投資銀行風險收益對應運營論

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《投資銀行風險收益對應運營論:雷曼兄弟經營失敗案例分析》首先系統性地回顧了金融危機中獨立投資銀行時代的終結，粗線條地勾畫出金融危機中處於核心位置的獨立投資銀行接二連三或被收購、或倒閉、或轉型的原因。這些原因大體上共同指向了固定收益業務線上的資產證券化過程出現了問題：投資銀行購買大量的次級貸款或不動產抵押貸款，以證券化的方式向市場分銷。無疑，當美國次貸風險問題暴露後，“發起一分銷”的證券化模式將風險傳遞到市場各個角落，系統性風險陡然加大。處於資本市場核心與紐帶的投資銀行在其中發揮了風險擴散器的作用。