基本信息
證券代碼：002045證券簡稱：廣州國光
公司名稱：國光電器股份有限公司
公司英文名稱：Guoguang Electric Company Limited
交易所：深圳證券交易所
公司註冊國家：中國
省份：廣東省
城市：廣州市
工商登記號：企股粵穗總字第001319
註冊地址：廣東省廣州市花都區新華街鏡湖大道8號
辦公地址：廣東省廣州市花都區新華鎮鏡湖大道8號
註冊資本：25605.6萬元
郵政編碼：510800
法人代表：周海昌
總經理：周海昌
公司簡介
國光電器股份有限公司前身為廣州國光電聲總廠，企業歷史可追溯到1951年成立的廣州市公私合營國光廣播器材廠，1993年12月25日，公司改制並定向募集內部職工股成立股份有限公司，1995年12月8日，公司增資擴股並改制為外商投資股份有限公司，2005年5月公司在深圳證券交易所上市，現總資產超過15億元。
國光公司成立至今一直從事電聲產品的設計和生產，80年代開始逐步轉為生產出口型企業，1993年起成為中國最大的電聲產品出口基地，是目前世界上最為系統化、專業化、規模化的揚聲器、音箱設計和生產基地。公司產品95％以上出口到歐美、日本、香港等世界各地，主要客戶包括美國哈門、瑞士羅技、日本東芝、美國惠普、荷蘭飛利浦等。公司具有從揚聲器關鍵零部件，到揚聲器單元、音箱系統及電子功放一體化的綜合配套能力，現有揚聲器、音箱、電子功放生產線共76條，日產30萬隻揚聲器，9萬套音箱，2萬套電子功放。
國光科技工業園坐落在廣州市花都區新華街鏡湖大道，現有廠房面積28萬多平方米，毗鄰廣州新機場，交通十分便利。公司擁有工程師300多名，以及亞洲一流的消音室、聲學測試中心，能熟練運用Pro-E、Solidworks、Auto CAD等軟體，每年開發上百種新產品，滿足市場不同領域和不同客戶的要求，並不斷更新質量管理系統。
經營範圍
生產、銷售電子元件、電聲器件和音響設備、音箱、電腦配件、電視機配件及相關工程服務和售後服務；從事非配額許可證管理、非專營商品的收購出口；自有房屋、場地租賃。 主要產品及業務 揚聲器、音箱等電聲器件產品的開發、生產和銷售。
公司實力
生產實力
經過多年的發展，國光新工廠現在有32條半自動揚聲器裝配生產線及4條自動化揚聲器生產線，可以生產從半英寸到21英寸1000多種規格的揚聲器，廣泛套用於電話機、電視機、家庭影院、高保真音箱、電腦、汽車、廣播、監聽等各類用途。可以按照客戶的需要及時擴大生產能力。其中在07年從台灣新引進了4條自動化揚聲器生產線，日產達到15000隻/條生產線，大大的提高的國光揚聲器的生產能力，同時通過自動化的生產設備，保障了產品質量的一致性。國光擁有揚聲器的關鍵零件如音圈、紙盆的生產車間，極大的提高了生產效率和適應性，並保證了最終產品的質量穩定性。
國光電子車間共有四條生產線，主要生產多媒體產品的PCB板。作業區配有絲印機、自動貼片機(SMT)、回流焊機、自動外掛程式機(AI)、波峰焊機、電腦測試設備、全自動或半自動元件加工機等高精度的儀器和設備。
國光模具部，匯集了50多名模具專業人才(模具設計CAE工程師2人，CAD/CAM工程師5人，模具生產技師15人)。模具部運用行業先進的模具設計開發軟體及配備先進的進口生產設備，專業生產多媒體音箱、家庭音響及電腦周邊器材等系列的塑膠模具，年生產模具能力產量在400套以上。
模具部主要設備： 台灣永進電腦加工石墨機 1 台 ；台灣FULLAND立式加工中心 2 台 ；瑞士火花機 1 台 ；西班牙ONA鏡面火花機 2 台 ；台灣SUNTECH立式銑床 8 台； KENT平面磨床 2 台 。
國光塑膠部，占地面積為15000平方米,投資380萬美元，用於塑膠件的製造，車間人數300人。現擁有46台全自動注塑機，其中6台455噸位注塑機從日本進口，每60秒可生產出一隻塑膠件；28台從台灣聯友公司進口；12台為國產領先品牌機器。其配套的噴漆車間擁有48個噴槍，所有人員進入車間須風冷式除塵室和靜電除塵室，防塵級別達100萬級，並配有環保空調和抽風設備，保證生產人員的安全。塑膠部每月生產能力為200萬件塑膠件。
國光木工部的生產面積為27,000 平方米，員工1000多人，高效率的木工生產設備，高精度的CNC、全自動的木版開料和開槽設備，這裡每天有近2萬隻的音箱按照客戶的要求從國光音箱廠發往世界各地，我們的音箱產品得到了如索尼、飛利浦等世界主要音響公司的歡迎。
紙盆車間生產場地8748平方米，擁有40多台各類先進的紙盆製作設備，包括進口全自動台灣機、日本機、PP盆成型機、移印機和鋁盆硬氧設備，數控紙盆模具加工設備，擁有2條先進的密封噴塗生產線和各類紙盆檢驗設備，擁有先進的可循環使用紙盆水處理環保設備。員工300多人，專業生產紙盆、紙盆組。日產紙盆、紙盆組可達22萬隻。
