企業籌資環境

經濟成長政策規定經濟的增長率、增長方式和增長重點,對整個社會資本的流動和企業的籌資活動都有一定的影響。 這四個階段中,企業產品經營所需的資本占用各不相同,從而影響企業的籌資活動。 2.經濟周期經濟周期同產品壽命周期一樣,也影響企業的財務活動及籌資活動。

籌資環境的種類

一、籌資的金融環境
金融環境是企業籌資的最直接的外部環境,對企業籌資活動有著十分重要的影響。
(一)金融市場
金融市場是指金融性商品交易的場所。廣義的金融市場包括所有資本交易的場所;狹義的金融市場專指證券發行和交易的場所。
金融市場通常有以下分類:
1. 按金融交易對象分為資本市場、外匯市場和黃金市場三大類;
2. 資本市場按資本期限分為短期資本市場(貨幣市場)和長期資本市場(資本市場);
3. 長期證券市場按具體功能分為初級市場和次級市場;
4. 按交易區域分為國際性金融市場、全國性金融市場和地區性金融市場。
作用主要有兩個方面:一方面,金融市場為企業籌資提供場所,讓社會資本的供需雙方相互接觸,通過金融商品的交易行為實現資本的融通,促進籌資企業的資本在籌資與投資上達到平衡,使籌資企業的經營活動能夠順利進行;另一方面,金融市場為社會資本融通提供了一種機制,促進社會資本合理流動,藉助資本融通規範、調節企業籌資和投資方向與規模,提高社會資本的流通速度和使用效益。
(二)金融機構
金融機構是社會資本融通的一種組織機構,我國的金融機構主要有以下幾種類型:
1. 經營存貸業務的金融機構。在我國,這類金融機構主要指銀行。
2. 經營證券業務的金融機構。主要指證券公司和經營證券業務的投資銀行等。
3. 經營其他業務的金融機構。主要包括租賃公司和保險公司等。經營租賃=短期資本 融資租賃=長期資本
(三)金融政策
一般而言,一個國家的巨觀金融政策主要包括三大政策:貨幣政策、利率政策、匯率政策。
二、企業籌資的經濟環境
(一)巨觀經濟政策
1.經濟成長政策。經濟成長政策規定經濟的增長率、增長方式和增長重點,對整個社會資本的流動和企業的籌資活動都有一定的影響。
2.產業結構政策。產業結構政策通過一定的政策措施,鼓勵和限制某些產業的發展,最終達到合理的產業結構。對處於相應產業企業的籌資活動產生一定的影響。
3.政府財政政策。政府通過財政收支政策手段,與其他經濟政策和金融政策相配合,對社會資本的流動和企業的籌資活動產生廣泛的影響。
(二)物價變動
在一定時期,持續劇烈的物價變動有時會形成通貨膨脹或通貨緊縮,他們對企業的財務活動及籌資活動具有廣泛而重要的影響。
1.通貨膨脹。通貨膨脹對企業財務活動及籌資活動的影響主要表現為:
(1)引起資產占用陡增,從而增加企業的資本需求。
(2)導致企業利潤虛增,造成企業資本流失。
(3)引起利率上升,加大企業的資本成本。
(4)導致證券價格下跌,增加企業直接籌資的難度。
(5)導致社會資本供應緊張,增加企業的籌資困難。
2.通貨緊縮
物價水平的連續下降在一定程度上形成通貨緊縮現象,從而對企業的財務活動及籌資活動也會產生一定的影響。
(三)周期變化
企業的產品和整個經營活動,產業和整個社會經濟的發展過程,有時會呈現出一定的周期變化現象。一個周期過程可劃分為若干個時期階段,每個時期階段具有不同的基本特徵,對企業財務活動及其籌資活動產生不同的影響。
1.產品壽命周期
典型的產品壽命周期通常分為四個階段,即初創期、增長期、成熟期和衰退期。這四個階段中,企業產品經營所需的資本占用各不相同,從而影響企業的籌資活動。企業對產品壽命周期的不同階段應採取不同的籌資策略。此外,一個產業或企業一般也要經歷類似產品壽命周期的發展階段,處於不同發展階段的產業和企業,也應採取不同的籌資策略。
2.經濟周期
經濟周期同產品壽命周期一樣,也影響企業的財務活動及籌資活動。經濟周期,也稱商業周期,它並非以同樣的方式和程度影響所有的產業和企業。一般可分為復甦期、繁榮期、衰退期、蕭條期,企業在經濟周期的不同階段應採取不同的經營理財策略。
三、企業籌資的法律環境
企業籌資的法律環境,是指規範和制約企業籌資行為的有關法律法規,主要有《公司法》、《合夥企業法》、《個人獨資企業法》、《證券法》、《銀行法》、《所得稅法》等。這些法律法規從各個方面規範和制約企業的籌資行為。
(一)規範企業的資本組織形式
(二)規範企業的籌資渠道和籌資方式
(三)規定企業發行證券籌資的條件
(四)制約不同籌資方式的資本成本

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