公平披露對市場信息不對稱的影響

內容介紹《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》首次在公平披露的事件研究中引入了隨機期，控制了事件之外其他因素的影響。 《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》根據該理論，通過考察市場流動性變化來反映市場信息不對稱水平的變化以檢驗政策實施的效果。 《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》考慮到指令驅動市場和報價驅動市場的不同，除了利用買賣價差指標外，還運用了交易頻數等反映市場交易活躍度的變數從市場微觀結構分別對市場的流動性進行檢驗，在這方面對國內公平披露的研究有一定的創新性。

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《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》首次在公平披露的事件研究中引入了隨機期，控制了事件之外其他因素的影響。我國公平披露政策頒布前後的中國股市剛好分處熊市和牛市，引入沒有訊息發生的隨機期較好地控制了股市本身的劇烈變化對研究結果的影響，這與國內現有的文獻將公平披露政策前後直接進行比較的研究方法有很大的改進。《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》根據該理論，通過考察市場流動性變化來反映市場信息不對稱水平的變化以檢驗政策實施的效果。《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》考慮到指令驅動市場和報價驅動市場的不同，除了利用買賣價差指標外，還運用了交易頻數等反映市場交易活躍度的變數從市場微觀結構分別對市場的流動性進行檢驗，在這方面對國內公平披露的研究有一定的創新性。《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》在國內首次利用高頻數據研究公平披露問題，採用每筆交易金額的方法對投資者同時運用直接分割點和設定“緩衝帶”的方法進行分類，這為今後利用高頻數據從微觀結構研究投資者行為提供了一些啟示。在對盈餘公告前後股價相關性進行檢驗時，《公平披露對市場信息不對稱的影響:基於流動性、交易者行為和信息泄露的研究》運用盈餘公告前和盈餘公告後超額累積收益分別與隨機期超額累積收益的差進行相關性分析，這在研究方法上也屬於創新。