛市:1992年11月17日至1993年2月16日快速下跌爽,快速上漲更爽,半年的跌幅,3個月就全部漲回來。從1992年11月17日的386點開始,到1993年2月16日的1558點,只用了3個月時間,大盤漲幅高達303%。這種行情在現在看來,足以讓投資者羨慕不已。
■第三次大牛市:1994年7月29日至1994年9月13日證券市場一片蕭條,在人們都對股市信心喪失殆盡的時候,市場中甚至一度傳言監管層將關閉股市,為了挽救市場,相關部門出台三大利好救市(券商可以融資、新股暫時停發、成立中外合作基金),股市再度亢奮,1個半月時間,股指漲幅200%,(當時兩市上市公司僅有291家,新資金介入引發大行情;其次交易制度還沒有設漲跌幅限制),最高達1052點。(市盈率33.56倍,平均股價13.91)
■第四次大牛市:1995年5月18日至1995年5月22日這次牛市只有三個交易日。證監會發出《關於暫停國債期貨交易試點的緊急通知》,在期貨市場上呼風喚雨的資金短線大規模殺入股票市場,掀起了一次短線暴漲,3天時間股指就從582點上漲到926點。本輪行情充分反映了我國股市對相關"政策"的敏感程度,"股市政策市"的說法也被投資界普遍接受。
■第五次大牛市:1996年1月19日至1997年5月12日崇尚績優開始成為市場主流投資理念,深發展、四川長虹、深科技、湖北興化等龍頭股均為業績極佳的績優成長股,在這些股票的帶領下,股指重新回到1510點(市盈率59.64倍,15.16 元),這些股票創造的"投資神化"也對當時的普通投資者進行了一場鮮活的投資教育。(此次行情中間還有個插曲,即96年12月16日人民日報社論《正確認識當前股票市場》,當天,配合漲跌停板制度的出台,股市接連2個跌停。)
■第六次大牛市:1999年5月19日至2001年6月14日這次的牛市俗稱"5•19"行情:由於管理層容許三類企業入市,到99年5月份,主力的籌碼已經相當多了,市場對今後將推出的一系列利好抱有很高的期望, 5月19日人民日報發表了一篇社論,指出中國股市會有很大發展,投資者踴躍入市,519行情為後來更多企業的上市提供了契機,可以說為推動國有企業的改革做出了巨大貢獻。2000年2月13日,中國證監會決定自2月22日起試行向二級市場投資者配售新股。同日,中國人民銀行和中國證監會聯合發布《證券公司股票質押貸款管理辦法》。證券市場的資金空前增加,網路概念股的強勁噴發將上證指數推高到2000點以上,並創出2245點的歷史最高點(市盈率66.16倍,17.51元),伴隨一輪波瀾壯闊的大牛市,證券投資基金也出現了歷史上罕見的大發展。
■第七次大牛市:2005年6月6日至2007年10月16日起點來自2005年5月股權分置改革啟動展開,開放式基金大量發行,人民幣升值預期,帶來的境內資金流動性過剩,資金全面湧入市場(主要以大型機構如開放式基金或QFII等),因此牛市第一階段將基本與人民幣升值步驟保持同步。而之後伴隨著基金的瘋狂發行(新基金髮行需申購中籤)和市場樂觀情緒,在530調高印花稅都沒能改變市場的運行軌跡,一路沖高至6124點(平均市盈率47.04倍,20.16元)。實質上來看:本輪行情的驅動因素是基於“市場認為制度基本完善”下的“人民幣升值預期帶來的流動性過剩+全球商品價格狂飆+股改帶來的資產置換及重組+全民炒股(全民皆基)”,形成了百年難遇的一次股市大躍進行情。
股市名詞大全
股票市場是已經發行的股票按時價進行轉讓、買賣和流通的市場,包括交易所市場和場外交易市場兩部分。本期任務盤點股市名詞大全。 |