音圈車間生產場地3000平方米，生產線8條，擁有4台從日本進口音圈繞線機，26台從台灣進口的音圈繞機，阻抗、直流測試儀20台，線材引伸力測試儀1台。專業生產音圈和音膜組，日產音圈和音膜組可達14萬隻。
開發實力
國光可以從模型概念設計開始，跟進整個產品開發周期，直到按多個國際標準（如IEC、JIS等）製造出最佳的產品。國光有著強大的配套能力，產品開發周期，ODM開發項目從設計到投產需要約60天，OEM項目為約30天，我們還能根據市場的情況滿足客戶迫切的需要。
國光經驗豐富、不斷創新的工程設計隊伍緊跟著世界先進音響科技的潮流，我們關注著新技術的發展並持續進行培訓，並定期邀請美國、德國和丹麥的音響工程師對國光工程師講解最新的音響和工程技術。我們擁有一流設計工程師和產品設計軟體如繪圖軟體：ProE;Autocad；模擬分析軟體：Spead、Finecone、Finemotoe。
公司以項目管理方式對客戶系統進行開發，項目成員包括開發工程師、採購工程師、生產工藝工程師、質量工程師、包裝工程師等。 國光擁有約100多名產品開發工程師，其中：電聲工程師約45名，電子工程師約 25名，結構工程師約 20名，塑膠工程師約26名、生產工藝工程師約27名、模具等工程師約20名。
企業文化
員工活動“讓生活更美好”是國光的長期企業口號。
國光人的工作作風是：踏實勤奮 精細快速 果斷革新 負責公正 自強友愛。我們在不同階段有不同的現狀及階段目標，國光在制定企業文化精神時，實事求是地按自身情況去確定，因此，國光的企業文化建設在各個發展階段都會定一個明確的目標。
國光近幾年的企業文化主題是：
2004年：幫助同事，從我做起。
2005年：真誠溝通，做好份內事。讓生活更美好！
2006年：把自己的工作做好！
2007年：讓生活更美好！
2008年：熱愛新產品，創造新希望！
經營理念
國光的經營理念是：客戶的要求就是國光的標準。我們將自己的使命分為2層含義：
其一，以最合理的價格、最快的開發速度提供最高品質的OEM/ODM 產品，持續領會客戶的需要。
其二，將與客戶的關係發展為長期合作夥伴關係。為此，我們致力於在合理成本基礎上保證產品質量，高效率生產和按時交貨，同時我們也保持著對客戶改進要求的快速跟進能力。
質量保證
質量體系
公司內部不斷完善質量管理體系，不斷按國際客戶的質量要求進行整改，並在1994年獲得ISO9001的質量認證，在2000年通過QS9000認證，在2003年取得ISO14001認證，2005年通過TS16949認證，嚴格的質量體系，為提供高質量的產品提供了有力的保障。
質量管理
公司提前做好對產品零件的質量控制，通過先進的專業設備進行檢驗。公司在各個生產環節進行QC點的數據統計，進行有效質量控制，並對每一個出廠的成品進行純音和極性等檢驗。公司會對每批成品進行抽樣的質量檢驗和測試，確保產品出廠的可靠性。
國光質管部擁有工程師121名，其中IQC工程師30名，運用的檢測設備有三維測試儀、投影儀、彈波測試儀永磁測試儀等；QA工程師76名，運用的設備與軟體有： RT－speak測試系統 RT－speak system AudioCheck system等；測量工程師12名，使用的主要設備有：MLSSA測試系統、LMS測試系統、AP 電腦測試系統等；另外還有QMS人員3名。
高素質的質量管理隊伍和先進的設備與軟體，為國光控制好產品質量提供了有力保障：
根據IEC60268-5要求建設的8mx10mx12m國際標準消音室 ；車間揚聲器曲線檢測系統 ；功率試驗和恆溫恆濕可靠性試驗 ；三維測試檢驗儀 ；DNV國際機構簽發國光ISO9001認證書(1994-2008)
發展目標
充分利用專業設計和生產揚聲器的傳統和優勢，以擁有自主智慧財產權的高新技術為保障，以產生良好的社會效益和經濟效益為目標，把電聲產業做大做強，力爭打造成為世界一流的電聲專業生產廠商。
公司榮譽
1994年通過ISO9001質量保證體系認證
2000年通過QS9000質量保證體系認證
2003年初通過ISO14000環境認證
2005年11月，公司通過了ISO/TS16949質量系統認證。近年來公司多次獲得國家、省、市級政府授予的各項榮譽
2005年被中國對外貿易經濟合作企業協會評為全國外經貿質量效益型先進企業
2007年公司被廣東省對外貿易經濟合作廳授予“2007～ 2010 年度重點培育和發展的廣東省出口名牌 ”單位
