股息貼現模型

股息貼現模型是股票估值的一種模型，以適當的貼現率將股票未來預計將派發的股息折算為現值，以評估股票的價值。 DDM與將未來利息和本金的償還折算為現值的債券估值模型相似。其中，V代表普通股的內在價值，Dt是普通股第t期預計支付的股息和紅利，y是貼現率，又稱資本化率 (the capitalization rate)。在利用股息貼現模型評估股票價值時,可以結合市盈率分析.一些分析人員利用市盈率來預測股票盈利,從而在投資初始就能估計股票的未來價格.

計算方法

股息貼現模型基本的函式形式

股息貼現模型

其中，V代表普通股的內在價值，Dt是普通股第t期預計支付的股息和紅利，y是貼現率，又稱資本化率 (the capitalization rate)。 該式同樣適用於持有期 t為有限的股票價值分析

運用分析

在利用股息貼現模型評估股票價值時,可以結合市盈率分析.一些分析人員利用市盈率來預測股票盈利,從而在投資初始就能估計股票的未來價格.

股息貼現模型

2007年,某分析人員預計摩托羅拉公司2012年的市盈率為20.0,每股盈利為5.50美元.那么,可預測其2012年的股價為110美元.假定這一價格為2012年的股票賣出價,資本化率為14.4%,今後四年的股息分別為0.54美元、0.64美元、0.74美元和0.85美元.根據股息貼現模型,摩托羅拉公司的股票內在價值為:(美元)