深港通

深港通

深港通,是深港股票市場交易互聯互通機制的簡稱,指深圳證券交易所和香港聯合交易所有限公司建立技術連線,使內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。深港通的實行會有助吸引外資流入A股市場,改善A股與海外市場之間差異顯著的估值體系,進而再度提升A股市場活力。2014年9月5日,證監會明確表示,在“滬港通”試點取得經驗的基礎上,證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作,深化合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場的發展。深港通2016年12月5日開通。

基本信息

簡介

深港通深港通
2015年3月8日,全國人大代表、深交所總經理宋麗萍透露了深港通的最新進展。據介紹,深港通的方案設計已經完成,正在等待兩地證監會的批准。
宋麗萍表示,深港通上半年渴望能夠獲批,下半年有望推出,深交所港交所和中登公司正在做各項準備工作,目前已經完成了方案的設計,並啟動了技術系統的開發,下一步要等待中國證監會和香港證監會的正式批准,批准以後深交所就會組織市場的參與者進行業務和技術的業務準備,積極測試。

啟動進展

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2014年8月,中國證監會出台深圳資本市場改革創新15條力挺深圳發展。其中,未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深、港交易所探索新的合作形式。26日,有媒體稱,前海金融創新政策宣講推介會上,深圳金融發展辦副主任肖志家表示,聯通深交所和香港聯交所的“深港通”已報批。

2014年9月5日,證監會明確表示,在“滬港通”試點取得經驗的基礎上,證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作,深化合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場的發展。

2014年11月,在“滬港通”啟動時間定格在11月17日後,市場將目光轉向“深港通”和“基金互認”。香港財經事務及庫務局局長陳家強於11月10日表示,“深港通”會是“下一步”。

深港通2016年12月5日開通。

進程加速

總理點題深港通為中國股市打了一劑強心針。國務院總理李克強2015年1月5日在深圳考察時表示,滬港通後應該有深港通。對此,如果說2014年開通的滬港通是國內資本市場開放的重要一步,那么,有望在2015年推出的深港通將成為A股市場國際化的加速器。

2015年,隨著滬港通的運行走上正軌,深港通、QFII和RQFII大擴容以及A股有望納入國際指數等系列開放舉措,都將加速A股國際化進程。

各界反應

滬港通啟動後才會研究深港通

香港財經事務及庫務局局長陳家強表示,要等滬港通啟動後才會研究深港通,但深港通會是“下一步”。另外,有關兩地基金互認,他坦言,計畫已有既定時間表,兩地監管機構已有共識,希望可以儘快推出。

陳家強表示,兩地市場對滬港通的反應暫難估計,他提醒投資者投資A股要多加小心,理解當中風險,希望多參考及多理解內地的投資細則,也可參考投資者教育中心等機構所推出的資料。

宋清輝:深港通比滬港通意義更大

對於香港投資者而言,深港通的開通意味將有更多的投資標的出爐,在全球股市區域疲軟的情況下,A股的節節走高會令更多的境外投資者湧入,讓他們多一份選擇,讓深圳證券交易市場再添一份火爆。

滬港通若再做改變難度會非常大,深港通卻可以在滬港通的基礎上進行最佳化和完善,因此深港通的核心不在於“通”而在於“融”,如兩地在金融、法律等眾多方面進行全面融合。從地理位置上來看,深圳與香港的地理位置非常便利,兩地包括資金流、信息流、投資理念等都有非常緊密的聯繫,可以預計深港通推出後對兩地的發展都會有非常好的促進作用,前提是如何根據實際形式來制定遊戲規則。

首先,投資者門坎的限制需要進行調整,雖說較高門坎能夠保護投資者,但也阻礙了投資者在成熟市場中進行學習,學費多少還是需要交的;其次,港股通的標的需要進一步擴大,讓投資者有更多的選擇才能促進兩市資金的相互流通。不管如何,深港要有新的合作形式,進而創造更多的多贏而非殘酷的競爭,通過差異化的發展令市場更加繁榮。

需要注意的是,深市創業板的市盈率較港股市場而言相差很大,市盈率通常在50倍以上,而香港市場的成長股平均市盈率通常在20倍上下浮動,若創業板股票作為投資標的,在這種估值差距很大的情況下開通深港通,或會對創業板形成巨大的衝擊,因此創業板個股作為港股通標的有可能成為危險之舉。

但不管如何,此後深港通的正式啟動,將對深圳市場和港股市場產生六個方面的深遠影響:其一,深市將會在外來資金的刺激上迎來一波大行情。其二,深市可以借鑑一河之隔的香港股市各項完備的制度機制。其三,前海可以作為連線深港一體化的戰略平台,深港通不排除先在前海特事特辦,先試先行。其四,在兩市資金流動差異的背景下,深市中小板、創業板或會出現一波低潮,但從長期來看,深市中小板創業板或將迎來突破性的發展,深港一體化的“藩籬”被徹底打破。其五,港股稀缺的資產將會受益,而高估值的品種可能會有負面衝擊。其六,香港和深圳創業板估值相差數倍,開通可能造成資金的單向流動,給港股帶來影響。

