泰達荷銀市值優選基本情況
中國建設銀行基金代碼：162209
投資類型：平衡型
投資風格：股票型
首次募集規模：11868700887.87
最新基金規模：10855168889.71
成立日期：2007-08-03
基金託管人：中國建設銀行
基金管理人：泰達荷銀基金管理有限公司
會計師事務所：普華永道中天會計師事務所有限公司
律師事務所：北京市共和律師事務所
投資目標：本基金兼顧大盤股和中小盤股，把握不同市值的股票在不同市場環境下的投資機會，投資於其中的優質股票，力爭獲取基金資產的長期穩定增值。
風險收益特徵：本基金是股票型證券投資基金，其投資目標和投資策略決定了本基金屬於高風險、高收益的基金產品，預期收益和風險高於混合型、債券型和貨幣市場基金。
重要提示
泰達荷銀市值優選股票型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）於2007年7月26日獲中國證監會證監基金字[2007]204號文批准募集，基金契約於2007年8月3日正式生效。
本基金管理人保證招募說明書的內容真實、準確、完整。本招募說明書經中國證監會核准，但中國證監會對本基金募集的核准，並不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。
本摘要根據本基金的基金契約和基金招募說明書編寫，並經中國證監會核准。基金契約是約定基金當事人之間權利、義務的法律檔案。基金投資人自依基金契約取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金契約的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金契約的承認和接受，並按照《基金法》、《運作辦法》、基金契約及其它有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人慾了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金契約。
證券市場本基金投資於證券市場，基金淨值會因為證券市場波動等因素產生波動，投資者在投資本基金前，應全面了解本基金的產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷市場，並承擔基金投資中出現的各類風險，包括：因整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格產生影響而形成的系統性風險，個別證券特有的非系統性風險，由於基金投資人連續大量贖回基金產生的流動性風險，基金管理人在基金管理實施過程中產生的基金管理風險，本基金的特定風險等等。
基金的過往業績並不預示其未來表現。基金管理人所管理的其它基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。投資人在認購（或申購）本基金時應認真閱讀本基金的招募說明書和基金契約。
本招募說明書的更新部分已經本基金託管人中國建設銀行股份有限公司覆核，所載內容截止日為2008年8月3日，有關財務數據和淨值表現截止日為2008年6月30日。財務數據未經審計。
投資理念
不同市值的股票，在整個股票市場發展的不同階段，處於不同的領導地位，從而呈現出顯著的市場輪動效應。單純投資於大盤股，或者投資於中小盤股票，難免會錯過不同市值股票在市場發展不同階段的投資機會。本基金基於基金管理人對市場有效性和市場結構的認識，進行主動性管理，兼顧大盤股和中小盤股，以資產混合策略建立動態資產組合，努力克服單一市值股票所帶來的局限性，同時發揮基金管理人的選股優勢，運用紀律化的投資流程來挑選優質股票，爭取獲得主動投資的超額收益。本基金將主要通過實施市值輪換和優選個股的策略，實現基金資產的長期穩定增值的目標。
投資原則及比例
上市公司(2)本基金持有的全部權證，其市值不得超過基金資產淨值的3％；
(3)本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10％；
(4)本基金管理人管理的全部基金持有的同一權證，不得超過該權證的10％；
(5)本基金進入全國銀行間同業市場進行債券回購的資金餘額不得超過基金資產淨值的40％；