2004—2007年連續被廣東省人民政府授予百強民營企業稱號
2007年公司技術中心被認定為省級技術中心
2008年公司商標被廣東省工商行政管理局認定為廣東省著名商標，同時公司被廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局聯合認定為廣東省高新技術企業。
公司檢測中心獲得CNAS中國合格評審國家認可委員會的評審通過，成為國家級檢測中心等榮譽。
公司設計的環繞立體聲揚聲器在國外權威雜誌《環球資源》評選中榮獲電子產品創新設計獎；公司的技術專家參與了揚聲器通用規範、音頻組合設備通用等四項國家標準的制定；公司15項技術獲得了國家實用新型專利、12項產品獲得國家外觀設計專利。
證券資料
證券類型 A股
上市日期 2005-05-23
發行價(元) 10.80
加權發行市盈率 15.88
攤薄發行市盈率 22.50
發行方式 網下配售，二級市場配售
公開總發行數量(萬股) 3000.00
發行公眾股數量(萬股) 3000.00
申購代碼1 002045
申購簡稱1 國光配售
申購代碼2 739045
申購簡稱2 國光配售
上網發行申購上限(萬股) 2.40
募集資金(萬元) 32400.00
發行中籤率(%) 0.05
上市歷程
1995 年12 月8 日，公司依法增資擴股並變更為外商投資股份有限公司，股本為70,0 00,000 元，共70,000,000 股，每股面值1 元。
2005 年4 月11 日，獲準發行人民幣普通股A 股30,000,000 股，並於2005 年5 月23 日在深圳證券交易所上市掛牌交易。
2005 年10 月28 日，本公司股權分置方案經股東大會通過，並於2005 年11 月2 4日獲得商務部以商資批(2005)2716 號文批准。根據該項股權分置改革方案，全體流通股股東每持有10 股流通股份獲得非流通股股東安排的3.3 股對價股份。
2005 年11月 24 日，原非流通股股東持有的非流通股股份性質變更為有限售條件的流通股。為此，本公司全體非流通股股東承諾所持股份自獲得上市流通權之日起，在十二個月內不上市交易或者轉讓；持有本公司股份總數百分之五以上的非流通股股東承諾在前項承諾期期滿後，其通過證券交易所掛牌交易出售的股份占公司股份總數的比例在十二個月內不超過百分之五，在二十四個月內不超過百分之十。
2008 年3 月18 日，本公司股票期權激勵對象行使第一批股票期權共4,460,000 份(詳見附註七(24)(a)及附註十二(1))，相應增加本公司股本4,460,000 元。
2008 年12 月31 日，本公司股本的詳細情況，請參閱附註七(24)。 截至2008 年12 月31 日止，本公司的子公司廣州普笙音箱廠有限公司清算工作完畢並已註銷。
2008 年3 月31 日，本公司完成向廣州國光電子有限公司(“國光電子 ”) 其他三方股東收購剩餘全部82.5%股權，有關收購的信息詳見附註六 (1)(c)。 本公司及其子公司(以下統稱為“本集團”)主要從事揚聲器及音箱的生產及銷售。 本財務報表由本公司董事會於2009 年4 月20 日批准報出。
股本結構
廣州國光流通A股總計1.62億，占總股本64.48%。十大股東
| 編號 | 股東名稱 | 持股數量 | 持股比例 | 股本性質 |
| 1 | 廣東國光投資有限公司 | 6147.37萬 | 29.420% | 流通A股,流通受限股份 |
| 2 | PRDF NO.1 L.L.C | 3770.55萬 | 18.050% | 流通A股,流通受限股份 |
| 3 | 中國農業銀行－富國天瑞強勢地區精選混合型開放式證券投資基金 | 1020.04萬 | 4.880% | 流通A股 |
| 4 | 交通銀行－長城久富核心成長股票型證券投資基金(LOF) | 362.98萬 | 1.740% | 流通A股 |
| 5 | 招商銀行－富國天合穩健優選股票型證券投資基金 | 287.62萬 | 1.380% | 流通A股 |
| 6 | 中國建設銀行－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金 | 166.34萬 | 0.800% | 流通A股 |
| 7 | 中國農業銀行－泰達荷銀首選企業股票型證券投資基金 | 129.71萬 | 0.620% | 流通A股 |
| 8 | 中國建設銀行－中小企業板交易型開放式指數基金 | 106.79萬 | 0.510% | 流通A股 |
| 9 | 中信證券－中信－中信理財2號集合資產管理計畫 | 100.00萬 | 0.480% | 流通A股 |