宋清輝:深證100成份股或將納入深港通

經濟學家宋清輝也向大智慧通訊社表示,深港通具體推出時間,需要中央高層點頭,其預測,深港通最快今年六月推出。因為滬港通需要6個月左右的觀察期,如果滬港通順利平穩運行,深港通推出來是一件合情合理的事情。香港方面正與深交所[微博]就電腦系統連線等事宜溝通。其表示,深港通是滬港通的升級版主要是指滬港通若再做改變難度會非常大,深港通卻可以在滬港通的基礎上進行最佳化和完善。

對於深港通標的指數,宋清輝認為,深股通試點初期標的範圍有可能是深證100指數、深證300指數成份股,以及深港兩地均同步上市的A+H股票。

重大意義

深港通的實行會有助吸引外資流入A股市場,改善A股與海外市場之間差異顯著的估值體系,進而再度提升A股市場活力。港股市場可以說是較為成熟的海外市場之一,深港通配合滬港通完全打通A股和H股通道後,更有利於引入海外機構投資者,逐漸改變以散戶為主導的市場結構、培養長期投資的理念。

各界反應

等滬港通啟動後才會研究深港通
香港財經事務及庫務局局長陳家強表示,要等滬港通啟動後才會研究深港通,但深港通會是“下一步”。另外,有關兩地基金互認,他坦言,計畫已有既定時間表,兩地監管機構已有共識,希望可以儘快推出。
陳家強表示,兩地市場對滬港通的反應暫難估計,他提醒投資者投資A股要多加小心,理解當中風險,希望多參考及多理解內地的投資細則,也可參考投資者教育中心等機構所推出的資料。
宋清輝:深港通比滬港通意義更大
對於香港投資者而言,深港通的開通意味將有更多的投資標的出爐,在全球股市區域疲軟的情況下,A股的節節走高會令更多的境外投資者湧入,讓他們多一份選擇,讓深圳證券交易市場再添一份火爆。
滬港通若再做改變難度會非常大,深港通卻可以在滬港通的基礎上進行最佳化和完善,因此深港通的核心不在於“通”而在於“融”,如兩地在金融、法律等眾多方面進行全面融合。從地理位置上來看,深圳與香港的地理位置非常便利,兩地包括資金流、信息流、投資理念等都有非常緊密的聯繫,可以預計深港通推出後對兩地的發展都會有非常好的促進作用,前提是如何根據實際形式來制定遊戲規則。
首先,投資者門坎的限制需要進行調整,雖說較高門坎能夠保護投資者,但也阻礙了投資者在成熟市場中進行學習,學費多少還是需要交的;其次,港股通的標的需要進一步擴大,讓投資者有更多的選擇才能促進兩市資金的相互流通。不管如何,深港要有新的合作形式,進而創造更多的多贏而非殘酷的競爭,通過差異化的發展令市場更加繁榮。
需要注意的是,深市創業板的市盈率較港股市場而言相差很大,市盈率通常在50倍以上,而香港市場的成長股平均市盈率通常在20倍上下浮動,若創業板股票作為投資標的,在這種估值差距很大的情況下開通深港通,或會對創業板形成巨大的衝擊,因此創業板個股作為港股通標的有可能成為危險之舉。
但不管如何,此後深港通的正式啟動,將對深圳市場和港股市場產生六個方面的深遠影響:其一,深市將會在外來資金的刺激上迎來一波大行情。其二,深市可以借鑑一河之隔的香港股市各項完備的制度機制。其三,前海可以作為連線深港一體化的戰略平台,深港通不排除先在前海特事特辦,先試先行。其四,在兩市資金流動差異的背景下,深市中小板、創業板或會出現一波低潮,但從長期來看,深市中小板、創業板或將迎來突破性的發展,深港一體化的“藩籬”被徹底打破。其五,港股稀缺的資產將會受益,而高估值的品種可能會有負面衝擊。其六,香港和深圳創業板估值相差數倍,開通可能造成資金的單向流動,給港股帶來影響。
宋清輝:深證100成份股或將納入深港通
經濟學家宋清輝也向大智慧通訊社表示,深港通具體推出時間,需要中央高層點頭,其預測,深港通最快今年六月推出。因為滬港通需要6個月左右的觀察期,如果滬港通順利平穩運行,深港通推出來是一件合情合理的事情。香港方面正與深交所[微博]就電腦系統連線等事宜溝通。其表示,深港通是滬港通的升級版主要是指滬港通若再做改變難度會非常大,深港通卻可以在滬港通的基礎上進行最佳化和完善。
對於深港通標的指數,宋清輝認為,深股通試點初期標的範圍有可能是深證100指數、深證300指數成份股,以及深港兩地均同步上市的A+H股票。

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