巴恰塔亞模型

巴恰塔亞模型概述
1979年，巴恰塔亞將其1977年在麻省理工學院所作的博士論文中的一章整理後發表在《貝爾經濟學刊》上。在文中，他構建了一個與羅斯模型非常相近的股利信號模型。巴恰塔亞認為，在不完美情況下，現金股利具有的信息內容，是未來預期盈利的事前信號。
巴恰塔亞模型的內容
巴恰塔亞模型假設：
(1)企業擁有的資產可以產生無限期的現金流；
(2)現有資產產生的所有現金流量都可以理性地再投資；
(3)股利決策是由內部管理者做出的，由於其獎金與股東財富相聯繫，所以內部管理者的經營目標是股東財富最大化；
(4)只有內部管理者惟一知道現金流量分布信息；
(5)風險中性；
(6)期限為一年。