利率平價說

利率平價說(TheoryofInterestRateParity)，由英國經濟學家凱因斯(JohnKeynes)於1923年首先提出，解釋了利率水平的差異直接影響短期資本在國際間的流動，從而引起匯率的變化。投資者為獲得較高的收益，會把資金從利率較低的國家轉向利率較高的國家，資金的流入將使利率較高國家的貨幣匯率上升。凱因斯的學說解釋了貨幣市場上的利率差異同即期匯率、遠期匯率之間的關係。實際上，遠期匯率的推導過程就是套用了利率平價的理論。

基本內容

投資者為獲得較高的收益，會把資金從利率較低的國家轉向利率較高的國家，資金的流入將使利率較高國家的貨幣匯率上升。凱因斯的學說解釋了貨幣市場上的利率差異同即期匯率、遠期匯率之間的關係。實際上，遠期匯率的推導過程就是套用了利率平價的理論。雖然該理論的前提假設上存在一定的缺陷，但是利率平價說突破了傳統的國際收支、物價水平的範疇，從資本流動的角度研究匯率的變化，奠定了現代匯率理論的基礎。

如果兩國利率存在差異，則資金將從低利率國流向高利率國牟取利潤，即套利。

按套利是否與遠期業務結合，利率平價理論可分為:

①拋補的利率平價(CIP)

②非拋補的利率平價(UIP)