(6)本基金投資組合的範圍為：股票資產占基金資產的60％－95％，其中大盤股在整個股票資產中占比為20%－100%，中小盤股在整個股票資產中占比為0%－80%。債券資產占基金資產的0％－35％，權證占基金資產淨值的0％－3％，資產支持證券占基金資產淨值的0％－20％，並保持現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5％；
(7)本基金投資於同一原始權益人的各類資產支持證券的比例，不得超過基金資產淨值的10％；
(8)本基金持有的全部資產支持證券，其市值不得超過基金資產淨值的20％；
(9)本基金持有的同一(指同一信用級別)資產支持證券的比例，不得超過該資產支持證券規模的10％；
(10)本基金管理人管理的全部基金投資於同一原始權益人的各類資產支持證券，不得超過其各類資產支持證券合計規模的10％；
(11)本基金投資的資產支持證券須具有評級資質的資信評級機構進行持續信用評級。本基金應投資於信用級別評級為BBB以上（含BBB）的資產支持證券。本基金持有資產支持證券期間，如果其信用等級下降、不再符合投資標準，應在評級報告發布之日起3個月內予以全部賣出；
(12)基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；
(13)本基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產淨值的0.5％；
(14)法律法規或監管部門取消上述限制，如適用於本基金，則本基金投資不再受相關限制。
收益分配原則
紅利2、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值；
3、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔；當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金登記結算機構可將投資人的現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
4、本基金收益每年最多分配六次，每次基金收益分配比例不低於可分配收益的50%；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
7、基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
投資方向
央行本基金投資組合的範圍為：股票資產占基金資產的60％－95％，債券資產占基金資產的0％－35％，權證占基金資產淨值的0％－3％，資產支持證券占基金資產淨值的0％－20％，並保持現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5％。本基金的股票資產，投資在具有領先規模優勢、擁有良好財務結構、收益穩定的大市值公司股票，和具有領先創新能力、良好發展空間、並有可能在未來成為行業龍頭的中小市值公司股票。
投資策略
策略本基金股票資產比例最高可以達到95％，最低保持在60％以上，債券資產比例最高可以達到35％，最低為0％，並保持現金及到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5％，以保持基金資產流動性的要求。
本基金將使用成功運用的MVPS模型來進行資產配置調整。MVPS模型主要考慮M（巨觀經濟環境）、V（價值）、P（政策）、S（市場氣氛）四方面因素，具體因素如下：
MVPS模型作為本基金管理人持續一致的資產配置工具，通過定量和定性分析的有效結合判斷未來市場的發展趨勢，為本基金的資產配置提供支持。
2.股票投資策略
對於股票投資組合，本基金首先運用科學的數量分析方法將股票基礎庫中的股票劃分為大盤股和中小盤股，其次進行戰術性資產配置確定大盤股和中小盤股在股票投資組合中的比例，同時運用定量分析和定性分析相結合的方法挑選出不同市值的優質股票，最後構建實際股票投資組合。
（1）劃分大盤股和中小盤股
本基金的股票基礎庫涵蓋中國A股市場中的所有上市公司股票，按總市值由大至小排列，並計算各公司所對應的累計總市值占全部公司累計總市值的百分比，將所對應的累計總市值百分比處在〔0％，60％〕的公司定義為大市值公司，處在〔60％，100％〕的公司定義為中小市值公司。這兩類上市公司的股票分別定義為大盤股、中小盤股，從而將基礎庫劃分為大盤股基礎庫和中小盤股基礎庫。基金管理人定期回顧上市公司股票的市值，更新大盤股基礎庫和中小盤股基礎庫。