| 10 | 中國工商銀行－諾安股票證券投資基金 | 73.00萬 | 0.350% | 流通A股 |
PE圖分布
PE圖分布廣州國光歷史的市盈率在5倍到55倍之間，當前市盈率為26，目前價值趨於合理
2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序前22.5%，處於合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前34.5%，處於合理的位置。
財務情況
收入趨勢
(最新發布於2009-09-30)廣州國光2009年第三季度實現主營收入7.14億元，比上年同期增長3.37%。
盈利趨勢
(最新發布於2009-09-30)廣州國光2009年實現淨利潤0.72億元(基本每股收益0.2900元)，比上年同期增長20.04%。
財務分析
規模增長指標
廣州國光過去三年平均銷售增長率為30.92%,在所有上市公司排名（454/1710），在其所在的消費電子產品行業排名為4/14，外延式增長合理
EPS成長性
廣州國光過去EPS增長率為-1.02%，在所有上市公司排名（995/1710），在其所在的消費電子產品行業排名為6/14，公司成長性合理
盈利能力指標
廣州國光過去三年平均盈利能力增長率為26.15%，在所有上市公司排名（777/1710），在所在的消費電子產品行業排名為 （7/14）。盈利能力合理
EPS穩定性
廣州國光過去EPS穩定性在所有上市公司排名（263/1710），在其所在的消費電子產品行業排名為2/14 。公司經營穩定較好
持倉結構
廣州國光在2008年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為43.05%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-11.72％。
投資亮點
1. 公司股東PRDF NO.1 L.L.C與中國工商銀行廣州花都支行簽訂了《股票質押契約》，PRDF同意將其持有的公司有限售流通股1150萬股質押給中國工商銀行股份有限公司廣州花都支行，質押期限為2009年4月16日至質權人申請解除質押為止。
2. 公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.29(元)，每股淨資產3.44(元),淨資產收益率8.22%，營業收入713693994.00(元)，同比增減3.3698%；歸屬上市公司股東的淨利潤70922689.00(元)，同比增減17.7535%。
3. 公司主要產品揚聲器、音箱的出口退稅率將從14%提高到17%。本次公司主要產品的出口退稅率上調，將有利於公司進一步開拓國外市場,增強公司產品的出口競爭力，對公司2009年度業績產生積極影響。
4. 公司2008年度權益分派方案為:每10股派發現金人民幣0.5元(含稅)，每10股轉增2股。本次權益分派股權登記日為:2009年7月16日，除權除息日為：2009年7月17日。
5. 公司實施股權分置改革後的限售流通股份本次解除限售的數量為37,817,143股，本次實際上市流通的數量為10,217,143股;本次解除限售股份的上市流通日為2009年12月9日。
6. 2009年11月5日至12月10日，公司股東PRDF通過深圳證券交易所掛牌出售持有的公司股票2,670,088股，出售股數占公司目前總股本的1.04%。
投資建議
綜合投資建議：廣州國光（002045）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在16.95-18.65元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股採取參與的態度。
行業評級投資建議：廣州國光（002045）屬於電子設備與儀器行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第26名。
成長質量評級投資建議：廣州國光（002045）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力一般（★★★），該股成長能力總排名第331名，所屬行業成長能力排名第8名。
評級及盈利預測：廣州國光（002045）預測2009年的每股收益為0.47元，2010年的每股收益為0.62元，2011年的每股收益為0.76元，當前的目標股價為16.95元，投資評級為強力買入。
