美國“固特異”反收購

美國“固特異”反收購是美國固特異輪胎和橡膠有限公司 (簡稱“固特異公司”)1986年底進行的反收購戰。1986年9月底，因前幾年多樣化經營不善，利潤下降致使股價不斷滑落的固特異公司股票開始緩慢上升，表明有人在暗中買入。果然，買人者是在股市興風作浪的大鯊魚——英國的金融大享詹姆士爵士。由於固特異公司位於是美國俄亥俄州的亞克朗市的象徵，人們已三代依賴其謀生，所以，當固特異受到收購威脅的訊息傳遍小鎮時，人們同仇敵愾，紛紛舉行各種抗議活動，尤其難得的是，連素與管理層不和的工會也加入到這場聲勢浩大的反收購活動中。此次收購大約需60億美元資金，其中，詹姆士爵士及其盟友提供8億美元的私人資本，通過銀行的商業貸款可獲得27億美元，其餘部分由擔任此次收購顧問的美林證券公司通過發行垃圾債券籌得。

1986年11月5日，固特異公司董事會批准了董事長提出的公司反收購措施： 從固特異公司在市場1億流通股中購回2000萬股，同時，遵照收購方建議，改變經營結構，出售其石油、航空分部，由此，固特異公司規模減小12%，債務負擔膨脹了26億美元。在這種情況下，詹姆士爵士決定暫時放棄發動收購的行動，給固特異公司兩周時間實施其改組計畫。11月18日，收購雙方被安排在國會作證。聽證會上，詹姆士爵士體會到收購中的最大障礙是由民眾反對帶給他的巨大壓力。他被固特異公司職工、亞克朗市民及俄亥俄州政府作為瓜分企業的陰謀分子、工業海盜孤立起來。人們用各種方式告訴他： “你或許可以買下一個大公司，但絕對買不走我們的忠心!” 聽證會後，詹姆士爵士決定放棄收購企圖，經與固特異公司協商，最後以每股49.5美元的價格賣出其手中股份。固特異公司為此支付6.21億美元，另加3.76萬手續費。固特異實現了反收購，但取得的卻是若澀的勝利。公司為此大傷元氣，經過幾年才恢復過來。