未來，隨股票市場發展和個股市值差異的變化，基金管理人可在保持大盤股和中小盤股風格的前提下適當調整大盤股和中小盤股的劃分標準，並及時公告。
（2）戰術性資產配置策略，確定大盤股和中小盤股的比例
根據大盤股和中小盤股的風險收益狀況，確定股票資產在這兩類不同市值股票之間的配置比例。其中大盤股在整個股票資產中占比為20%－100%，中小盤股在整個股票資產中占比為0%－80%。
若因新股發行等因素導致A股市場的市值規模分布發生較大變動，而導致本基金股票組合在大盤股或中小盤股的投資比例超出配置比例時，本基金將根據市場情況，本著基金持有人利益最大化的原則，適時予以調整，調整期限最長不超過3個月。
在戰術性資產配置的過程中，本基金綜合考慮長期和短期、基本面和技術面的因素。從長期來看，大盤股和中小盤股在股票市場發展的不同階段具備不同的特性，本基金對當前股票市場所處的階段進行判斷，合理配置股票資產在大盤股和中小盤股之間的比例，從而使股票組合表現出不同的風格：
從短期來看，本基金主要從基本面、技術面和風險三個方面進行深入分析，充分考慮大盤股和中小盤股在估值水平、勢頭強弱、風險程度等方面的差異，運用基本面指標和技術指標，判斷和預測不同市值股票在未來一段時間的表現，從而合理配置基金在大盤股和中小盤股之間的比例。
本基金在不同市值的股票資產之間進行相機地周期性輪替操作，把握不同市值的股票在不同市場環境下的投資機會。
（3）選擇優質股票，建立股票優選庫
本基金將採用定量分析和定性分析相結合的方法來進行建立股票優選庫。第一步：運用定量指標對大盤股和中小盤股基礎庫進行排序、篩選，形成基金備選庫；第二步：運用“行業文檔”和“積分卡”對備選庫股票進行分析，挑選出優質的大、中小盤股票，建立股票優選庫。
a.定量篩選
對於已劃分出來的大盤股基礎庫和中小盤股基礎庫，結合不同市值的股票特點，運用不同的定量指標進行分析：對大盤股，主要選用市盈率（P/E)、市淨率（P/B）等指標；對中小盤股，主要選用市盈率與增長比率（PEG）、淨資產收益率（ROE）等指標。
對大盤股和中小盤股基礎庫股票，分別採用以上的不同定量指標，進行綜合排序、篩選，形成大盤股備選庫和中小盤股備選庫。
b.定性分析
對大盤股和中小盤股，針對各自不同的特點，本基金採用不同的選股策略。對於大盤股，本基金的考察因素主要包括：公司在行業中具備規模優勢；公司具有良好的市場知名度和品牌效應；公司具有良好的盈利能力、財務結構穩健。對於中小盤股，本基金的考察因素主要包括：公司具有獨特的經營模式或競爭策略；公司在行業中地位不斷上升，產品的市場占有率不斷增長；公司毛利率超過行業平均水平；公司具有創新能力，不斷推出新產品。
本基金管理人的投研團隊利用從外方股東引進並且已經成功運用的“行業文檔”等分析工具，運用國際比較的方法，對股票所在行業的投資價值進行分析。
同時投研團隊採用“積分卡”等分析工具，根據外部研究報告和實地調研情況對股票備選庫中的股票進行深入研究。
通過以上的選股流程，投研團隊進一步挑選出備選庫中的優質股票，從而建立股票優選庫。
（4）投資組合構建
基金經理根據戰術性資產配置所確定的大盤股和中小盤股票的比例，結合投研團隊建立的股票優選庫，最終完成股票投資組合的構建。
3、債券投資策略
本基金將結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用利率預期、久期管理、收益率曲線等投資管理策略，權衡到期收益率與市場流動性構建和調整債券組合，在追求投資收益的同時兼顧債券資產的流動性和安全性。
久期策略是指通過對巨觀面、貨幣和財政政策、市場結構變化等的分析，可以預測整個債券市場的下一步趨勢，確定債券組合的久期；類屬配置是分析不同的債券類別包括國債、企業債、金融債和可轉換債券未來的不同表現，同時可以確定在不同市場上交易的不同類型、不同到期年限債券的預期價值，據此可以發現市場的失衡情況，確定債券的類屬配置；個券選擇是指通過對比個券的久期、到期收益率、信用等級、稅收因素等其他決定債券價值的因素，確定個券的投資價值並精選個券。
4、權證投資策略
本基金在確保與基金投資目標相一致的前提下，本著謹慎可控的原則，進行權證投資。
依據現代金融投資理論，計算權證的理論價值，結合對權證標的證券的基本面進行分析，評估權證投資價值；同時結合對未來走勢的判斷，充分考慮權證的風險和收益特徵，在嚴格控制風險的前提下，謹慎投資。
